a:

การแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์หรือการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์โดยรวมได้รับชื่อเสียงไม่ดีหลังจากเกิดวิกฤตการเงินในช่วงปี 2550-2551 อย่างไรก็ตามเหตุผลทางเศรษฐกิจที่เป็นบวกทำให้ธนาคาร บริษัท และนักลงทุนทุกรายซื้อขายหลักทรัพย์และแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เช่นการจัดหาเงินกู้ต้นทุนต่ำการปรับปรุงงบดุลการเพิ่มผลตอบแทนและการกระจายความเสี่ยงด้านเครดิต

วิธีการแปลงหนี้เป็นหลักทรัพย์

เมื่อมีการสร้างภาระหนี้ขึ้นผู้ให้กู้จะถือว่าความเสี่ยงจากคู่สัญญา หากผู้กู้ไม่สามารถชำระหนี้ได้ผู้ถือครองธนบัตรจะได้รับความเสียหาย เพื่อต่อสู้กับความเสี่ยงนี้ผู้ให้กู้สามารถพยายามที่จะขายใบบันทึก (และโดยการขยายความเสี่ยงของคู่สัญญา) ให้กับนักลงทุน หนี้สินเป็นสินทรัพย์ในงบดุลของผู้ให้กู้ พวกเขาแสดงการเรียกร้องเกี่ยวกับรายได้ในอนาคต

นักลงทุนส่วนใหญ่จะไม่ยอมรับความเสี่ยงจากการเป็นหนึ่งในตั๋วเงินดังนั้นผู้ริเริ่มบรรจุสินทรัพย์ที่มีหนี้สินจำนวนมากและขายพวกเขาเป็นพอร์ตลงทุน ตรรกะของการจัดเรียงนี้ก็คือโอกาสที่ผู้ผิดนัดหลายรายที่ผิดนัดชำระหนี้พร้อมกันจะต่ำกว่าผู้ผิดนัดชำระหนี้รายใดรายหนึ่ง เป็นอีกรูปแบบหนึ่งของการกระจายการลงทุน

ปกติพอร์ตการลงทุนจะถูกโอนไปยังรถเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษและนำออกจากงบดุลของผู้ริเริ่ม SPV สร้างและออกตราสารหนี้เพื่อจัดหาแหล่งเงินทุน

นักลงทุนที่ซื้อหลักทรัพย์เหล่านี้มีอายุเกินกว่าอายุของตั๋วเงิน (ประกอบด้วยพอร์ทการลงทุนที่มีระยะเวลาเท่ากัน) จากกระแสเงินสดที่เกิดจากการชำระเงินของผู้ยืม

ประโยชน์จากการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์

สำหรับผู้ริเริ่มตราสารหนี้จะถูกแลกเปลี่ยนเป็นเงินสด เป็นการแปลงสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงให้เป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยงซึ่งช่วยปรับปรุงงบดุลในสายตาของหน่วยงานกำกับดูแลและนักลงทุน

ความหลากหลายของความเสี่ยงมีผลกระทบทางเศรษฐกิจในวงกว้าง ตลาดทุนมีผลกำไรมากขึ้นและในหลาย ๆ กรณีมีความเป็นตัวทำละลายมากกว่าก่อนการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ การลดความเสี่ยงจะช่วยลดความเสี่ยงในการทำสัญญาตราสารหนี้ ผู้กู้สามารถตระหนักถึงอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงในสินเชื่อรถยนต์และการจำนอง การศึกษาของ Mathias Hoffmann และ Thomas Nitschka ในปี 2009 พบว่าการแปลงสินทรัพย์เป็นตราสารในตลาดตราสารหนี้สร้างผลประโยชน์ให้กับตลาดทุนที่พัฒนาแล้วในประเทศที่ยากจน