a:

ทั้งสูตรผลผลิตและผลผลิตปัจจุบัน (YTM) เป็นวิธีการคำนวณผลผลิตของพันธบัตร อย่างไรก็ตามวิธีคำนวณทั้งสองวิธีนี้มีการใช้งานที่แตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับเป้าหมายของนักลงทุน

ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับพันธบัตร

เมื่อมีการออกพันธบัตรผู้ออกจะกำหนดระยะเวลา มูลค่าที่ตราไว้เรียกว่ามูลค่าที่ตราไว้ และอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้เรียกว่าอัตราคูปอง ลักษณะเหล่านี้ยังคงมีเสถียรภาพเมื่อเวลาผ่านไปและไม่ได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าตลาดของพันธบัตร

ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่มีมูลค่าพาร์ 1,000 เหรียญและอัตราดอกเบี้ยคูปอง 7% จ่ายดอกเบี้ยเป็นรายปี 70 เหรียญ

ผลตอบแทนปัจจุบัน

อัตราผลตอบแทนปัจจุบันของพันธบัตรคำนวณโดยหารการจ่ายดอกเบี้ยปีตามมูลค่าตลาดปัจจุบันของพันธบัตร เนื่องจากสูตรนี้ใช้ราคาซื้อมากกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรจึงเป็นการสะท้อนความสามารถในการทำกำไรของพันธบัตรที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรอื่น ๆ ในตลาดได้อย่างถูกต้องมากขึ้น

การคำนวณอัตราผลตอบแทนปัจจุบันจะเป็นประโยชน์ในการพิจารณาว่าการเลือกพันธบัตรใดที่สร้างผลตอบแทนสูงสุดจากการลงทุนในแต่ละปี นี่เป็นประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับการลงทุนระยะสั้น

Yield to Maturity

สูตร YTM เป็นการคำนวณที่ซับซ้อนมากขึ้นซึ่งจะทำให้ผลตอบแทนจากพันธบัตรทั้งหมดขึ้นอยู่กับมูลค่าหุ้นราคาซื้อระยะเวลาอัตราดอกเบี้ยและกำลังของดอกเบี้ยทบต้น การคำนวณนี้มีประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่ต้องการเพิ่มผลกำไรโดยการถือครองพันธบัตรจนกว่าจะครบกำหนดเพราะรวมถึงดอกเบี้ยที่อาจได้รับหากมีการจ่ายดอกเบี้ยคูปองรายปีจึงจะได้รับดอกเบี้ยเพิ่มเติมจากรายได้จากการลงทุน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรในฐานะฟังก์ชันของราคา

เมื่อราคาตลาดของพันธบัตรสูงกว่าหุ้นที่เรียกว่าพันธบัตรพิเศษผลตอบแทนปัจจุบันและ YTM ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ย ตรงกันข้ามเมื่อพันธบัตรขายต่ำกว่าหุ้นที่เรียกว่าพันธบัตรส่วนลดผลผลิตปัจจุบันและ YTM สูงกว่าอัตราดอกเบี้ย เฉพาะเมื่อมีการขายพันธบัตรโดยมีราคาพาร์ของทั้งสามอย่างเท่ากัน