Iron Mountain (IRM IRMIron Mountain Inc. 64 + 1. 30% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) ผู้ถือหุ้นต่างเข้าร่วมการแข่งขัน ปลายด้วยหุ้นของ บริษัท สูญเสียเกือบหนึ่งในห้าของค่าของพวกเขาตั้งแต่เดือนมกราคม 2015 ในบทความนี้เราจะมีลักษณะที่ธุรกิจของ Iron Mountain และตรวจสอบบางส่วนของสาเหตุการขับรถลดลงนี้

ผู้เล่นชั้นนำในทีมแพ้ทีม?

Iron Mountain มีเครือข่ายสิ่งอำนวยความสะดวกในการเก็บรักษามากมายตั้งแต่คลังสินค้าแบบเรียบง่ายไปจนถึงห้องใต้ดินที่มีเทคโนโลยีสูง พวกเขาทำเงินด้วยการเช่าพื้นที่จัดเก็บในสิ่งอำนวยความสะดวกเหล่านี้และนำเสนอบริการ "การจัดการเอกสาร" ที่ช่วยให้ลูกค้าเข้าถึงเข้าถึงได้อย่างปลอดภัยส่งและกำจัดเอกสารที่จัดเก็บไว้ ในปีพ. ศ. 2553 Iron Mountain ได้รับการจัดระเบียบใหม่ให้เป็น Real Investment Investment Trust (REIT) ซึ่งสะท้อนถึงข้อเท็จจริงที่ว่ารายได้ส่วนใหญ่มาจากการเช่าพื้นที่ในที่เก็บของ (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ วิธีการวิเคราะห์การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ )

แม้ว่านักลงทุนจำนวนมากจะเป็นผู้นำตลาดในอุตสาหกรรมนี้ แต่นักลงทุนจำนวนมากเชื่อว่าความนิยมในการจัดการเอกสารบนระบบคลาวด์ที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ความต้องการใช้บริการ Iron Mountain ลดลง เช่นนี้ในขณะที่ Iron Mountain มีสถานะเป็นผู้นำตลาดมีโอกาสที่ตลาดของพวกเขาเองจะหดตัวเมื่อเวลาผ่านไป

เพื่อแก้ปัญหาเหล่านี้ Iron Mountain ได้พัฒนาบริการด้านดิจิทัลเช่นการเรียกคืนข้อมูลการแปลงข้อมูลเอกสารและการให้บริการ escrow สำหรับรหัสคอมพิวเตอร์ที่เป็นกรรมสิทธิ์ อย่างไรก็ตามแม้จะมีการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้สัดส่วนรายได้ของ Iron Mountain ที่เกี่ยวข้องกับการเช่าพื้นที่จัดเก็บได้เพิ่มขึ้นจริงระหว่างปี 2012 และ 2014 ในขณะที่รายได้จากการบริการยังคงมีเสถียรภาพ

ค่าเช่าพื้นที่จัดเก็บ

1733 ดอลลาร์ (58%)

$ 1784 (59%)	1860 เหรียญ (หรือประมาณ 999 ล้านเหรียญสหรัฐฯ)	2012	2013
60%)	บริการ	$ 1270	$ 1239
$ 1257	ที่มา	: การยื่นแบบ 10-K ของ บริษัท สำหรับปี 2014	ในแง่นี้เป็นที่เข้าใจได้ว่าหุ้นของ Iron Mountain ควรพิสูจน์ความไวต่อความกลัวของนักลงทุนเกี่ยวกับความต้องการในการเก็บเอกสารทางกายภาพในระยะยาว

การพัฒนาล่าสุดและการประเมินมูลค่าตลาด บ่อยครั้งที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรมที่เผชิญกับภัยคุกคามของการลดลงของโลกาภิวัตน์ Iron Mountain ได้ดำเนินไปสู่การควบรวมกิจการ โดยเฉพาะอย่างยิ่งได้เสนอข้อเสนอมากมายให้แก่คู่แข่งของออสเตรเลีย Recall Holdings (ASX: REC) หากเสร็จสิ้นการซื้อกิจการครั้งนี้อาจส่งผลให้เกิดการประหยัดค่าใช้จ่ายอย่างมีนัยสำคัญอันเนื่องมาจากการลดค่าใช้จ่ายที่ซ้ำซ้อนของ บริษัท ที่รวมกันใหม่ (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่:

การควบรวมและการควบรวมกิจการจะมีผลต่อ บริษัท อย่างไร

)

จนถึงปัจจุบันผู้บริหารของ Iron Mountain ได้พยายามที่จะปิดผนึกข้อตกลง ข้อเสนอในเดือนธันวาคม 2014 ถูกปฏิเสธเนื่องจากราคาหุ้น Iron Mountain ลดลงซึ่งจะช่วยลดมูลค่าของข้อตกลงสำหรับผู้ถือหุ้นของ Recall Holdingsในเดือนเมษายนปี 2015 ทั้งสองฝ่ายตกลงกันในหลักการเกี่ยวกับข้อเสนอพิเศษที่ได้รับการแก้ไขแล้ว อย่างไรก็ตามข้อตกลงล่าสุดนี้ยังไม่ได้ปิด บ่อยครั้งที่ บริษัท ในอุตสาหกรรมที่รับรู้ว่าอยู่ภายใต้การคุกคามสามารถทำเพื่อต่อรองราคาที่ดี อย่างไรก็ตามด้วยมูลค่าตลาดปัจจุบันประมาณ 6 เหรียญ 5 พันล้าน, Iron Mountain ดูเหมือนจะเป็นข้อยกเว้นสำหรับกฎนี้ ในราคาที่ปัจจุบันเหล็กเมาท์เทนมีมูลค่าประมาณ 60 เท่าของกำไรต่อหุ้นเมื่อเทียบกับ 18 สำหรับ S & P 500 บริษัท ดูเหมือนจะมีราคาแพงในทำนองเดียวกันกับมูลค่าทางบัญชีซึ่งใกล้เคียงกับ 9 5 มากเกินกว่าตลาด ค่าเฉลี่ยของ 2. 5. การประเมินมูลค่าที่สูงส่งดูเหมือนจะอธิบายอย่างน้อยหนึ่งส่วนด้วยการจ่ายเงินปันผลที่น่าสนใจของ Iron Mountain ซึ่งให้ผลตอบแทน 6% ตั้งแต่นั้นมา บริษัท มีการเพิ่มการจ่ายเงินปันผลอย่างต่อเนื่องทั้งหมดนี้ในขณะที่กระแสเงินสดอิสระลดลง

แม้ว่าเมตริกเหล่านี้ไม่ได้หมายความว่าเป็นข้อสรุป แต่ก็บ่งบอกถึงความกังวลที่อาจเป็นไปได้

บรรทัดล่าง

Iron Mountain เผชิญหน้ากับความกังวลว่าธุรกิจที่กำลังเติบโตจำนวนมากกำลังเคลื่อนห่างจากเอกสารกระดาษเพื่อสนับสนุนทางเลือกดิจิทัล บริษัท พยายามที่จะจัดการกับความท้าทายเหล่านี้โดยการพัฒนาบริการใหม่ ๆ และโดยการแสวงหาการเติบโตผ่านการเข้าซื้อกิจการ เวลาจะบอกได้ว่าการบริหารของ Iron Mountain จะประสบความสำเร็จในการวางตำแหน่ง บริษัท ของตนเพื่อการเติบโตอย่างต่อเนื่องในระยะยาวในขณะที่ยังคงมีการจ่ายเงินปันผลอย่างใจกว้าง

การเปิดเผยข้อมูล: ในขณะที่พิมพ์ Jason Fernando ไม่มีตำแหน่งในหลักทรัพย์ใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ เขาไม่ได้ตั้งใจที่จะทำการค้าหลักทรัพย์ใด ๆ ที่กล่าวถึงในบทความนี้ภายใน 48 ชั่วโมงหลังจากประกาศ