a:

มูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) เป็นองค์ประกอบหลักของการจัดทำงบประมาณของ บริษัท เป็นวิธีที่ครอบคลุมในการคำนวณว่าโครงการที่เสนอจะมีมูลค่าเพิ่มหรือไม่ การคำนวณ NPV ครอบคลุมหัวข้อทางการเงินหลายหัวข้อในสูตรหนึ่ง ได้แก่ กระแสเงินสดค่าเวลาของเงินอัตราคิดลดในช่วงระยะเวลาของโครงการ (โดยปกติคือ WACC) มูลค่าปลายทางและค่ากอบกู้

นี่ไม่ใช่หัวข้อสำหรับผู้เริ่มต้นและขอแนะนำให้คุณอ่านหัวข้อข้างต้นก่อน (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่ข้อเสียของการใช้มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นเกณฑ์การลงทุน?)

มูลค่าปัจจุบันสุทธิที่กำหนด

ลองตรวจสอบแต่ละขั้นตอนของ NPV ตามลำดับ สูตรคือ

NPV = Σ { เงินสดหลังการเสียภาษี / (1+ r ) - เงินลงทุนเริ่มแรก < หักลงจากกระแสเงินสดหลังหักภาษีในแต่ละช่วงเวลาที่

t ลดลงด้วยอัตราบางส่วน r ผลรวมของกระแสเงินสดที่ลดลงทั้งหมดนี้จะถูกชดเชยด้วยการลงทุนเริ่มแรกซึ่งเท่ากับ NPV ปัจจุบัน

NPV ใด ๆ ที่มากกว่า $ 0 เป็นโครงการที่มีมูลค่าเพิ่ม แต่ในกระบวนการตัดสินใจของโครงการที่แข่งขันกัน NPV ที่สูงที่สุดคือ NPV ที่ควรเลือก ข้อเสียอย่างหนึ่งในวิธีนี้คือในขณะที่เสียงทางการเงินจากมุมมองทางทฤษฎีการคำนวณ NPV จะดีเท่ากับข้อมูลที่ขับรถเท่านั้น มาพร้อมกับสมมติฐานที่ถูกต้อง (ต้นทุนการได้มาและจำหน่ายทั้งหมดผลกระทบทางภาษีขอบเขตและระยะเวลาที่แท้จริงของกระแสเงินสด) เป็นเรื่องยากมาก นี่คือที่ส่วนใหญ่ของงานที่เกิดขึ้นจริง หากคุณมีข้อมูลเสียบเข้าง่าย

การคํานวณ NPV ใน Excel

การคํานวณ NPV ใน Excel มีสองวิธีประการหนึ่งคือการใชสูตร NPV เทากับตัวอยางหนึ่งโดยการใชสูตรของ NPV เทานั้น การคำนวณแต่ละขั้นตอนทีละขั้นจากนั้นใช้การคำนวณเหล่านั้นเพื่อสร้าง NPV

วิธีที่สองเป็นที่นิยมกว่าเพราะการปฏิบัติที่ดีที่สุดในการสร้างแบบจำลองทางการเงินต้องการการคำนวณที่โปร่งใสและสามารถตรวจสอบได้ง่าย ปัญหาเกี่ยวกับการซ้อนทับการคำนวณทั้งหมดลงในสูตรคือคุณไม่สามารถมองเห็นสิ่งที่ตัวเลขไปที่ใดหรือสิ่งที่เป็นตัวเลขของผู้ใช้หรือรหัสยาก ปัญหาใหญ่อื่น ๆ ที่เกิดขึ้นในสูตร Excel จะ

ไม่

สุทธิออกค่าใช้จ่ายเงินสดเริ่มต้น เชื่อหรือไม่จริงคุณต้องเพิ่มด้วยตนเองถ้าคุณใช้สูตรที่มีอยู่แล้ว นี่คือเหตุผลที่เราแนะนำและแสดงให้เห็นถึงแนวทางแรก นี่เป็นตัวอย่างง่ายๆ สิ่งที่ทำให้ตัวอย่างนี้ง่ายท่ามกลางสิ่งอื่น ๆ ก็คือระยะเวลาของกระแสเงินสดเป็นที่รู้จักและสอดคล้องกัน (กล่าวถึงด้านล่าง) สมมติว่า บริษัท กำลังประเมินความสามารถในการทำกำไรของโครงการ X. โครงการ X ต้องใช้เงินทุน 250,000 เหรียญและคาดว่าจะสร้างกระแสเงินสดหลังหักภาษีในปีแรกเป็น 100,000 เหรียญและเพิ่มขึ้น 50,000 ดอลลาร์สำหรับแต่ละโครงการ สี่ปีถัดไป

คุณสามารถแบ่งช่วงเวลาออกได้ดังนี้

[คลิกขวาและเปิดภาพในหน้าต่างใหม่ถ้าอ่านยาก]

ความแปรปรวนของ NPV

ตัวอย่างข้างต้นครอบคลุมขั้นตอนทั้งหมด แต่มี simplifications น้อย ประการแรกสมมติฐานข้างต้นคือกระแสเงินสดทั้งหมดจะได้รับในครั้งเดียว ณ สิ้นปี นี้จะไม่สมจริงอย่างเห็นได้ชัด ในโลกแห่งความเป็นจริงไม่ใช่แค่เพียงว่าคุณจะทำการวิเคราะห์นี้ในช่วงสิ้นปี แต่ก็น่าจะเป็นไปได้ที่คุณจะได้รับกระแสเงินสดหลังหักภาษีในวันดังกล่าว 100% (

เรียนรู้สูตรเพิ่มเติมโดยใช้หลักสูตร excel ของ Investopedia ออนไลน์

) วิธีที่ถูกต้องในการแก้ไขปัญหาแรกคือการสร้างปัจจัยการลดทอน (ปรับ t,

ในปี) ตามระยะเวลาที่ผ่านไปนับตั้งแต่ปีที่แล้วเสร็จและปัญหาที่สองได้รับการแก้ไขโดยสมมติว่ากระแสเงินสดถูกลดราคาในช่วงกลางของช่วงเวลามากกว่าสิ้น นี่เป็นการประมาณการสะสมของกระแสเงินสดหลังหักภาษีในช่วงปีที่ดีขึ้น ตัวอย่างเช่นในการสร้างปีงบประมาณสามารถพบได้ในบทความ CAGR