ผลตอบแทนจากสินทรัพย์ (ROA) และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) มักใช้เมตริกเพื่อวัดผลตอบแทนที่สร้างโดย บริษัท อย่างไรก็ตามนักลงทุนจะต้องเข้าใจความแตกต่างระหว่างทั้งสองและสิ่งที่ทำให้เกิดความแตกต่าง นี่คือคำนิยามของข้อกำหนดเหล่านี้

ROA: ผลตอบแทนจากสินทรัพย์เป็นตัววัดความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท เทียบกับสินทรัพย์รวมที่ใช้ในการสร้างผลกำไรเหล่านี้ สูตรคำนวณผลตอบแทนจากสินทรัพย์คือ:

ROA = (กำไรสุทธิ) / สินทรัพย์รวม

ROE: ผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นในทางกลับกันวัดความสามารถในการทำกำไรของ บริษัท ในส่วนที่เกี่ยวข้องกับส่วนของผู้ถือหุ้นที่เพิ่มขึ้นเพื่อให้เกิดรายได้เช่นเดียวกัน ROA = สูตรการคำนวณผลตอบแทนของผู้ถือหุ้นคือ

ROE = (กำไรสุทธิ) / ส่วนของผู้ถือหุ้น

ความแตกต่างของทั้ง 2 รายการเกิดจากการมีหนี้สินและหนี้สินในงบดุล นี่เป็นที่เข้าใจกันดีที่สุดโดย:

ROE = (กำไรสุทธิ / สินทรัพย์รวม) * (สินทรัพย์รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้น)

หรือ

ROE = อัตราผลตอบแทนต่อสินทรัพย์ (ROA) * ตัวคูณตราสารทุน

ตัวคูณที่เป็นทุนคือ หมายถึงจํานวนครั้งสินทรัพยรวมที่เกินกวาสวนของผูถือหุน เช่น: Google (GOOG

GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64%

สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) มีสินทรัพย์รวมเฉลี่ย $ 115 98 พันล้านในช่วงสี่ไตรมาสที่ผ่านมาและส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย 91 เหรียญ 31 พันล้าน (ณ ไตรมาส 3 ปี 2557) ตัวคูณหารหุ้นของ Google มาจาก 1 27 (115. 98/91 31)

ตามที่เราได้กล่าวมาก่อน ROA และ ROE มีสาเหตุมาจากหนี้สินซึ่งโดยปกติแล้ว บริษัท ด้านเทคโนโลยีอยู่ในระดับต่ำมาก อย่างไรก็ตาม บริษัท เทคโนโลยียุคใหม่ที่ล่วงลับไปแล้วจำนวนมากก็ได้สะสมเงินสดเนื่องจากมีหนี้เหลือน้อยจริงๆ

การใช้หนี้ในโลกที่เปลี่ยนแปลงไปของเทคโนโลยีมาพร้อมกับความเสี่ยงอย่างมากที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วของเทคโนโลยีซึ่งอาจทำให้ผลิตภัณฑ์ไม่เกี่ยวข้องในระยะเวลาสั้น ๆ สถานการณ์ดังกล่าวอาจนำไปสู่การล้มละลายในกรณีที่มีหนี้ในงบดุล เป็นผลให้ บริษัท ด้านเทคโนโลยีส่วนใหญ่ได้อยู่ห่างจากตลาดตราสารหนี้สำหรับส่วนสำคัญ อาจให้กู้ในส่วนของพวกเขายังสงสัยเกี่ยวกับการให้กู้ยืมแก่ บริษัท ไฮเทคเว้นแต่จะมีการจัดตั้งเป็นอย่างดี นอกจากนี้ความสำเร็จในโลกเทคโนโลยีมักจะนำไปสู่กระแสเงินสดที่มากเนื่องจากไม่จำเป็นต้องสร้างโรงงานหรือทำการลงทุนขนาดใหญ่ในสินทรัพย์ถาวรอื่น ๆ (บริษัท ที่มีแนวโน้มเติบโตสูงพร้อมกับการขยายตลาดและรายได้ที่เพิ่มขึ้นอาจยังคงลดลงชั่วคราวในอัตรากำไรและกำไรสุทธิซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินสดด้วยเช่นนี้ดูบทความ:

Alibaba Q2 2015 Earnings Review

. การใช้ ROE กับ บริษัท อินเทอร์เน็ตทำให้เกิดคำถามบางอย่างเนื่องจาก ROE ไม่แตกต่างจาก ROA มากนักเนื่องจาก บริษัท เทคโนโลยีส่วนใหญ่มีหนี้สินต่ำในงบดุลสิ่งนี้ทำให้เราต้องตั้งคำถามว่า ROE เป็นเมตริกที่เกี่ยวข้องสำหรับ บริษัท อินเทอร์เน็ตหรือไม่ (เพื่อดูว่าเครื่องมือทางเลือกอื่นของการวัดการเจริญเติบโตของผู้ใช้การสร้างรายได้ของผู้ใช้และการเติบโตของรายได้ถูกนำมาใช้เพื่อประเมินมูลค่าหุ้นของ บริษัท อินเทอร์เน็ตสองแห่งคือ Facebook และ Twitter ดูวิดีโอ: Facebook vs. Twitter: วิธีการเปรียบเทียบ (วิดีโอ)

) เราพยายามที่จะตอบคำถามเหล่านี้โดยใช้ตัวอย่างของ Google, Adobe และ Microsoft จากพื้นที่เทคโนโลยีและเปรียบเทียบกับ General Motors (GM GMGeneral Motors Co42. 14-0. 47% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. ) และ Walmart (WMT ร้านค้า WMTWal-Mart 87.70-1. 09% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ROA ROE

ตัวคูณสมรรถนะ	ความแตกต่างใน% (ROE over ROA)	Google	11 3%
14 3%	1 27	27 01%	Adobe	2 4%
3 7%	1 54	54 25%	Microsoft	13 5%
24 6%	1 83	82 91%	Walmart	7 8%
19 9%	2 57	157 14%	General Motors	1. 6%
6 6%	4 13	312 61%	ภาคยานยนต์เป็นภาคที่มีการใช้เงินทุนมากที่สุดตัวคูณหารด้วยทุนของเจเนอรัลมอเตอร์จะสูงที่สุดเท่าที่ บริษัท รถยนต์ใช้หนี้จำนวนมากในการตั้งโรงงานและเงินลงทุนถาวรอื่น ๆ ในทำนองเดียวกันภาคการค้าปลีกมีเงินทุนน้อยกว่าภาคยานยนต์ แต่ทุนมากขึ้นมากขึ้นกว่าพื้นที่เทคโนโลยี ดังนั้นความแตกต่างใน ROA และ ROE จึงสูงที่สุดสำหรับ General Motors และ Walmart	อย่างไรก็ตามความแตกต่างในมาตรการทั้งสองสำหรับ Microsoft และ Adobe ต้องได้รับการตรวจสอบต่อไปและความสนใจและการชำระเงินหลักของพวกเขาจะต้องมีการเปรียบเทียบกับกระแสเงินสดและผลกำไรของพวกเขา การตรวจสอบอย่างรวดเร็วพบว่า

ในพันล้านดอลลาร์

Adobe

Microsoft	LTM เงินสดจากการดำเนินงาน	1. 20
32 37	รายงานล่าสุดยอดรวมหนี้	0 90
23 72	กระแสเงินสดต่อหนี้สิน (%)	133 3%
136 5%	ทั้งสอง บริษัท ดูเหมือนจะมีความพอใจเนื่องจากหนี้สินรวมในงบดุลไม่เกินกว่ากระแสเงินสดของ บริษัท รายปี โดยทั่วไปแล้วอัตราส่วนของกระแสเงินสดต่อหนี้สินสูงกว่า 80% ถือว่าปลอดภัยและเป็นผลให้ความเสี่ยงใน บริษัท เหล่านี้ลดลงอย่างมีเหตุผล	สรุปความแตกต่างระหว่าง ROE และ ROA ของ บริษัท ด้านเทคโนโลยีต้องได้รับการตรวจสอบต่อไปเนื่องจากการใช้หนี้อาจมีความเสี่ยงอย่างร้ายแรงต่อ บริษัท เทคโนโลยีซึ่งนักลงทุนต้องเข้าใจ (เรียนรู้เกี่ยวกับ ROIC (ผลตอบแทนจากการลงทุน) ซึ่งเป็นสัดส่วนที่สำคัญอีกประการหนึ่งในการคำนวณประสิทธิภาพทางธุรกิจดูบทความ:

ลดความสามารถในการลงทุนในเงินลงทุน

.