อัตราส่วนหนี้สิน / EBITDA ของ บริษัท เป็นตัววัดความสามารถในการชำระหนี้ที่เกิดขึ้น เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่พยายามประมาณพื้นฐานว่าจะต้องใช้เวลาเท่าไรในการจ่ายเงินให้กับผู้ออกโดยไม่คำนึงถึงตัวแปรบัญชีเช่นการตัดจำหน่ายค่าเสื่อมราคาภาษีและดอกเบี้ย

ตราสารหนี้ / EBITDA เป็นหนึ่งในหน่วยงานจัดอันดับเครดิตทางการเงินที่ใช้กันโดยทั่วไปเช่น Standard & Poor's, Moody's และ Fitch Ratings ใช้ประเมินความเสี่ยงในการผิดนัดของผู้ออกตราสาร เมื่ออัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ของผู้ออกตราสารหนี้อยู่ในระดับสูงเอเจนซีมีแนวโน้มปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของ บริษัท ลงเนื่องจากมักเป็นตัวบ่งชี้ว่าอาจทำให้เกิดภาระทางการเงินและหนี้สินได้ดี ในทางตรงกันข้ามอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (EBITDA) ต่ำ / แสดงให้เห็นตรงกันข้ามว่า บริษัท ควรจะสามารถทำกำไรได้ดีในสิ่งที่เป็นหนี้และดังนั้นจึงมีแนวโน้มที่จะได้รับการจัดอันดับเครดิตที่สูงขึ้น (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดู: ประวัติโดยย่อของการให้คะแนนเครดิต .)

การดำเนินการนี้จะช่วยอธิบายถึงวิธีการเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างภาระหนี้ของผู้ออกและการจัดอันดับเครดิต พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือพันธบัตรขยะเป็นตราสารหนี้ของผู้ออกตราสารที่มีอันดับเครดิต "BB" หรือต่ำกว่า (S & P) หรือ "Ba" หรือต่ำกว่า (Moody's) เนื่องจากการจัดอันดับเครดิตที่ต่ำกว่านี้ซึ่งโดยทั่วไปจะส่งผลให้ บริษัท มีความเสี่ยงสูงกว่าที่ตราสารหนี้ดังกล่าวมีการผูกติดกับตราสารหนี้ดังกล่าว ความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้ที่สูงกว่านี้มีความสัมพันธ์โดยตรงกับระดับหนี้สินและกำไรของ บริษัท ก่อนดอกเบี้ยจ่ายภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย

อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (EBITDA) ของ บริษัท ที่สูงขึ้นทำให้ บริษัท มีหนี้สินมากขึ้น นี้แน่นอนว่าไม่เพียง แต่มีแนวโน้มที่จะสามารถชำระหนี้นั้นได้มากขึ้น แต่ถ้าต้องการดึงดูดนักลงทุนรายอื่น ๆ ก็จะต้องให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (EBITDA) อยู่ที่ 4-5 โดยทั่วไปถือว่าสูงเกินไปโดยสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือส่วนใหญ่จะพิจารณาระดับการลงทุนในพันธบัตรของ บริษัท โดยปกติแล้วหน่วยงานต่างๆจะมองหา บริษัท ที่มีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนทรัพย์ต่อ EBITDA น้อยกว่า 2 เพื่อพิจารณาระดับการลงทุน บริษัท เหล่านั้นที่ได้รับ 3s, 4s และ 5s ต้องชดเชยอัตราส่วนที่สูงขึ้นด้วย yields ที่สูงขึ้นเพื่อกระตุ้นให้นักลงทุนรับความเสี่ยงเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตามโปรดทราบว่าอัตราส่วนพื้นฐานเหล่านี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญจากอุตสาหกรรมต่ออุตสาหกรรม

ความชัดเจนของหนี้สิน / EBITDA และอัตราส่วนหนี้สินสุทธิ / EBITDA

เห็นได้ชัดว่าหนี้สิน / EBITDA เป็นหนึ่งในเกณฑ์การจัดอันดับเครดิตทางการเงินที่ใช้ในการประเมินความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสาร นอกจากนี้อัตราส่วนดังกล่าวยังใช้ในการประเมินเครดิตของ บริษัท ในกรณีที่มีการควบกิจการทางการเงินที่มีหนี้สินและเพื่อประเมินว่าผู้ออกตราสารหนี้สามารถให้บริการในปัจจุบันได้หรือไม่สำหรับนักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงหรือมีอัตราผลตอบแทนสูงอัตราส่วนนี้พร้อมกับการวัดอื่น ๆ เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในการประเมินความเสี่ยงที่เพิ่มเข้ามาหรือไม่ ทั้งความสามารถในการชำระเงินคูปองของผู้ออกตราสารหนี้และการชำระคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนดจะได้รับการประเมินโดยอัตราส่วนหนี้สินต่อส่วนของผู้ถือหุ้น / EBITDA (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่:

พันธบัตรขยะ: ทุกสิ่งทุกอย่างที่คุณต้องการทราบ .) อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อ EBITDA จะยิ่งทวีความสำคัญมากขึ้นสำหรับนักลงทุนในหุ้นกู้ที่ให้ผลตอบแทนสูง นี้ใช้ประโยชน์จากอัตราส่วนหนี้สินของผู้ออกสินทรัพย์ (เงินสดและรายการเทียบเท่า) หารด้วย EBITDA ของ บริษัท อัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อหนี้สิน / EBITDA ระบุจำนวนปีที่ผู้ออกตราสารจะต้องชำระหนี้ทั้งหมดโดยสมมติว่าทั้ง EBITDA และหนี้สินสุทธิคงที่ เมื่อ บริษัท มีเงินสดมากขึ้นกว่าที่เป็นหนี้สินอัตราส่วนดังกล่าวอาจเป็นลบ

ตัวเลขนี้เป็นตัววัดที่เป็นที่นิยมสำหรับนักวิเคราะห์ที่ต้องการทราบว่า บริษัท สามารถเพิ่มหนี้สินได้หรือไม่และยังสามารถทำคูปองและเงินต้นของพันธบัตรได้เมื่อครบกำหนด อะไรที่สูงกว่า 4-5 โดยปกติจะหลีกเลี่ยงโดยนักลงทุนเนื่องจากคะแนนดังกล่าวระบุว่าผู้ออกอาจไม่ค่อยมีแนวโน้มที่จะจัดการกับภาระและทำให้ไม่มีความสามารถในการเติบโตทางธุรกิจหากต้องใช้หนี้มากขึ้น

บรรทัดล่าง

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าทั้งอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ดังกล่าวข้างต้นมีความสำคัญกับนักลงทุนและนักวิเคราะห์ของพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงของ บริษัท หรือสิ่งที่เรียกว่าปัญหาหนี้สูญ ควรให้ชัดเจนว่าแม้จะมีความเข้าใจร่วมกัน EBITDA ไม่ได้แสดงถึงรายได้เงินสด เป็นเครื่องมือที่ดีสำหรับการประเมินความสามารถในการทำกำไร แต่ไม่ได้ออกแบบมาเพื่อทำเช่นนั้นสำหรับกระแสเงินสดของ บริษัท เหตุผลประการหนึ่งคือการลดต้นทุนที่อาจมีนัยสำคัญเช่นเงินทุนหมุนเวียนหรือเปลี่ยนสินทรัพย์ที่มีตัวตนหักและ / หรือเสื่อมราคาลง เนื่องจากไม่คำนึงถึงสิ่งดังกล่าว EBITDA สามารถใช้ในการ 'แต่ง' รายได้ของ บริษัท ดังนั้นนักลงทุนจึงควรพึ่งพา EBITDA ตามเมตริกประสิทธิภาพอื่น ๆ เพื่อให้แน่ใจว่าผู้ออกไม่ได้พยายามปกปิดสิ่งที่ซ่อนอยู่