a:

สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยหมายถึงสัญญาที่คู่สัญญาตกลงที่จะแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดของอัตราดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยคงที่กับอัตราดอกเบี้ยลอยตัวหรือความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยลอยตัวสองประเภท สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเหล่านี้มีการซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) ในอดีต แต่ได้ย้ายไปอยู่ในตลาดหลักทรัพย์แบบรวมศูนย์

รูปแบบสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่พบมากที่สุดคือสัญญาแลกเปลี่ยนวานิลลา ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งตกลงที่จะชำระเงินให้กับบุคคลอื่นตามอัตราดอกเบี้ยคงที่ซึ่งเรียกว่าขาถาวร อีกฝ่ายตกลงที่จะชำระเงินตามอัตราลอยตัวหรือที่เรียกว่าขาลอย

อัตราดอกเบี้ยลอยตัวจะถูกกำหนดโดยอัตราอ้างอิงเช่นอัตราการเสนอซื้อระหว่างธนาคารในลอนดอน (LIBOR) LIBOR มีการตั้งค่าเป็นรายวันและเป็นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นที่ธนาคารพาณิชย์น่าเชื่อถือเรียกเก็บจากกันและกัน ผู้ถือหุ้นในอัตราดอกเบี้ยคงที่กำลังพยายามที่จะป้องกันความเสี่ยงในตลาดอัตราดอกเบี้ยในขณะที่ผู้ถือครองหุ้นลอยตัวแสวงหาผลกำไรจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นหรือลดลง

สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยมีการซื้อขาย OTC แบบดั้งเดิมระหว่างโต๊ะซื้อขายของธนาคาร มีข้อมูล จำกัด เกี่ยวกับสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศและไม่สามารถเข้าใจปริมาณการซื้อขายในตลาดปริวรรตได้ การขาดข้อมูลการควบรวมกิจการเกี่ยวกับการซื้อขายสัญญาแลกเปลี่ยนเป็นประเด็นสำคัญในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551

พระราชบัญญัติด็อดแฟรงก์พยายามที่จะนำความโปร่งใสมาสู่ตลาดแลกเปลี่ยนและช่วยลดความเสี่ยงในการแลกหุ้นกับเศรษฐกิจ ด็อดแฟรงค์ต้องการการแลกเปลี่ยนมากที่สุดเพื่อแลกกับสิ่งอำนวยความสะดวกในการทำ swap ความเสี่ยงบางอย่างจะลดลงโดยรวมถึงความเสี่ยงที่สำคัญของการผิดนัดชำระหนี้ของคู่สัญญา นอกจากนี้ยังมีข้อมูลที่โปร่งใสมากขึ้นสำหรับการซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ฯ