นับตั้งแต่นักวางแผนทางการเงินของแคลิฟอร์เนียชื่อ William P. Bengen เสนอเรื่องนี้ในปีพ. ศ. 2537 ผู้เกษียณอายุต้องพึ่งพาสิ่งที่เรียกว่ากฎ 4% หากพวกเขาถอนไข่รังออก 4% ในปีแรก เกษียณอายุและปรับจำนวนเงินดังกล่าวเป็นเงินเฟ้อหลังจากนั้นเงินของพวกเขาจะมีอายุอย่างน้อย 30 ปี

กฎของเบ็นเบนเพิ่งถูกโจมตี ได้รับการพัฒนาเมื่ออัตราผลตอบแทนจากการลงทุนในกองทุนตราสารหนี้ดัชนีพันธบัตรอยู่ที่ประมาณ 6. 6% ไม่ใช่ 2. 4% ในวันนี้ทำให้เกิดคำถามที่ชัดเจนว่าพันธบัตรที่ดีสามารถสนับสนุนกฎ 4% ได้อย่างไร ในฐานะกระดาษวิชาการฉบับหนึ่งที่เผยแพร่เมื่อต้นปีในวารสารการวางแผนทางการเงินกล่าวว่า "กฎ 4 เปอร์เซ็นต์ไม่ปลอดภัยในโลกที่มีผลตอบแทนต่ำ “

กระดาษโดยผู้เขียนไมเคิล Finke, Wafe Pfau และ David M. Blanchett กล่าวว่าหากผลตอบแทนพันธบัตรในปัจจุบันไม่ย้อนกลับไปสู่ค่าเฉลี่ยทางประวัติศาสตร์ของพวกเขาจนถึงสิบปีนับจากนี้ได้ถึง 32% ของรัง ไข่จะระเหยเร็ว ผู้จัดการกองทุนรวม T. Rowe Price และ Vanguard Group รวมถึงนายหน้าออนไลน์ Charles Schwab ได้ออกแนวทางใหม่ในการประเมินแนวทางใหม่ทั้งหมด

การประมาณการดังกล่าวมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการช่วยให้ผู้คนคิดว่าจะต้องประหยัดเงินเท่าไหร่ที่จะต้องเกษียณอายุโดยไม่ต้องใช้เงิน อ้างอิงจากมอร์นิงสตาร์ บริษัท วิจัยการลงทุนซึ่งเชื่อมโยงกับความจริงที่ว่าผลตอบแทนระยะยาวตั้งแต่ปีพ. ศ. 2469 เป็นหุ้นร้อยละ 10 ต่อปีสำหรับหุ้นและ 5. 3% สำหรับพันธบัตร

ความยืดหยุ่นในการถอนเงิน

นักลงทุนทุกคนไม่สามารถนับผลตอบแทนที่เกิดขึ้นทุกปีได้เนื่องจากราคาตลาดโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับหุ้นที่หมุนเวียนไม่แน่นอน เป็นผลให้พวกเขาต้องการประมาณการอัตราการถอนบางส่วนขึ้นอยู่กับแบบจำลองคอมพิวเตอร์ของผลตอบแทนของตลาดในอนาคต

แม้ว่า บริษัท ผู้ลงทุนบางรายยังคงสนับสนุนกฎข้อ 4% อยู่บ้าง แต่หลาย บริษัท ก็ให้คำแนะนำแก่ผู้เกษียณให้ยืดหยุ่นและใช้กลยุทธ์ "แบบไดนามิก" โดยการเปลี่ยนการเบิกถอนเงินในแต่ละปีขึ้นอยู่กับตลาด หนังสือพิมพ์ Morningstar จากผู้เขียนทั้งสามคนของบทความการวางแผนทางการเงินพบว่าผู้เกษียณที่มีไข่สต็อก 40% สามารถถอนเงินได้เพียง 2 ครั้งเท่านั้น 8% และยังคงมีโอกาสสำเร็จ 90% ในการเกษียณอายุ 30 ปี

ในการให้สัมภาษณ์ผู้ประพันธ์ Blanchett ได้ให้ความสำคัญกับผลกระทบของค่าธรรมเนียมการจัดการกองทุนประจำปีและผลตอบแทนของหุ้นและพันธบัตรที่คาดว่าจะลดลงในอนาคต

ในทางตรงกันข้าม T. Rowe Price ซึ่งมีเครื่องคิดเลขรายได้เกษียณยังคงเชื่อว่า "4% ทำให้คุณมีโอกาสสูงที่จะประสบความสำเร็จ" คริสตินฟาฮันด์นักวางแผนทางการเงินระดับสูงของบัลติมอร์รัฐแมรี่แลนด์กล่าว บริษัท เงินทุน ในฤดูใบไม้ร่วง 2013 จดหมายข่าว บริษัท กล่าวว่าลูกค้าที่มีส่วนผสมของหุ้น 60% และพันธบัตร 40% - รายละเอียดที่ค่อนข้างมีความเสี่ยง - สามารถใช้อัตราการถอนเงินเริ่มต้นที่ 43%

พวกเขาสามารถใช้อัตราที่สูงขึ้นได้ถึง 5. 1% หากพวกเขาไม่ได้เพิ่มค่าครองชีพในช่วงหลายปีที่ผ่านมาเมื่อพอร์ตการลงทุนของพวกเขาสูญเสียเงินไป T. Rowe Price กล่าวว่า ผู้เกษียณที่ไม่พึงประสงค์ที่มีความเสี่ยงกับไข่รังไข่ทั้งหมดควรใช้อัตราการถอนเงินเริ่มต้นต่ำกว่าอัตราร้อยละ 8

A 'Dynamic Approach'

ในเดือนตุลาคมกลุ่ม Vanguard ได้เผยแพร่การปรับปรุงซึ่งเช่น T. Rowe Price ยังเสนอแนวทางแบบไดนามิกเพิ่มเติมซึ่งการถอนอาจปรับขึ้นหรือลงได้ขึ้นอยู่กับประสิทธิภาพของตลาด

Vanguard กล่าวว่านักลงทุนที่มีไข่รังแบ่งเท่า ๆ กันระหว่างหุ้นและพันธบัตรที่ถอน 3. 8% ในตอนแรกอัตราการเติบโตของเงินเฟ้อจะยังคงมีโอกาส 15% ที่จะหมดเงินภายใน 30 ปี

Vanguard คาดว่านักลงทุนที่มีหุ้น 80% และหุ้นกู้ 20% สามารถถอนตัวได้ 4% ด้วยอัตราความสำเร็จ 85% เช่นเดียวกัน แต่กองหน้าเตือนว่านักลงทุนที่มีสัดส่วนเพียง 20% ในหุ้นควร จำกัด การเบิกถอนครั้งแรกเป็น 3. 4% เพื่อให้มีโอกาสประสบความสำเร็จเช่นเดียวกันในช่วง 30 ปีที่ผ่านมา

สองทางเลือกอื่น ๆ

นอกเหนือจากรูปแบบเบ็นเท็นแบบดั้งเดิมที่เริ่มต้นด้วยอัตราร้อยละที่กำหนดและปรับอัตราเงินเฟ้อเป็นประจำทุกปีแล้วกองกำลังแนะนำสองทางเลือก

หนึ่งคือการถอนเปอร์เซ็นต์ที่กำหนดเช่น 4% ต่อปี - แต่แทนที่จะรักษาระดับเงินที่เริ่มต้นและอัตราเงินเฟ้อในแต่ละปีนักลงทุนยังคงรักษาอัตราร้อยละคงที่และช่วยให้จำนวนเงินที่ถอนตัวขึ้นอยู่กับความผันผวนขึ้นอยู่กับความสมดุล

แม้ว่าวิธีการนี้จะทำให้แน่ใจได้ว่าไข่รังไม่เคยหมดไปกองหน้าเตือนว่า "กลยุทธ์นี้เชื่อมโยงอย่างมากกับประสิทธิภาพของตลาดทุน "เนื่องจากระดับการใช้จ่ายขึ้นอยู่กับผลตอบแทนจากการลงทุนเพียงอย่างเดียว" การวางแผนระยะสั้นอาจเป็นปัญหาได้ "เนื่องจากจำนวนเงินที่เบิกถอนเข้ามา

ในฐานะที่เป็นศูนย์กลางกองหน้าแนะนำว่าการปรับปีต่อจำนวนเงินถอนเริ่มต้นจะ จำกัด ไว้ที่ 2. 5% ลดลงจากปีก่อนหน้าเมื่อตลาดลดลงและเพิ่มขึ้น 5% เมื่อตลาดปรับตัวสูงขึ้น ดังนั้นถ้าถอนเงินเริ่มต้นเป็น $ 50, 000, มันอาจตกโดย $ 1, 250 ถ้าตลาดลดลงในปีแรกหรือเพิ่มขึ้น $ 2, 500 ถ้าตลาดเพิ่มขึ้น วิธีนี้ช่วยให้ไฮฟ์ 4 อัตราการถอน 9% สำหรับพอร์ตของหุ้นครึ่งหนึ่งและครึ่งหนึ่งของพันธบัตรที่มีอัตราความสำเร็จ 85% ในช่วงเวลา 30 ปี Colleen Jaconetti, นักวิเคราะห์การลงทุนอาวุโสของ Vanguard ผู้ร่วมการศึกษาทั้งสองกล่าวว่าเนื่องจากปัจจุบันอัตราดอกเบี้ยพันธบัตรและอัตราผลตอบแทนของหุ้นปันผลลดลง 4% นักลงทุนบางรายที่ "don 't ต้องการใช้จ่ายจากหลัก "จะล่อลวงเพื่อโหลดขึ้นในหลักทรัพย์ที่มีอัตราผลตอบแทนสูงกว่า

แทนเธอแนะนำให้นักลงทุน "รักษาพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย" และ "ใช้จ่ายจากการแข็งค่า" ซึ่งหมายถึงราคาที่เพิ่มขึ้นของหุ้นหรือพันธบัตร นายร็อบวิลเลียมส์นักวิเคราะห์วางแผนการเกษียณอายุของ Rob Williams กล่าวว่าจากการคาดการณ์ผลตอบแทนของตลาดในปัจจุบันนายชาร์ลส์ชวาสผู้บริหารด้านการวางแผนรายได้เกษียณกล่าวว่า " และระดับสูงของความมั่นใจว่าเงินของพวกเขาจะมีอายุการใช้งาน

คำแนะนำ: หลีกเลี่ยงความยืดหยุ่น

อย่างไรก็ตามนายวิลเลียมส์กล่าวเพิ่มเติมว่าแม้อัตราการใช้จ่าย 4% "อาจต่ำเกินไป" สำหรับนักลงทุนที่ยังคงยืดหยุ่นอยู่ได้สบายใจกับระดับความเชื่อมั่นที่ลดลงและคาดหวังว่าผลตอบแทนของตลาดในอนาคต จะใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยในอดีต

เพื่อให้สมดุลทั้งสองมุมมอง Schwab แนะนำให้นักลงทุนมีความยืดหยุ่นและอัปเดตแผนงานเป็นประจำ Schwab ชี้ให้เห็นว่าแผนที่มีอัตราความสำเร็จ 90% อาจจะเป็นเรื่องที่ระมัดระวังเกินไปและอัตราความเชื่อมั่นที่ 75% อาจเหมาะสมกว่า

นักวิเคราะห์การลงทุน 2 รายที่หน่วยบริหารความมั่งคั่งของ Merrill Lynch ของ Bank of America, David Laster และ Anil Suri กล่าวว่ากฎระเบียบ 4% อาจเป็นเรื่องง่ายเกินไป แต่ก็ไม่ไกลเกินกว่าที่จะทำเครื่องหมาย

นอกจากนี้ยังแนะนำให้มีการจัดสรรหุ้นหลังเกษียณ 30% ถึง 40% ต่ำกว่าคู่แข่งบางรายเพื่อลดความเสี่ยงที่จะเกิดความหายนะที่อาจเกิดจากการชะลอตัวของตลาดที่ถดถอยในช่วงต้นของการเกษียณอายุ นักวิเคราะห์ของ Merrill กล่าวว่าหญิงวัยกลางคนอายุเฉลี่ย 65 ปีสามารถถอนตัวได้เพียงแค่ 3 ปีเท่านั้น 9% ต่อปีโดยมีอัตราการเพิ่มขึ้นของค่าครองชีพ คนที่มีอายุเท่ากันสามารถเริ่มถอนตัวได้ในอัตราที่สูงกว่า 4. อัตรา 2% เพราะเขาไม่คาดว่าจะมีชีวิตอยู่ได้นาน

การใช้ตรรกะที่คล้ายกันพวกเขาเพิ่มผู้เกษียณอายุที่อายุน้อยกว่าใน 50s ของพวกเขาควรเริ่มต้นการใช้จ่ายที่ประมาณ 3% ในขณะที่ผู้ที่อยู่ในยุค 70 ของพวกเขาสามารถใช้จ่าย 5%