a:

ในด้านการเงินผลตอบแทนที่ได้รับจากการลงทุนคือผลตอบแทนจากสินทรัพย์ตลอดเวลาโดยคำนึงถึงรายได้และการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าในช่วงที่ถือครอง เมตริกนี้เป็นประโยชน์อย่างยิ่งเมื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนในสินทรัพย์ต่างๆที่จัดขึ้นในช่วงเวลาต่างๆ เนื่องจากพันธบัตร zero-coupon มีกระแสเงินสดไม่เกินระยะเวลาการถือครองอัตราผลตอบแทนของการถือครองโดยการคำนวณอัตราส่วนอัตราส่วนราคาปัจจุบันของราคาซื้อขายที่สูงกว่าราคาซื้อโดยให้อัตราส่วนดังกล่าวอยู่ในช่วง 1 ปีนับจากปีที่แล้ว .

พันธบัตร zero-coupon เป็นตราสารอนุพันธ์ประเภทพิเศษที่ไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ยและมีการซื้อขายที่มีส่วนลดให้ผลกำไรผ่านความแตกต่างระหว่างมูลค่าที่ตราไว้กับราคาซื้อ การคํานวณผลตอบแทนของการถือครองโดยการถือครองนั้นง่ายขึ้นเนื่องจากไม่มีรายได้ดอกเบี้ยที่จะต้องคํานวณกับพันธบัตรที่ไม่มีคูปอง

พิจารณาพันธบัตร zero-coupon ที่มีระยะเวลา 10 ปีโดยมีมูลค่าที่ตราไว้คือ 1,000 เหรียญและนักลงทุนซื้อหุ้นกู้มูลค่าไม่ต่ำกว่า 700 เหรียญ สมมติว่านักลงทุนถือพันธบัตรเป็นเวลาสี่ปีและต้องการทราบผลตอบแทนจากพันธบัตรนี้ซึ่งปัจจุบันมีการซื้อขายที่ราคา $ 800 อัตราผลตอบแทนการถือครองต่อปีเท่ากับร้อยละ (($ 800 / $ 700) ^ (1/4) - 1) * 100% = 3. 4%

ผลตอบแทนของผลตอบแทนการถือครองมีผลโดยตรงกับราคาพันธบัตรคูปองศูนย์และผลตอบแทนที่ผันแปรตามอัตราผลตอบแทน ถือทุกอย่างคงที่เนื่องจากราคาพันธบัตรที่เพิ่มขึ้นผลผลิตจนถึงวันครบกำหนดและผลตอบแทนที่ได้รับจากการถือครองเพิ่มขึ้น