อัตราผลตอบแทนภายใน (IRR) มักใช้โดย บริษัท เพื่อเปรียบเทียบและตัดสินใจระหว่างโครงการทุน แต่ยังช่วยประเมินกิจกรรมทางการเงินบางอย่างในชีวิตของคุณเช่นการเล่นสลากและการลงทุน

IRR คืออัตราดอกเบี้ย (หรือที่เรียกว่าอัตราคิดลด) ซึ่งจะนำกระแสเงินสด (บวกและลบ) ไปเป็นมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) เป็นศูนย์ (หรือมูลค่าปัจจุบันของเงินสดที่ลงทุน) . การใช้ IRR เพื่อให้ได้มูลค่าปัจจุบันสุทธิเป็นที่รู้จักกันในชื่อวิธีการคำนวณกระแสเงินสดที่ใช้ในการวิเคราะห์ทางการเงิน อ่านเพื่อเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการใช้วิธีการนี้

IRR ใช้

ตามที่เรากล่าวมาข้างต้นหนึ่งในการใช้งานของ IRR คือโดย บริษัท ที่ต้องการเปรียบเทียบโครงการทุน ตัวอย่างเช่น บริษัท จะประเมินการลงทุนในโรงงานแห่งใหม่เมื่อเทียบกับการขยายโรงไฟฟ้าที่มีอยู่โดยอิงกับ IRR ของแต่ละโครงการ ในกรณีดังกล่าวโครงการเงินทุนใหม่จะต้องมี IRR สูงกว่าต้นทุนของ บริษัท เมื่อข้ามอุปสรรคนี้โครงการที่มี IRR สูงสุดจะเป็นการลงทุนที่ชาญฉลาดและสิ่งอื่น ๆ ทั้งหมดเท่าเทียมกัน (รวมถึงความเสี่ยง)

IRR ยังมีประโยชน์สำหรับ บริษัท ในการประเมินโปรแกรมการซื้อหุ้นคืน เห็นได้ชัดว่าหาก บริษัท จัดสรรเงินจำนวนมากให้กับการซื้อหุ้นคืนการวิเคราะห์จะต้องแสดงให้เห็นว่าหุ้นของ บริษัท เองเป็นเงินลงทุนที่ดีกว่า (มี IRR สูงกว่าการใช้เงินทุนโครงการทุนอื่น ๆ หรือมากกว่าผู้ซื้อรายอื่น ๆ ) ในราคาตลาดปัจจุบัน

ความซับซ้อนของการคำนวณ

สูตร IRR อาจมีความซับซ้อนมากขึ้นอยู่กับระยะเวลาและความแปรปรวนของจำนวนกระแสเงินสด หากไม่มีคอมพิวเตอร์หรือเครื่องคำนวณทางการเงิน IRR สามารถคำนวณได้ด้วยการทดลองและข้อผิดพลาดเท่านั้น ข้อเสียประการหนึ่งของการใช้ IRR คือกระแสเงินสดทั้งหมดจะถูกนำกลับมาลงทุนในอัตราคิดลดเดียวกันแม้ว่าในโลกแห่งความเป็นจริงอัตราเหล่านี้จะผันผวนโดยเฉพาะอย่างยิ่งกับโครงการระยะยาว อย่างไรก็ตาม IRR อาจมีประโยชน์เมื่อเปรียบเทียบโครงการที่มีความเสี่ยงเท่ากันแทนที่จะเป็นการประมาณการผลตอบแทนคงที่

การคำนวณ IRR

ตัวอย่างที่ง่ายที่สุดในการคำนวณ IRR คือใช้ตัวอย่างของการจำนองที่มีการชำระเงิน สมมติว่าจำนองเริ่มต้นจำนวน $ 200, 000 และการชำระเงินรายเดือนของ $ 1, 050 เป็นเวลา 30 ปี IRR (หรืออัตราดอกเบี้ยโดยนัย) ของเงินกู้นี้เป็นประจำทุกปีเป็น 4. 8%

เนื่องจากกระแสการชำระเงินเท่ากันและเว้นระยะห่างเป็นระยะ ๆ วิธีอื่นคือการลดการชำระเงินเหล่านี้ที่อัตราดอกเบี้ย 4. 8% ซึ่งจะให้มูลค่าปัจจุบันสุทธิที่ 200,000 เหรียญหรือถ้าหาก การชำระเงินจะเพิ่มขึ้นไปพูด $ 1, 100, IRR ของเงินให้กู้ยืมที่จะเพิ่มขึ้นถึง 5 2%

สูตรสำหรับ IRR โดยใช้ตัวอย่างนี้มีดังต่อไปนี้

• ในกรณีที่การชำระเงินครั้งแรก (CF ₁ ) คือ 200,000 เหรียญ (การไหลเข้าที่เป็นบวก)
• กระแสเงินสดที่ต่อเนื่อง (CF ₂ , CF ₃ , CF N) เป็นค่าลบ $ 1050 (เป็นค่าลบเนื่องจากมีการชำระเงิน)
• จำนวนการชำระเงิน (N) คือ 30 ปีครั้ง 12 = 360 การชำระเงินรายเดือน
• การลงทุนเริ่มแรกคือ 200, 000
• IRR คือ 4(IRR)

พลังของการรวม

IRR ยังเป็นประโยชน์ในการแสดงให้เห็นถึงความแตกต่างของค่า IRR

พลังของการผสม ตัวอย่างเช่นถ้าคุณลงทุน $ 50 ต่อเดือนในตลาดหุ้นทุกระยะเวลา 10 ปีเงินดังกล่าวจะกลายเป็น 7, 764 เหรียญเมื่อสิ้นสุดระยะเวลา 10 ปีโดย IRR 5% ซึ่งประมาณสองเท่าของปัจจุบัน 10 ปี ตั๋วเงินคลัง (ไม่มีความเสี่ยง) อัตรา

ในคำอื่น ๆ เพื่อให้ได้ค่าในอนาคต $ 7, 764 โดยมีการชำระเงินรายเดือน 50 เหรียญต่อเดือนเป็นเวลา 10 ปี IRR จะนำการไหลเวียนของการชำระเงินไปเป็นมูลค่าปัจจุบันสุทธิเท่ากับศูนย์เป็น 5%

เปรียบเทียบกลยุทธ์การลงทุนนี้กับการลงทุนในจำนวนเงินรวม: เพื่อให้ได้มูลค่าเท่ากับ 7,74 เหรียญในอนาคตที่มี IRR 5% คุณจะต้องลงทุน $ 4,714 ในวันนี้ตรงกันข้ามกับการลงทุนจำนวน 6,000 เหรียญ ในแผน $ 50 ต่อเดือน ดังนั้นวิธีหนึ่งในการเปรียบเทียบการลงทุนแบบรวมเป็นก้อนกับการชำระเงินเมื่อเวลาผ่านไปคือการใช้ IRR

การใช้ IRR อื่น ๆ

การวิเคราะห์ IRR จะมีประโยชน์ในหลายสิบทาง ตัวอย่างเช่นเมื่อมีการประกาศผลการจับสลากคุณทราบหรือไม่ว่าเงินจำนวน 100 ล้านเหรียญนั้นไม่ใช่จริง 100 ล้านเหรียญ เป็นชุดของการชำระเงินที่จะนำไปสู่การจ่ายเงิน 100 ล้านเหรียญ แต่ไม่เท่ากับมูลค่าปัจจุบันสุทธิที่ 100 ล้านเหรียญ

ในบางกรณีการจ่ายเงินรางวัลหรือรางวัลที่ประกาศไว้เป็นเพียงจำนวนเงินรวม 100 ล้านดอลลาร์ในช่วงหลายปีโดยไม่มีอัตราคิดลด ในเกือบทุกกรณีที่ผู้ชนะรางวัลจะได้รับเลือกให้ชำระเงินเป็นก้อนเมื่อเทียบกับการชำระเงินในระยะเวลาอันยาวนานการชำระเงินมัดจำจะเป็นทางเลือกที่ดีกว่า

การใช้ IRR ทั่วไปอีกอย่างหนึ่งคือการคำนวณพอร์ตการลงทุนกองทุนรวมหรือผลตอบแทนของแต่ละหุ้น ในกรณีส่วนใหญ่ผลตอบแทนที่ได้รับการโฆษณาจะรวมสมมติฐานว่าการจ่ายเงินปันผลแบบเงินสดจะได้รับการลงทุนอีกครั้งในพอร์ตหรือหุ้น ดังนั้นจึงควรกลั่นกรองสมมติฐานเมื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนของการลงทุนต่างๆ

เกิดอะไรขึ้นถ้าคุณไม่ต้องการที่จะรีไฟแนนซ์เงินปันผล แต่ต้องการให้เป็นรายได้เมื่อจ่ายเงิน? และหากเงินปันผลไม่ถือว่าเป็น reinvested พวกเขาจะจ่ายเงินออกหรือพวกเขาเป็นเงินสด? ผลตอบแทนที่ได้รับจากเงินสดคืออะไร? IRR และข้อสมมติฐานอื่น ๆ มีความสำคัญเป็นพิเศษในตราสารต่างๆเช่นนโยบายการประกันชีวิตและค่างวดซึ่งอาจทำให้กระแสเงินสดมีความซับซ้อนได้ การยอมรับความแตกต่างในข้อสันนิษฐานคือวิธีเดียวในการเปรียบเทียบผลิตภัณฑ์ได้อย่างถูกต้อง

บรรทัดล่าง

เนื่องจากจำนวนวิธีการซื้อขายกองทุนรวมแผนการลงทุนทางเลือกและหุ้นเพิ่มมากขึ้นในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมาจึงเป็นเรื่องสำคัญที่ต้องคำนึงถึง IRR และอัตราการคิดลดที่สมมติว่าสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างไร ผลบางครั้งอย่างมาก

โปรแกรมบัญชีหลายแห่งในขณะนี้มีเครื่องคำนวณ IRR เช่นเดียวกับ Excel และโปรแกรมอื่น ๆ ทางเลือกที่มีประโยชน์สำหรับบางคนเป็นเครื่องคิดเลขที่ดีเก่า HP 12c การเงินซึ่งจะพอดีกับกระเป๋าหรือกระเป๋าถือ