ตัวเลือกช่วยให้นักลงทุนสามารถสร้างรายได้ที่ไม่สามารถทำซ้ำกับหลักทรัพย์ทั่วไปเช่นหุ้นหรือพันธบัตร และการซื้อขายหุ้นแบบไม่เป็นรูปแบบทั้งหมดเป็นกิจการที่มีความเสี่ยงสูง มีหลายวิธีที่จะ จำกัด การสูญเสียที่อาจเกิดขึ้น หนึ่งในนั้นคือการใช้กลยุทธ์เหล็กผีเสื้อซึ่งกำหนดวงเงินดอลลาร์ที่ชัดเจนสำหรับจำนวนเงินที่นักลงทุนสามารถได้รับหรือเสีย มันไม่ซับซ้อนเท่าที่ฟัง

ผีเสื้อเหล็กคืออะไร?

ยุทธศาสตร์ผีเสื้อเหล็กเป็นส่วนหนึ่งของยุทธศาสตร์ตัวเลือกเฉพาะที่เรียกว่า "wingspreads" เนื่องจากแต่ละกลยุทธ์มีชื่อว่าเป็นสัตว์บินเช่นผีเสื้อหรือนกแร้ง กลยุทธ์ผีเสื้อเหล็กถูกสร้างขึ้นโดยการรวมการแพร่กระจายของสายหมีกับการวางจำหน่ายวัวที่มีวันหมดอายุเหมือนกันซึ่งมาบรรจบกันในราคาที่ตีราคากลาง การเรียกสั้น ๆ และวางจำหน่ายทั้งสองอย่างในราคาตีราคากลางซึ่งเป็น "ร่าง" ของผีเสื้อและการโทรและวางซื้อและซื้อสูงกว่าและต่ำกว่าราคานัดหยุดงานตรงกลางเพื่อให้เป็น "ปีก" กลยุทธ์นี้แตกต่างจากการแพร่กระจายของผีเสื้อพื้นฐานในสองประเด็น เป็นการกระจายเครดิตที่จ่ายนักลงทุนเป็นเบี้ยประกันภัยสุทธิที่เปิดในขณะที่ตำแหน่งผีเสื้อขั้นพื้นฐานเป็นประเภทของการแพร่กระจายการตัดบัญชีและต้องใช้สัญญาที่สี่แทนสามเช่นลูกพี่ลูกน้องทั่วไป

ตัวอย่าง

บริษัท ABC กำลังซื้อขายอยู่ที่ $ 50 ในเดือนสิงหาคม Eric ต้องการใช้ผีเสื้อเหล็กเพื่อทำกำไรในหุ้นนี้ เขาเขียนทั้ง 50 กันยายนโทรและใส่และรับ $ 4 00 ของเบี้ยประกันภัยสำหรับแต่ละสัญญา นอกจากนี้เขายังซื้อตั๋วเรียกเข้าในวันที่ 60 กันยายนและวันที่ 40 กันยายนนี้ด้วยราคา 0 เหรียญ 75 แต่ละ ผลสุทธิเป็นเครดิตทันที 650 เหรียญหลังจากที่ราคาที่จ่ายสำหรับตำแหน่งยาวจะถูกลบออกจากเบี้ยประกันภัยที่ได้รับสำหรับบัญชีระยะสั้น ($ 800 - $ 150)

พรีเมี่ยมที่ได้รับสำหรับการโทรแบบสั้น ๆ และใส่ = $ 4 00 x 2 x 100 หุ้น = $ 800

พรีเมี่ยมจ่ายสำหรับการโทรแบบยาวและใส่ = 0 75 x 2 x 100 หุ้น = $ 150

$ 800 - $ 150 = $ 650 เครดิตเริ่มต้นสุทธิ

วิธีใช้กลยุทธ์

ตามที่กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ผีเสื้อเหล็ก จำกัด ทั้งกำไรและขาดทุนที่เป็นไปได้สำหรับนักลงทุน พวกเขาได้รับการออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนสามารถเก็บส่วนแบ่งค่าเบี้ยประกันภัยสุทธิไว้อย่างน้อยหนึ่งส่วนซึ่งได้รับการชำระครั้งแรกซึ่งจะเกิดขึ้นเมื่อราคาหลักทรัพย์หรือดัชนีปิดระหว่างราคาที่สูงกว่าและต่ำกว่า ดังนั้นนักลงทุนจึงใช้กลยุทธ์นี้เมื่อเชื่อว่าตราสารอ้างอิงจะอยู่ในช่วงราคาที่กำหนดผ่านวันหมดอายุของตัวเลือก ใกล้ตราสารอ้างอิงปิดไปราคานัดหยุดงานกลางที่สูงกว่าผลกำไรของนักลงทุน นักลงทุนจะได้รับผลขาดทุนหากราคาปิดสูงกว่าราคานัดหยุดงานของสายบนหรือต่ำกว่าราคานัดหยุดงานของการวางต่ำกว่าจุดคุ้มทุนสำหรับนักลงทุนสามารถกำหนดโดยการบวกและลบพรีเมี่ยมที่ได้รับจากราคาการประท้วงระดับกลาง คำนวณจาก: ราคานัดหยุดงานระดับกลาง = $ 50

พรีเมี่ยมสุทธิที่จ่ายเมื่อเปิด = 650 $

จุดคุ้มทุนสูงสุด = $ 50 + $ 6 50 (x 100 หุ้น = 650 ดอลลาร์) = 56 ดอลลาร์ 50

จุดคุ้มทุนต่ำกว่า = $ 50 - $ 6 50 (x 100 หุ้น = 650 ดอลลาร์) = 43 ดอลลาร์ 50

ถ้าราคาสูงขึ้นหรือต่ำกว่าจุดคุ้มทุน Eric จะจ่ายเงินมากขึ้นเพื่อซื้อสายสั้นหรือวางมากกว่าที่เขาได้รับในตอนแรกส่งผลให้เกิดการขาดทุนสุทธิ

ตัวอย่าง

ABC Company ปิดที่ 75 เหรียญในเดือนพฤศจิกายนซึ่งหมายความว่าทุกตัวเลือกในการแพร่กระจายจะหมดอายุไม่มีค่านอกจากตัวเลือกการโทร เอริคต้องซื้อสายสั้น 50 ดอลล่าร์สำหรับราคา 2 ดอลลาร์ 500 (ราคาตลาด 75 บาทหรือราคาตีราคา 50 เหรียญ x 100 หุ้น) เพื่อปิดตำแหน่งและจ่ายเบี้ยประกันภัยที่เท่ากับ 1 ดอลลาร์ 500 ในการโทร 60 ดอลลาร์ที่เขาซื้อมา (75 ดอลลาร์) ราคาตลาด - ราคาประท้วง 60 เหรียญ = 15 เหรียญ x 100 หุ้น) ขาดทุนสุทธิของเขาในการโทรจึงเป็น 1 000 เหรียญซึ่งจะหักออกจากค่าเบี้ยประกันภัยสุทธิขั้นต้น 650 ดอลลาร์สำหรับการสูญเสียสุทธิขั้นสุดท้ายที่ 350 ดอลลาร์

ไม่จำเป็นต้องมีราคาตีราคาสูงและต่ำเท่ากันจากราคานัดหยุดงานระดับกลาง ผีเสื้อเหล็กสามารถสร้างขึ้นด้วยความลำเอียงในทิศทางเดียวหรืออื่น ๆ ที่นักลงทุนอาจเชื่อว่าพวกเขาหุ้นอาจเพิ่มขึ้นหรือลดลงเล็กน้อยในราคา แต่เฉพาะในระดับหนึ่ง หากเอริคเชื่อว่า บริษัท เอบีซีอาจเพิ่มขึ้นถึง 60 เหรียญโดยการหมดอายุในตัวอย่างข้างต้นแล้วเขาสามารถเพิ่มหรือลดการเรียกร้องค่าโทรหรือลดราคาลงได้

ผีเสื้อเหล็กยังสามารถพลิกกลับเพื่อให้ตำแหน่งที่ยาวถูกนำมาใช้ในราคาตีกลางและตำแหน่งสั้นจะอยู่ที่ปีก สามารถทำกำไรได้ในช่วงที่มีความผันผวนสูงสำหรับตราสารอ้างอิง

ข้อดีและข้อเสีย

ผีเสื้อเหล็กมีประโยชน์สำคัญหลายประการสำหรับผู้ค้า พวกเขาสามารถสร้างขึ้นโดยใช้เงินทุนค่อนข้างเล็กและให้รายได้ที่มั่นคงโดยมีความเสี่ยงน้อยกว่าการแพร่กระจายตามทิศทางสำหรับผู้ที่ใช้พวกเขาในหลักทรัพย์ที่ปิดในราคาที่แพร่กระจาย พวกเขายังสามารถรีดขึ้นหรือลงเช่นการแพร่กระจายอื่น ๆ ถ้าราคาเริ่มขยับออกไปจากช่วงนี้และนักลงทุนสามารถปิดการซื้อขายครึ่งหนึ่งและทำกำไรได้เมื่อมีการโทรหมีที่เหลืออยู่หรือการวางจำหน่ายวัวหากพวกเขาเลือก นอกจากนี้ยังมีการระบุความเสี่ยงและพารามิเตอร์รางวัลของพวกเขาไว้อย่างชัดเจน เบี้ยประกันภัยสุทธิที่จ่ายเป็นจำนวนเงินสูงสุดที่เป็นไปได้ที่นักลงทุนสามารถเก็บเกี่ยวได้จากกลยุทธ์นี้และความแตกต่างระหว่างความสูญเสียสุทธิที่เกิดขึ้นระหว่างการโทรทางไกลและทางไกลหรือการหักล้างเบี้ยประกันภัยครั้งแรกคือการสูญเสียสูงสุดที่นักลงทุนสามารถทำได้ เกิดขึ้นตามที่แสดงในตัวอย่างข้างต้น

แต่นักลงทุนจำเป็นต้องเฝ้าดูค่าคอมมิชชั่นสำหรับการค้าประเภทนี้เนื่องจากแยกตำแหน่งออกเป็นสี่ตำแหน่งและต้องปิดผลกำไรสูงสุดเท่าที่จะเป็นไปได้เนื่องจากเครื่องมืออ้างอิงจะปิดที่ไหนสักแห่งระหว่างราคาการประท้วงระดับกลางและอย่างใดอย่างหนึ่ง ขีด จำกัด บนหรือล่างและเนื่องจากผีเสื้อเหล็กส่วนใหญ่ถูกสร้างขึ้นโดยใช้การแพร่กระจายที่ค่อนข้างแคบโอกาสในการเกิดการสูญเสียจะสูงขึ้นตามสัดส่วน

ด้านล่าง

ผีเสื้อเหล็กถูกออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนมีรายได้ที่มั่นคงในขณะที่จำกัดความเสี่ยงของพวกเขา อย่างไรก็ตามกลยุทธ์ประเภทนี้โดยทั่วไปเหมาะสมสำหรับผู้ค้าที่มีประสบการณ์ซึ่งสามารถดูตลาดในช่วงเวลาทำการและเข้าใจถึงความเสี่ยงและผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างทั่วถึง แพลตฟอร์มการเป็นนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์และการลงทุนส่วนใหญ่ยังต้องการให้นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์นี้หรือกลยุทธ์อื่นที่คล้ายคลึงกันเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดทางการเงินหรือการค้า