a:

เพื่อหลีกเลี่ยงเป้าหมายของการครอบครองโดย บริษัท ขนาดใหญ่คณะกรรมการ บริษัท อาจใช้กลยุทธ์การป้องกันที่เรียกว่าแผนการสิทธิของผู้ถือหุ้น แผนดังกล่าวอนุญาตให้ผู้ถือหุ้นเดิมมีสิทธิในการซื้อหุ้นเพิ่มในราคาส่วนลดและลดสัดส่วนการถือครองหุ้นของบุคคลที่มีความเป็นมิตรใหม่ ๆ ได้อย่างมีประสิทธิภาพ แผนส่วนใหญ่จะถูกเรียกใช้เมื่อบุคคลหรือนิติบุคคลได้รับเปอร์เซ็นต์ที่แน่นอนของความเป็นเจ้าของทั้งหมดซึ่งจะนำไปสู่ชื่อเล่นว่า "ยาพิษ"

ตัวอย่างของการป้องกันยาเสพติดยาพิษเกิดขึ้นในปี 2012 เมื่อ Netflix ประกาศแผนการสิทธิของผู้ถือหุ้นได้รับการรับรองโดยคณะกรรมการของตนเพียงไม่กี่วันหลังจากที่นักลงทุน Carl C. Icahn ได้มาซึ่งหุ้น 10% แผนใหม่ระบุว่าด้วยการซื้อกิจการใหม่ ๆ ตั้งแต่ 10% ขึ้นไปการควบกิจการหรือการขาย Netflix หรือการโอนสินทรัพย์มากกว่า 50% ของ Netflix ผู้ถือหุ้นเดิมสามารถซื้อหุ้นได้ 2 หุ้นในราคาเดียว

ตั้งแต่ปี 2525 เป็นต้นมาแผนสิทธิของผู้ถือหุ้นมีอัตราความสำเร็จสูงมากในการป้องกันการครอบครองของผู้มีส่วนได้เสีย มีประโยชน์ที่เห็นได้ชัดสำหรับคณะกรรมการที่มีอยู่เดิม แต่ผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นจะเป็นประโยชน์ต่อการเข้าซื้อกิจการอาจส่งผลกระทบต่อมูลค่าหุ้นของหุ้นในระยะยาว

ประโยชน์ที่สำคัญอีกอย่างหนึ่งก็คือยาพิษมีประสิทธิผลมากในการลดการครอบงำกิจการที่ผูกขาด บริษัท ที่อาจตกเป็นเหยื่อเพื่อเอาชนะคู่แข่งรายใหญ่สามารถใช้วิธียาเม็ดพิษเพื่อให้ตลาดมีชีวิตชีวา

ข้อเสียของแผนสิทธิผู้ถือหุ้น

มีสามข้อเสียที่อาจเกิดขึ้นกับยาพิษ อันดับแรกคือมูลค่าหุ้นที่ลดลงดังนั้นผู้ถือหุ้นมักจะต้องซื้อหุ้นใหม่เพียงเพื่อให้ได้ ประการที่สองคือนักลงทุนสถาบันไม่ควรซื้อกิจการของ บริษัท ที่มีการป้องกันแบบก้าวร้าว สุดท้ายผู้จัดการไม่ได้ผลสามารถอยู่ในสถานที่ที่ผ่านยาพิษ; มิฉะนั้นแล้วผู้ร่วมทุนภายนอกอาจสามารถซื้อ บริษัท และปรับปรุงมูลค่าให้กับพนักงานที่มีการจัดการที่ดีขึ้น