กองทุนตราสารหนี้ภาครัฐแห่งชาติของรัฐบาลสหรัฐฯ iShares (NYSEARCA: MUB MUBiShs Ntnl Mn Bd110 85 + 0. 10% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6 ) แสวงหาผลการลงทุนที่สอดคล้องกับราคาและผลตอบแทนของ S &; P ดัชนีพันธบัตรเทศบาลแห่งชาติ AMT-Free ซึ่งเป็นดัชนีอ้างอิง ดัชนีนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อติดตามผลการดำเนินงานของพันธบัตรเทศบาลเมืองในประเทศที่ลงทุนในระดับเกรดเอโดยส่วนใหญ่มาจากรัฐและรัฐบาลท้องถิ่น

ETF มีการถือครองหุ้นในพอร์ตการลงทุนที่มากจนเกินไปตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2558 เป็นต้นไปการลงทุนใน MUB ก็เหมือนกับการซื้อสุทธิที่กว้างและยาว มากกว่า 40 รัฐในตลาดตราสารหนี้สหรัฐ muni โดยรวมแล้วกลุ่มผลงานเล็งไปที่ผลตอบแทนทางภาษีที่มีความปลอดภัยมากขึ้น

คำว่า "AMT-Free" ในชื่อกองทุนคือการอ้างอิงถึงภาษีขั้นต่ำอื่น กรมสรรพากรใช้ AMT กับผู้เสียภาษีที่มีภาษีขั้นต่ำที่คาดการณ์สูงกว่าภาษีเงินได้มาตรฐานของตน นี้สร้างชุดของกฎที่แตกต่างกันซึ่งจะช่วยลดการหักเงินที่อนุญาตได้ การตั้งชื่อแบบ AMT ช่วยให้นักลงทุนรู้ว่าผลประโยชน์จากกองทุนนี้ไม่อยู่ภายใต้ภาษีรายได้ของ AMT หรือมาตรฐานของสหพันธรัฐสหรัฐ

วิธีการติดตามหนี้

ภายใต้สถานการณ์ปกติกองทุนรวมนี้ลงทุนอย่างน้อย 90% ของสินทรัพย์ในหลักทรัพย์ที่มีส่วนในดัชนีอ้างอิง แผ่นงานกองทุนมีความยืดหยุ่นในการสร้างสรรค์กับอีก 10% ซึ่งอาจรวมถึงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าตัวเลือกสัญญาแลกเปลี่ยนเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดหรือตราสารอนุพันธ์ประเภทอื่น ๆ

MUB โดดเด่นด้วยตะกร้าขนาดใหญ่ที่ถือครอง ปริมาณของหุ้นกู้แต่ละประเภทใกล้เคียงกับระดับสูงในขณะที่สัดส่วนที่น้อยลง 47% ของสินทรัพย์ใน 10 อันดับแรกของ บริษัท ถือเป็นส่วนหนึ่งของกลุ่ม ทุกพันธบัตรเดียวถือว่าเป็นเมืองที่ได้รับผลประโยชน์จากภาษีและส่วนใหญ่จ่ายคูปองที่เหมาะสมให้กับการบูต เกือบสามในสี่ของพันธบัตรที่มีอยู่ถือคูปองระหว่าง 4 ถึง 5% และอีก 12% ของคูปองระหว่าง 5 ถึง 6% เพียง 1% ของพันธบัตรจ่ายน้อยกว่า 2%

คุณภาพเครดิตเป็นของแข็ง 99% ของพันธบัตร MUB ได้รับคะแนนระหว่าง A และ AAA ส่วนใหญ่พันธบัตร MUB (56.3%) ได้รับการจัดอันดับ AA

พื้นที่เฉพาะที่พอร์ตโฟลิโอมองเห็นความหลากหลายที่มีนัยสำคัญคือสถานที่และความเป็นผู้ใหญ่ รวมระยะเวลาครบกำหนดที่แตกออกเป็นศูนย์ถึงสามปี (19. 67%), สามถึงหกปี (13. 01%), หกถึงแปดปี (7.8%), แปดถึงสิบปี (6. 17%), 10 เป็น 12 ปี (5. 88%), 12 ถึง 15 ปี (8. 15%), 15 ถึง 20 ปี (12. 86%), 20 ถึง 25 ปี (14. 13%) และมากกว่า 25 ปี (12. 78 %)

ผู้ออกหุ้นรายใหญ่อันดับหนึ่งของ MUB คือแคลิฟอร์เนียโดยมีสัดส่วนการถือหุ้น 9% ในพอร์ตการลงทุน ผู้ออกตราสารรายใหญ่สี่รายแรกมาจากหลายพื้นที่ในนิวยอร์กแม้ว่าจะไม่มีผู้ใดเกินกว่า 3% ก็ตามผู้ออกหลักรายใหญ่เพียงแห่งเดียวนอกนิวยอร์กหรือแคลิฟอร์เนียคือแมสซาชูเซตส์

การจัดการ

BlackRock ต่างประเทศประสบความสำเร็จกองทุนรวม iShares และ ETF series MUB ได้รับการปล่อยตัวในเดือนกันยายนปี 2007 และนับตั้งแต่สะสมมามากกว่า 5 เหรียญ 1 พันล้านในสินทรัพย์สุทธิทำให้เป็นที่นิยมมากที่สุดเช่น ETF ในพื้นที่

ลักษณะ

MUB ให้คะแนนได้เป็นอย่างดีโดยพิจารณาจากลักษณะมาตรฐาน ETF กองทุนสำรองเลี้ยงชีพจะคิดค่าใช้จ่ายเพียงร้อยละ 25 ซึ่งน้อยกว่าค่าเฉลี่ยของส่วนงานนี้ (ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอีทีเอฟเฉลี่ยร้อยละ 6) ในสินทรัพย์รวมมากกว่า 5 พันล้านเหรียญไม่มีความเสี่ยงใด ๆ ที่จะต้องปิดกองทุนเร็ว ๆ นี้

สภาพคล่องค่อนข้างแข็งแกร่งสำหรับนักลงทุนรายย่อย การแพร่กระจายที่ จำกัด และปริมาณมาก ๆ จะเป็นตัวกำหนดวันมากที่สุด - 20 ล้านเหรียญต่อ 200,000 เล่มต่อวัน แต่อาจมีการดิ้นรนสำหรับการสร้างสรรค์และธุรกิจการค้าแบบบล็อกขนาดใหญ่

MUB สามารถซื้อขายได้ฟรีในบางแพลตฟอร์ม ได้แก่ TD Ameritrade และ Fidelity

ความเหมาะสมและข้อเสนอแนะ

MUB แขวนหมวกไว้บนความปลอดภัยและการออมภาษี ผลงานของ บริษัท หลบหนีภาษีต่ำสุดทางเลือกและภาษีของรัฐบาลกลางอื่น ๆ ซึ่งทำให้ ETF นี้น่าสนใจโดยเฉพาะสำหรับบุคคลที่มีรายได้สูง พันธบัตร Muni มักจัดขึ้นเป็นสถานที่พิเศษสำหรับผู้ที่ต้องเสียภาษีและ MUB มีพันธบัตร muni มากพอ ๆ กับกองทุนอื่น ๆ

เป็นเรื่องสำคัญมากที่ต้องทำความเข้าใจว่า ETF ที่เน้นตราสารหนี้ไม่ได้ปกป้องการลงทุนที่สำคัญเช่นพันธบัตรที่เกิดขึ้นจริง ETFs เป็นหุ้นไม่ว่าสิ่งที่พวกเขาถือครองอยู่ MUB เป็น ETF ที่ระมัดระวังโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับประวัติความผันผวนต่ำ แต่ตำแหน่งของนักลงทุนอาจลดลงเป็นศูนย์

MUB อาจมีความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากมีพอร์ตการลงทุนหนาแน่น แต่ความเสี่ยงเหล่านี้ไม่ได้รับความสนใจมากนักเนื่องจากจำนวนผู้ถือครองที่สูงและมีการกระจายตัวที่กว้างขึ้น นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านตลาดและความเสี่ยงทางการเมือง

กองทุนมีหลักเกณฑ์การวัดความเสี่ยงของทฤษฎีพอร์ตการลงทุนที่ทันสมัยโดยเฉลี่ยสูงกว่าค่าเฉลี่ย เบต้าสูงขึ้นเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดัชนีที่ดีที่สุด (1. 08 กว่า 36 เดือน) และอัลฟาต่ำกว่าเล็กน้อย (-0 ถึง 85 กว่า 36 เดือน) ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานต่ำมากที่ 3. 89 แต่ยังคงสูงกว่าเกณฑ์มาตรฐาน

ลูกค้าที่ปรึกษาทางการเงินสามารถใช้ ETF นี้ได้อย่างไร

ลูกค้าหลายประเภทอาจได้รับประโยชน์จากการเพิ่ม MUB ในพอร์ตการลงทุน สิ่งแรกและที่เห็นได้ชัดที่สุดคือลูกค้าวงแหวนภาษีสูง ลูกค้าประเภทนี้ควรปฏิบัติต่อเงินทุกสกุลเงินที่บันทึกอยู่ในภาษีเช่นเดียวกับว่าเป็นเงินดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้นในผลตอบแทนการลงทุน ประเภทที่สองคือนักลงทุนที่มีความระมัดระวังในระยะยาว ลูกค้าประเภทนี้ควรได้รับความหลากหลายของ MUB และความปลอดภัยของญาติ แน่นอน ETF ไม่มีการรับประกันหลักเช่นการลงทุนพันธบัตรที่เกิดขึ้นจริง

MUB มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำเพื่อดึงดูดนักลงทุนที่ซื้อและถือรวมทั้งสภาพคล่องเพื่อตอบสนองผู้ค้าระยะสั้น โดยเฉลี่ยแล้วผู้ค้าระยะสั้นมีแนวโน้มที่จะมีความเสี่ยงสูงกว่าและ MUB เหมาะกับนักลงทุนที่ระมัดระวัง

อีทีเอฟนี้เหมาะกับตำแหน่งพันธบัตรเพื่อป้องกันแกนหลักที่เน้นหุ้นมากขึ้นนอกจากนี้ยังมีความหมายว่าเป็นจุดสุดท้ายที่จะวางสินทรัพย์การลงทุนหลังจากที่ยานพาหนะที่ได้รับภาษีอื่น ๆ ได้รับประโยชน์สูงสุดโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้มีรายได้สูง

คู่แข่งหลักและทางเลือกอื่น ๆ

MUB เป็นเพียงอีทีเอฟที่ติดตามดัชนีพันธบัตรเทศบาล AMT-Free ของ S & P เท่านั้น มันง่ายที่ใหญ่ที่สุดทั่วประเทศพันธบัตร ETF พันธบัตร muni bond ETF เพียงครึ่งเดียวที่มีสินทรัพย์มากถึงครึ่งหนึ่งคือ SPDR Barclays Short-term ETF พันธบัตรระยะสั้นซึ่งอาจให้ผลตอบแทนแก่ผู้ค้าระยะสั้นได้ดีกว่า Mub จากสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น