มีหลายวิธีที่จะให้ความสำคัญกับการลงทุนและนักลงทุนจำนวนมากชอบวิธีการประเมินมูลค่าที่เฉพาะเจาะจง สำหรับบางคนอาจเป็นราคาต่อหนึ่งรายได้ที่มักใช้ สำหรับคนอื่นอาจเป็นการเติบโตของรายได้และคนอื่น ๆ อาจมองโมเมนตัมราคา การลงทุนในผลตอบแทนเป็นวิธีหนึ่งในการประเมินมูลค่าหุ้นโดยการเปรียบเทียบราคาปัจจุบันกับปัจจัยต่างๆที่สร้างรายได้จากการลงทุน มีหลายวิธีในการวัดผลตอบแทน - สามคนทั่วไปคืออัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลกำไรและอัตราผลตอบแทนของกระแสเงินสด

รายได้เงินปันผลคำนวณโดยการหารเงินปันผลต่อหุ้นในแต่ละปีด้วยราคาต่อหุ้นหรือเงินปันผลต่อหุ้นตามราคาตลาด อัตราเงินปันผลตอบแทนสูงอาจสะท้อนหุ้นที่มีราคาต่ำเกินไปและจะให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น ในการพิจารณาว่าอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงหรือไม่นั้นมักจะถูกเปรียบเทียบกับอัตราผลตอบแทนของตลาด ตัวอย่างเช่นอัตราผลตอบแทนเงินปันผลเฉลี่ยสำหรับ S & P 500 ในช่วง 6 ทศวรรษที่ผ่านมาซึ่งนำไปสู่ปี 2013 อยู่ที่ 3% 4 การใช้เกณฑ์นี้เป็นเกณฑ์มาตรฐานคะแนนใด ๆ เหนือเครื่องหมายนี้น่าสนใจ การเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนอาจเป็นผลมาจากเหตุการณ์สองครั้ง ได้แก่ ราคาหุ้นที่ปรับลดลงหรือการจ่ายเงินปันผลที่เพิ่มสูงขึ้น การใช้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลคือการเปรียบเทียบกับอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี ถ้าการลงทุนมีอัตราผลตอบแทนมากกว่าอัตราผลตอบแทนของการลงทุนการลงทุนนั้นน่าสนใจเนื่องจากความเสี่ยงไม่สูงเกินไป

รายได้ที่ให้ผลผลิต

รายได้จะเท่ากับ 12 เดือนของกำไรต่อหุ้นหารด้วยราคาปัจจุบันต่อหุ้น ผลกำไรให้ผลตอบแทนการลงทุนใน บริษัท ที่ได้รับในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา รายได้เป็นผลตอบแทนจากอัตราส่วนราคา / กำไรที่เป็นที่นิยม เช่นเดียวกับอัตราผลตอบแทนผู้ถือหุ้นที่ให้ผลตอบแทนสูงกว่าการลงทุน กำไรจะเป็นประโยชน์อย่างมากสำหรับการเปรียบเทียบตลาดต่างๆ ตัวอย่างเช่นหากผลตอบแทนของการซื้อคืนในปัจจุบัน 10 ปีเท่ากับ 3. 5% และผลกำไรของ S & P 500 เท่ากับ 5% แล้วตลาดหุ้นจะถูกประเมินมูลค่าต่ำกว่าฐานกำไรเมื่อเทียบกับตลาดตราสารหนี้ หุ้นของ บริษัท ที่ซื้อขายด้วยอัตราผลตอบแทนมากกว่า 5% จะถือว่าต่ำกว่าเมื่อเทียบกับตลาด การวิพากษ์วิจารณ์ในการใช้อัตราผลตอบแทนเช่น P / E ratio ก็คือรายได้สามารถจัดการได้ง่าย และเนื่องจากศักยภาพในการคิดค่าโฆษณาจึงส่งผลกระทบต่อรายได้นักลงทุนบางรายจึงต้องการใช้กระแสเงินสดเป็นตัวบ่งชี้ที่แท้จริง

- กระแสเงินสดสุทธิ
อัตราผลตอบแทนของกระแสเงินสด (FCF) เป็น FCF ต่อปีหารด้วยราคาหุ้นปัจจุบันผลตอบแทนของ FCF เป็นที่นิยมกับนักลงทุนที่เชื่อว่าการวัดความแข็งแรงของ บริษัท อย่างแท้จริงจะหาได้โดยการทำตามเงินสด FCF เป็นเงินสดที่เหลือหลังจากจ่ายค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายด้านทุนหรือกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่หักค่าใช้จ่ายด้านทุน กำหนดจำนวนเงินสดที่ บริษัท สร้างหลังจากจ่ายค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่อาจเกิดขึ้นต่อไปเพื่อให้ บริษัท สามารถดำเนินธุรกิจได้และเมื่อเปรียบเทียบกับราคาต่อหุ้นจะเป็นมูลค่าที่แท้จริงของ บริษัท อัตราผลตอบแทนของ FCF จะสูงกว่าการลงทุน ผลตอบแทนของ FCF ชี้ไปที่ข้อเท็จจริงที่ว่านักลงทุนต้องการจ่ายเงินให้น้อยที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้สำหรับรายได้มากที่สุด เช่นเดียวกับรายได้ที่ให้ผลผลิตผลผลิต FCF สามารถใช้เปรียบเทียบ บริษัท ในอุตสาหกรรมเดียวกันหรือต่างกันได้

ความรู้สึก 'ผลผลิต' ทำให้รู้สึกอย่างไร?

มีข้อได้เปรียบที่จะใช้มาตรการผลผลิตมากกว่าอีกอย่างหนึ่งหรือไม่? ขึ้นอยู่กับผู้ลงทุน แต่ละคนมีนักวิจารณ์และผู้เสนอราคาเงินปันผลเงินปันผลอาจเป็นตัววัดผลตอบแทนที่ใช้บ่อยที่สุดนอกจากนี้ยังเป็นผลตอบแทนจากการลงทุนของ บริษัท เนื่องจากเงินปันผลอาจเพิ่มขึ้นลดลงหรือระงับได้ โดย บริษัท ได้ตลอดเวลาแม้ว่า บริษัท พยายามที่จะไม่ลดเงินปันผลเพราะเป็นสัญญาณเป็นลบดังนั้นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลไม่ได้เป็นอัตราผลตอบแทนที่ดีที่สุดเมื่อมองหาคุณค่าของ บริษัท แต่สามารถบ่งบอกถึงวิถีทั่วไปของ บริษัท
นักลงทุนมักจะเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลกับอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี (สินทรัพย์ที่ไม่มีความเสี่ยง) เพื่อเป็นตัวแทนในการดึงดูดความสนใจของตลาดหุ้นโดยประการที่สองอัตราผลตอบแทนหรืออัตราการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยจะช่วยให้นักลงทุนมองเห็นความคาดหวังของกระแสเงินสดในอนาคตและแนวโน้มการเติบโตของ บริษัท สุดท้ายอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลสามารถใช้ร่วมกับมาตรการอื่น ๆ ตัวอย่างเช่น FCF ให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับเงินสดที่เกิดขึ้นหลังจากค่าใช้จ่ายหาก FCF อยู่ในระดับต่ำและมีการจ่ายเงินปันผล yiel d สูงแสดงให้เห็นว่าไม่ตรงกันในการประเมินมูลค่าการลงทุนโดยใช้ทั้งสองเมตริกและควรเพิ่มธงสีแดงให้กับนักวิเคราะห์หรือนักลงทุน ในทางตรงกันข้ามถ้า FCF สูงและอัตราเงินปันผลต่ำ บริษัท อาจส่งสัญญาณการซื้อกิจการในอนาคตหรือการลงทุนเพื่อการเติบโตอื่น ๆ ที่อาจเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาในเชิงบวกสำหรับหุ้น

ผลผลิต FCF และรายได้ของกำไรเป็นสองมาตรการที่สามารถใช้ในการประเมินมูลค่าของ บริษัท และเปรียบเทียบกับการลงทุนอื่น ๆ ในช่วงเวลา ผลตอบแทนเหล่านี้ดูที่การประเมินค่าในสองวิธีอดีตโดยใช้กระแสเงินสดและหลังใช้รายได้ แม้ว่าผู้เสนอและนักวิจารณ์จะโต้แย้งว่ามาตรการใดเป็นตัวบ่งชี้ที่ดียิ่งขึ้นของ "รายได้ที่แท้จริง" ทั้งสองอย่างนี้สามารถนำมาใช้เพื่อหา บริษัท ที่แข็งแกร่งได้ ลองดูตัวอย่างต่อไปนี้
ผลกำไร

FCF Yield

Stock A

5%	4%
สต็อค B	10%	5%
ตัวอย่างเช่นสต็อค B มีรายได้และผลตอบแทนของ FCF สูงกว่า A ซึ่งระบุว่าหุ้นทั้งสองมีมูลค่าต่ำเกินไป นอกจากนี้เรายังสังเกตเห็นได้ว่าผลกำไรของ บริษัท มีการกระจายตัวมากขึ้นกว่าอัตราผลตอบแทนของ FCF ซึ่งจะทำให้นักลงทุนมองลึกเข้าไปในข้อมูลทางการเงินเพื่อดูว่าเงินสดจะไปหรืออะไรทำให้รายได้ของ บริษัท สูงขึ้นมาก

10%	1%
ผลตอบแทน	FCF < ในตัวอย่างนี้สต็อก B มีผลกำไรสูงกว่า แต่มีอัตราผลตอบแทนต่ำกว่า FCF ซึ่งอาจนำไปสู่ข้อสรุปสองข้อ อันดับแรกคือรายได้ที่เพิ่มขึ้นจากรายการที่ไม่ใช่เงินสดเช่นค่าเสื่อมราคา ข้อสรุปที่สองคือ FCF จะลดลงตามค่าใช้จ่ายด้านทุนที่มีขนาดใหญ่	การใช้สองผลตอบแทนร่วมกันให้ภาพที่ชัดเจนของการประเมินมูลค่าของ บริษัท มากกว่าการวัดอย่างใดอย่างหนึ่ง แม้ว่าผลกำไรและอัตราผลตอบแทนของ FCF จะมองย้อนกลับไป แต่การใช้มาตรการเหล่านี้ร่วมกับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอาจให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับการคาดการณ์ในอนาคตเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของฝ่ายบริหาร

บรรทัดด้านล่าง

ผลตอบแทนเงินปันผลรายได้และผลตอบแทนของ FCF เป็นมาตรการที่บังคับใช้ด้วยตัวเองแม้ว่าจะมีข้อ จำกัด ของข้อควรระวัง ทำความเข้าใจเกี่ยวกับปัจจัยการผลิตที่นำไปสู่การคำนวณแต่ละครั้งได้ดียิ่งขึ้นช่วยเตรียมความพร้อมให้กับนักลงทุนเพื่อประโยชน์ในการวัดผล แต่การใช้มาตรการเหล่านี้ร่วมกันสามารถวาดภาพที่ชัดเจนเกี่ยวกับการลงทุนที่มีศักยภาพหรืออ่อนแอได้