a:

ระยะเวลา Macaulay ที่เกิดขึ้นของพันธบัตรคูปองเป็นศูนย์เท่ากับเวลาที่ครบกำหนดของพันธบัตร พันธบัตรที่ไม่มีคูปองเป็นประเภทของการรักษาความปลอดภัยรายได้คงที่ที่ไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ยเงินต้น อย่างไรก็ตามเพื่อชดเชยการขาดการจ่ายคูปองพันธบัตร zero-coupon มักจะซื้อขายที่ส่วนลดและผู้ค้าและนักลงทุนสามารถทำกำไรได้เมื่อครบกำหนดไถ่ถอนเมื่อไถ่ถอนพันธบัตรด้วยมูลค่าที่ตราไว้

ระยะเวลาในการค้ำประกันคำนวณโดยบวกการชำระเงินคูปองต่องวดคูณด้วยระยะเวลาที่ครบกำหนดหารด้วย 1 บวกกับอัตราผลตอบแทนต่องวดที่ยกขึ้นจนถึงเวลาที่ครบกำหนด จากนั้นค่าที่ได้จะถูกบวกเข้ากับจำนวนงวดทั้งหมดคูณด้วยมูลค่าหุ้นกู้ของหุ้นหารด้วย 1 บวกผลตอบแทนต่องวดที่ยกขึ้นต่อจำนวนงวดทั้งหมด มูลค่าผลหารด้วยราคาหุ้นกู้ปัจจุบัน

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าคุณถือพันธบัตรที่ไม่มีคูปองเป็นเวลาสองปีมูลค่าตราไว้หุ้นละ 10,000 เหรียญและมีผลตอบแทน 5% และคุณต้องการคำนวณระยะเวลาใน Excel ในคอลัมน์ A และ B ให้คลิกขวาที่คอลัมน์และเลือกความกว้างของคอลัมน์ … และเปลี่ยนค่าเป็น 30 สำหรับทั้งสองคอลัมน์ จากนั้นป้อน "มูลค่าที่ตราไว้", "อัตราผลตอบแทน", "อัตราคูปอง", "ระยะเวลาในการครบกำหนด" และ "ระยะเวลาในการนวนิยาย" ลงในเซลล์ A2 ถึง A6

ในเซลล์ B2 ถึง B5 ให้ป้อน "= 10000", "= 0. 05", "= 0" และ "= 2" ตามลำดับ ในเซลล์ B6 ให้ป้อนสูตร "= (B4 + (B5 * B2) / (1 + B3) ^ 1) / ((B4 + B2) / (1 + B3) ^ 1)" เนื่องจากพันธบัตร zero-coupon มีเพียงกระแสเงินสดเดียวและไม่จ่ายคูปองใด ๆ ระยะเวลาที่ Macaulay มีค่าเท่ากับ 2.