ด้วยอัตราส่วนทั้งหมดที่นักลงทุนโยนไปรอบ ๆ มันง่ายที่จะสับสน พิจารณาผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) และอัตราผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) เนื่องจากทั้งสองวิธีวัดผลตอบแทนได้อย่างรวดเร็วก่อนหน้านี้เมตริกทั้งสองจึงดูคล้ายกันมาก ทั้งประเมินความสามารถของ บริษัท ในการสร้างรายได้จากการลงทุน แต่พวกเขาไม่ได้หมายถึงสิ่งเดียวกัน การมองอย่างใกล้ชิดของอัตราส่วนทั้งสองนี้จะแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างที่สำคัญบางประการ อย่างไรก็ตามพวกเขาแสดงให้เห็นถึงประสิทธิภาพที่ชัดเจนของ บริษัท ที่นี่เรามองไปที่แต่ละอัตราส่วนและสิ่งที่แยกพวกเขา

ROE
จากอัตราส่วนพื้นฐานทั้งหมดที่นักลงทุนมองว่าสิ่งสำคัญที่สุดคือผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น เป็นการทดสอบขั้นพื้นฐานว่าการบริหารจัดการของ บริษัท ใช้เงินของนักลงทุนอย่างไร ROE แสดงให้เห็นว่าการบริหารจัดการมีการเติบโตของ บริษัท ในอัตราที่ยอมรับได้หรือไม่ ROE คำนวณจาก:

รายได้สุทธิประจำปี ผู้ถือหุ้นเฉลี่ย

คุณสามารถหารายได้สุทธิในงบกำไรขาดทุนและส่วนของผู้ถือหุ้นปรากฏที่ด้านล่างของงบดุลของ บริษัท

ลองคำนวณ ROE สำหรับพรมของ Ed's Carpets งบกำไรขาดทุนของ Ed ปี 2552 ทำให้รายได้สุทธิอยู่ที่ 3 เหรียญ 822 พันล้าน ในงบดุลคุณจะพบว่าส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด 209 เป็น 25 เหรียญ 268 พันล้านเหรียญ; ในปี 2008 มันเป็น $ 6 814 พันล้านเหรียญ

ในการคำนวณ ROE ส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยในปีพ. ศ. 2552 และปีพ. ศ. 2551 (25 เหรียญ 268 พันล้านเหรียญ + 6,814 พันล้านเหรียญสหรัฐ / 2 = 16 พันล้านเหรียญสหรัฐ) และแบ่งรายได้สุทธิสำหรับปี 2552 (3 822 พันล้านเหรียญสหรัฐ) คุณจะได้รับผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับ 0. 23 หรือ 23% นี่แสดงให้เห็นว่าในปี 2009 Ed's Carpets สร้างผลกำไร 23% จากเงินลงทุนทุกรูปแบบของผู้ถือหุ้น

นักลงทุนมืออาชีพจำนวนมากมองหา ROE อย่างน้อย 15% ดังนั้นด้วยมาตรฐานนี้เพียงอย่างเดียวความสามารถในการตัดขอบของเอ็ดพรมจากเงินของผู้ถือหุ้นจึงค่อนข้างน่าประทับใจ (อ่านเพิ่มเติมโปรดดู

Keep Your Eyes On ROE ) ROA

ตอนนี้เราจะหันมาให้ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ซึ่งให้ประสิทธิภาพในการบริหารจัดการที่แตกต่างกัน บริษัท มีรายได้สำหรับทุกๆดอลล่าร์ของสินทรัพย์ สินทรัพย์ประกอบด้วยสิ่งต่างๆเช่นเงินสดในธนาคารลูกหนี้การค้าทรัพย์สินอุปกรณ์คลังสินค้าและเฟอร์นิเจอร์ ROA คำนวณดังนี้:
รายได้สุทธิประจำปี

สินทรัพย์รวม ลองดูที่ Ed's อีกครั้ง คุณรู้อยู่แล้วว่าได้รับเงิน 3 บาท 822 พันล้านในปี 2009 และคุณสามารถหาสินทรัพย์รวมในงบดุล ในปี 2552 สินทรัพย์ทั้งหมดของ Ed's Carpets มีมูลค่ารวมทั้งสิ้น 448 เหรียญ 507 พันล้าน รายได้สุทธิหารด้วยสินทรัพย์รวมให้ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ 0.0085 หรือ 0.85% นี่แสดงให้เห็นว่าในปี 2009 พรมของ Ed ได้รับรายได้น้อยกว่า 1% ในทรัพยากรที่เป็นของเจ้าของ

นี่เป็นจำนวนที่ต่ำมาก กล่าวอีกนัยหนึ่ง ROA ของ บริษัท นี้บอกเล่าเรื่องราวที่แตกต่างกันมากเกี่ยวกับประสิทธิภาพการทำงานของ บริษัท มากกว่า ROEผู้จัดการกองทุนมืออาชีพจำนวนน้อยจะพิจารณาหุ้นที่มี ROA น้อยกว่า 5% (

ROA On The The Way . ความแตกต่างเป็นเรื่องเกี่ยวกับหนี้สิน

ปัจจัยสำคัญที่แยก ROE และ ROA คือการใช้ประโยชน์จากเงินทุนหรือหนี้สิน สมการพื้นฐานของงบดุลแสดงให้เห็นว่าเป็นอย่างไร: สินทรัพย์ = หนี้สิน + ส่วนของผู้ถือหุ้น
สมการนี้บอกเราว่าหาก บริษัท ไม่มีหนี้สินใด ๆ ส่วนของผู้ถือหุ้นและสินทรัพย์รวมจะเท่าเดิม ROE และ ROA ก็จะเหมือนกัน แต่ถ้าหาก บริษัท ดังกล่าวใช้โอกาสทางการเงิน ROE จะเพิ่มขึ้นเหนือ ROA สมการของงบดุล - ถ้าแสดงออกมาแตกต่างกัน - สามารถช่วยให้เราทราบสาเหตุ: ส่วนของผู้ถือหุ้น = สินทรัพย์ - หนี้สิน โดยการรับหนี้สิน บริษัท เพิ่มสินทรัพย์ด้วยเงินสดที่เข้ามา แต่เนื่องจากส่วนของผู้ถือหุ้นเท่ากับสินทรัพย์ลบหนี้สินทั้งหมด บริษัท จะลดส่วนของผู้ถือหุ้นด้วยการเพิ่มหนี้สิน กล่าวอีกนัยหนึ่งเมื่อหนี้สินเพิ่มขึ้นส่วนของผู้ถือหุ้นหดตัวลงและเนื่องจาก ROE เป็นส่วนหนึ่งของ ROE ROE จะได้รับการส่งเสริม ในเวลาเดียวกันเมื่อ บริษัท มีหนี้สินตราสารหนี้รวมของ ROA จะเพิ่มขึ้น ดังนั้นหนี้สินขยาย ROE ให้สัมพันธ์กับ ROA

งบดุลของ Ed จะแสดงให้เห็นว่าเหตุใดผลตอบแทนของ บริษัท ในส่วนของผู้ถือหุ้นและผลตอบแทนจากสินทรัพย์จึงแตกต่างกัน ผู้ประกอบการผลิตพรมถือเป็นจำนวนมากซึ่งทำให้สินทรัพย์ของ บริษัท อยู่ในระดับสูงและลดส่วนของผู้ถือหุ้น ในปี 2552 บริษัท มีหนี้สินรวมเกินกว่า 422 พันล้านดอลลาร์ซึ่งมากกว่า 16 เท่าของส่วนของผู้ถือหุ้นรวมทั้งสิ้น 25 เหรียญสหรัฐ 268 พันล้าน

เนื่องจาก ROE มีรายได้สุทธิเฉพาะส่วนของผู้ถือหุ้น แต่ก็ไม่ได้พูดถึงความดีของ บริษัท ที่ใช้เงินทุนจากการยืมและพันธบัตร บริษัท ดังกล่าวอาจให้ ROE ที่น่าประทับใจโดยไม่ได้มีประสิทธิภาพมากขึ้นในการใช้ส่วนของผู้ถือหุ้นในการเติบโตของ บริษัท ROA - เนื่องจากตัวหารประกอบด้วยทั้งตราสารหนี้และตราสารทุน - สามารถช่วยให้คุณเห็นได้ว่า บริษัท ใดที่ใช้ทั้งสองรูปแบบของการจัดหาเงินทุนเพื่อใช้

บทสรุป

ดังนั้นอย่าลืมดู ROA
รวมทั้ง ROE พวกเขามีความแตกต่างกัน แต่ด้วยกันพวกเขาให้ภาพที่ชัดเจนเกี่ยวกับประสิทธิภาพของผู้บริหาร หาก ROA เป็นระดับเสียงและระดับหนี้สินที่เหมาะสม ROE ที่แข็งแกร่งเป็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าผู้จัดการมีผลตอบแทนจากการลงทุนของผู้ถือหุ้นได้ดี ROE เป็นคำแนะนำที่ผู้บริหารให้ความสำคัญต่อเงินของพวกเขา ในทางกลับกันหาก ROA ต่ำหรือ บริษัท มีหนี้สินจำนวนมาก ROE ที่สูงจะทำให้นักลงทุนรู้สึกผิดเกี่ยวกับความมั่งคั่งของ บริษัท