ทุกๆปีเป็นเวลาเกือบครึ่งศตวรรษ Berkshire Hathaway (NYSE: BRK. B BRK. BBerkshire Hathaway Inc. 186. 68-0. 32% สร้างขึ้น กับ Highstock 4. 2. 6 ) ได้จัดทำจดหมายฉบับหนึ่งให้แก่ผู้ถือหุ้นซึ่งกล่าวถึงผลกำไรที่เกิดขึ้นกับผู้ถือหุ้นสามัญของ บริษัท ในปี 2012 ตามจดหมายที่ได้รับคือ $ 24 1 พันล้าน บาง $ 1 3 พันล้านของกำไรนั้นถูกนำมาใช้เพื่อซื้อคืนหุ้นใน Berkshire ออกจากราคา $ 22 8 พันล้าน "มูลค่าสุทธิเพิ่มขึ้น" ที่ บริษัท ยังคงอยู่ เกือบ 50 ปีส่วนของผู้ถือหุ้นของ บริษัท หรือมูลค่าตามบัญชีเพิ่มขึ้นเกือบ 20% ต่อปี ด้านล่างนี้เราจะกล่าวถึงวิธีการวิเคราะห์ส่วนแบ่งของผู้ถือหุ้นหรือผู้ถือหุ้นเป็นหนึ่งในแบบฝึกหัดที่สำคัญที่สุดสำหรับนักลงทุนและผู้ถือหุ้น ส่วนของผู้ถือหุ้นรายใหญ่บอกอะไรนักลงทุน?

การเติบโตของมูลค่าหนังสือของ Berkshire Hathaway ในช่วงเวลานั้นค่อนข้างง่ายในการวัด ตัวเลขนี้ค่อนข้างสะอาดเนื่องจากหัวหน้าผู้บริหารวอร์เรนบัฟเฟตต์ไม่ค่อยซื้อหุ้นคืนหรือออกหุ้นเพิ่มและเขาไม่เคยจ่ายเงินปันผล ด้วยเหตุนี้การเติบโตของมูลค่าทางบัญชีจึงเป็นตัววัดที่ดีสำหรับผู้ถือหุ้นที่ได้รับผลตอบแทนจากประวัติของ บริษัท ณ สิ้นปี 2555 บริษัท มีส่วนของผู้ถือหุ้นรวม 191 ราย 6 พันล้านและประกอบด้วยรายได้สะสมที่เพิ่มขึ้นเป็น 124 เหรียญสหรัฐ 3 พันล้านและเป็นเพียงรายได้ที่ได้รับกลับเข้ามาลงทุนอีกครั้งในช่วงหลายปีที่ผ่านมา

ส่วนของผู้ถือหุ้นของ Berkshire Hathaway - 2012:

ในส่วนของส่วนของผู้ถือหุ้นด้านบนนักวิเคราะห์ต้องทำความเข้าใจกับรายการโฆษณาบางรายการ

หุ้นสามัญมีมูลค่าคงที่อยู่ที่ 8 ล้านดอลลาร์ และแสดงให้เห็นถึงจำนวนเงินที่คาดว่าจะได้รับจากการที่รัฐชาติปัจจุบันของ Berkshire Hathaway ก่อตั้งขึ้นในปี 2520 มูลค่าตามมูลค่าที่ตราไว้นี้ 8 ล้านดอลลาร์เป็นหลักสำหรับวัตถุประสงค์ทางกฎหมายและการออกและมีการตั้งค่าที่เริ่มต้นต่ำมากซึ่งจะมีการบันทึกไว้ในหนังสือครั้งแรก

เงินทุนที่สูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้เรียกว่าทุนที่เรียกชำระแล้วซึ่งถือเป็นส่วนเกินมูลค่าหุ้นที่ตราไว้ ($ 8 ล้าน) ซึ่งมีการออกหุ้นเดิม ในความรู้สึกที่แท้จริงมันหมายถึงทุนที่ "จ่ายโดย" โดยนักลงทุนทั่วไปหรือทุนโดยเจ้าของ ซึ่งส่วนใหญ่มาจากหุ้นสามัญ แต่รวมถึงหลักทรัพย์อื่นที่เกี่ยวข้องเช่นหุ้นบุริมสิทธิหรือหุ้นบุริมสิทธิ นอกจากนี้ยังมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไปเช่นการออกหุ้นใหม่เช่นการได้มาซึ่งผลประโยชน์ในธุรกิจอื่น ๆ

รายได้เบ็ดเสร็จรวมอื่น ๆ (AOCI) มีค่าในการวิเคราะห์ของตนเองและเป็นรายการที่ลึกซึ้งมากที่สุดซึ่งถือเป็นมุมมองที่กว้างขึ้นของรายงานกำไรสุทธิในงบกำไรขาดทุนหมายถึงรายได้สุทธิและรายได้อื่นซึ่งครอบคลุมรายการที่ไม่ได้รับการชำระโดยตรงจากงบกำไรขาดทุน ตัวอย่างเช่นสำหรับ บริษัท ทางการเงินเช่น Berkshire ซึ่งเป็น บริษัท ประกันภัยที่มีขนาดใหญ่ AOCI จะให้รายละเอียดเกี่ยวกับกำไรและขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นในพอร์ตการลงทุน ผลกระทบของแผนเกษียณอายุขององค์กรครอบคลุมในส่วนนี้เช่นเดียวกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ สำหรับ Berkshire AOCI อยู่ที่ 27 เหรียญ 5 พันล้านในปี 2555 หรือมากกว่าร้อยละ 14 ของส่วนของผู้ถือหุ้น

• หุ้นทุนธนารักษ์สะท้อนถึงหุ้นของ บริษัท ที่ซื้อหรือซื้อคืนจากตลาดรอง ด้วยเหตุนี้บัญชีนี้จึงเรียกว่าบัญชีที่มีการตัดบัญชีเนื่องจากจะช่วยลดส่วนของเจ้าของรายงาน ดังที่เราได้กล่าวไป Berkshire ไม่ได้ซื้อหุ้นของตัวเองบ่อยๆ แต่ก็มีการปรับแต่งเป็น 1 เหรียญ 4 พันล้านกว่าประวัติศาสตร์ของ
• หมวดหมู่สุดท้ายในคำแถลงความเป็นเจ้าของของเจ้าของคือส่วนได้เสียที่ไม่มีการควบคุมซึ่งแสดงถึงความเป็นเจ้าของของ Berkshire ใน บริษัท อื่นซึ่งไม่ได้มีส่วนได้เสียในการควบคุม อย่างไรก็ตามมีมูลค่าและเป็นองค์ประกอบสำคัญของมูลค่าตามบัญชี
• คำแถลงการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
• งบการเงินที่สำคัญอีกอย่างหนึ่งที่ไม่น่าเชื่อถือก็คือการเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น เป็นชื่อนัยจะช่วยให้ผู้ถือหุ้นดูที่วิธีการเจ้าของหุ้นมีการเปลี่ยนแปลงเมื่อเวลาผ่านไป สำหรับ Berkshire คำแถลงในปี 2012 จะย้อนกลับไปสามปี Berkshire ได้ออกหุ้นสามัญซึ่งเพิ่มทุนที่ชำระแล้วซึ่ง AOCI ขยายตัวมากกว่า 10 พันล้านเหรียญเนื่องจากการแข็งค่าของเงินลงทุนและกำไรสะสมเพิ่มขึ้นเนื่องจากมีการเก็บผลกำไรไว้ ซื้อหุ้นทุนซื้อคืนในช่วงสองปีที่ผ่านมาเช่นเดียวกับส่วนได้เสียที่ไม่มีอำนาจควบคุมในธุรกิจอื่น ๆ
• รายการในส่วนของผู้ถือหุ้นที่มีเจ้าของน้อย

รายการที่น้อยกว่าจะแสดงในมูลค่าตามบัญชี ตัวอย่างเช่นบัญชีสำหรับวาดภาพใช้สำหรับธุรกิจที่ไม่ได้รวมหรือซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะ บัญชีสำหรับวาดภาพจะติดตามเงินที่เจ้าของธุรกิจออกจากธุรกิจ หากธุรกิจมีคู่ค้าหลายรายคู่ค้าแต่ละรายจะมีบัญชีการวาดภาพของตนเอง บริษัท เอกชนยังสามารถมีแผนกรรมสิทธิ์ของพนักงาน (ESOP) ที่ออกหุ้นให้กับพนักงาน เงินให้กู้ยืมแก่ ESOPs เช่นการจัดหาเงินทุนครั้งแรกแสดงให้เห็นว่ามีการตัดบัญชีและลดมูลค่าของส่วนของผู้ถือหุ้น

การวิเคราะห์และติดตามการเติบโตของมูลค่าทางบัญชีของ บริษัท ในช่วงเวลาหนึ่ง ๆ ถือเป็นการออกกำลังกายที่มีคุณค่าโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ บริษัท ที่มีความมั่นคงเช่น Berkshire Hathaway (หรือไม่ดี) บริษัท จัดการเงินทุนที่ผู้ถือหุ้นได้ลงทุนใน บริษัท อย่างไรก็ตามควรคำนึงถึงค่าใช้จ่ายทางบัญชีและบันทึกทางประวัติศาสตร์ไม่ใช่มูลค่าตลาด มูลค่าตลาดสะท้อนให้เห็นว่าราคาหุ้นของ บริษัท มีการเปลี่ยนแปลงไปตามระยะเวลาเท่าใด ในระยะยาวควรคล้ายกับการเติบโตของมูลค่าตามบัญชีตามที่ได้ทำกับ Berkshire Warren Buffett มีรายละเอียดว่าการเติบโตของมูลค่าตามบัญชีถือเป็นมาตรการที่ระมัดระวังเนื่องจากผลกำไรของ Berkshire ถูกหักภาษีเมื่อเวลาผ่านไปซึ่งผู้ถือหุ้นสามารถและเป็นเจ้าของหุ้นได้เป็นเวลาหลายปีโดยหลีกเลี่ยงภาษีเป็นกำไรระยะยาวที่ยังไม่เกิดขึ้นแต่อาจมีความแตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น

การวิเคราะห์หุ้นสามัญที่เป็นรูปธรรมยังมีคุณค่ามาก ซึ่งจะทำให้มูลค่าของค่าความนิยมและสินทรัพย์ที่ไม่มีตัวตนอื่นในงบดุล หนังสือที่มีตัวตนหมายถึงการวิเคราะห์มูลค่าของ บริษัท อย่างใกล้ชิดมากขึ้นหากมีการชำระบัญชีและการจ่ายเงินให้กับผู้ถือหุ้น

อัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) เป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญในการกำหนดว่า บริษัท จะทำหน้าที่เป็นผู้ถือหุ้นหรือไม่ ROE เป็นตัวเลขสองหลักโดยทั่วไปหมายถึง บริษัท จัดการทุนของผู้ถือหุ้นได้ดี ยิ่งดีเท่าไร ด้านล่างเป็นภาพรวมของ ROE ของ Berkshire เพื่อแสดงให้เห็นว่า บริษัท สามารถทำธุรกิจประกันภัยได้ดี แต่ไม่ดีนักเมื่อเทียบกับภาคการเงิน:

Berkshire

อุตสาหกรรม

Sector

Return on Equity (TTM)

9 44

8 76	23 52	อัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้น - 5 ปี เฉลี่ย
7 13	2 87	22 การวิเคราะห์ส่วนแบ่งของเจ้าของเป็นเครื่องมือวิเคราะห์ที่สำคัญ แต่ควรทำในบริบทของเครื่องมืออื่น ๆ เช่นการวิเคราะห์สินทรัพย์และหนี้สินในงบดุลซึ่งแตกต่างกันซึ่งหมายถึงมูลค่าตามบัญชี . นอกจากนี้ยังมีความต้องการที่จะดูรายได้และงบกระแสเงินสดสำหรับการวิเคราะห์พื้นฐานที่ครอบคลุมเกี่ยวกับ บริษัท