LIBOR เป็นหนึ่งในมาตรฐานที่ใช้กันแพร่หลายมากที่สุดในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นทั่วโลก บริหารงานโดย ICE Benchmark Administration (IBA) หมายถึง InterContinental Exchange London Interbank Offered Rate ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราเฉลี่ยที่ธนาคารขนาดใหญ่ในลอนดอนสามารถกู้ยืมเงินจากธนาคารอื่น ๆ ที่ไม่มีหลักประกันได้ อัตราแลกเปลี่ยนจะได้รับในสกุลเงินห้าสกุลเงินหลักสำหรับระยะเวลาครบกำหนดที่ต่างกันเจ็ดงวดซึ่งเป็นอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์สหรัฐที่ใช้กันมากที่สุดเป็นเวลา 3 เดือน (ดูรายละเอียดได้ที่ LIBOR กำหนดและอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารในลอนดอน)

การใช้ LIBOR

ผู้ให้กู้รวมทั้งธนาคารและสถาบันการเงินอื่น ๆ ใช้ LIBOR เป็นตัวอ้างอิงในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยสำหรับตราสารหนี้ต่าง ๆ นอกจากนี้ยังใช้เป็นอัตราอ้างอิงสำหรับการจำนองเงินกู้ขององค์กรพันธบัตรรัฐบาลบัตรเครดิตสินเชื่อนักศึกษาในหลายประเทศ นอกเหนือจากตราสารหนี้แล้ว LIBOR ยังใช้สำหรับผลิตภัณฑ์ทางการเงินอื่น ๆ เช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้าซึ่งรวมถึงสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยหรือสัญญาแลกเปลี่ยนสกุลเงิน

ตัวอย่างเช่นพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯซึ่งมีการจ่ายดอกเบี้ยเป็นรายไตรมาสอาจมีอัตราดอกเบี้ยลอยตัวเป็น LIBOR บวกส่วนต่างของหลักประกัน 30 หลัก (1% = 100 จุดพื้นฐาน) อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวจะเป็นสามเดือนดอลลาร์สหรัฐ LIBOR บวกกับการกำหนดไว้ล่วงหน้าการแพร่กระจายของจุดพื้นฐานสามสิบ i. อี หาก LIBOR US Dollar 3 เดือนแรกของงวดคือ 4% ดอกเบี้ยจ่ายภายในสิ้นไตรมาสจะเท่ากับ 4.30% (4% บวก 30 จุดพื้นฐาน) อัตรานี้จะถูกรีเซ็ตทุกไตรมาสเพื่อให้สอดคล้องกับ LIBOR ที่มีอยู่ ณ จุดนั้นพร้อมกับการแพร่กระจายคงที่ การแพร่กระจายโดยทั่วไปเป็นหน้าที่ของความน่าเชื่อถือของเครดิตของธนาคารผู้ออกบัตรหรือสถาบันการศึกษา (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ ICE LIBOR คืออะไรและใช้สำหรับอะไร)

ทำไมต้องเป็น LIBOR?

แนวคิดในการออกตราสารหนี้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวคือการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย หากเป็นพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยคงที่ผู้กู้จะได้รับประโยชน์หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดเพิ่มขึ้นและผู้ให้กู้จะได้รับประโยชน์หากอัตราดอกเบี้ยในตลาดลดลง เพื่อป้องกันตัวเองจากความผันผวนของอัตราดอกเบี้ยในตลาดคู่สัญญาในตราสารหนี้จะใช้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวซึ่งคำนวณโดยอัตราฐานอ้างอิงที่มีอัตราดอกเบี้ยคงที่ เกณฑ์มาตรฐานนี้สามารถเป็นอัตราใด ๆ อย่างไรก็ตาม LIBOR เป็นหนึ่งในคนที่ใช้กันมากที่สุด

เป็นเหตุให้ธนาคารขนาดใหญ่ในกรุงลอนดอนให้ยืมในอัตราดอกเบี้ยลอยตัวซึ่งเชื่อมโยงกับ LIBOR เนื่องจากเงินกู้ส่วนใหญ่จะมาจากธนาคารอื่นในลอนดอนเช่น (สินเชื่อที่ให้) กับความเสี่ยงของหนี้สิน (เช่นเงินกู้ยืมจากธนาคารอื่น) อย่างไรก็ตามในความเป็นจริงแหล่งเงินทุนหลักสำหรับธนาคารคือเงินฝากที่ได้รับจากลูกค้าไม่ใช่จากการกู้ยืมเงินจากธนาคารอื่นอย่างไรก็ตามการเชื่อมโยงไปยัง LIBOR เป็นวิธีการส่งผ่านความเสี่ยงให้กับผู้กู้

ในแง่ง่ายธนาคารจะสร้างรายได้ด้วยการยอมรับเงินฝากในอัตราหนึ่งและการให้กู้ยืมในอัตราที่สูงขึ้น หากต้นทุนการระดมทุนของธนาคารเพิ่มขึ้นอาจกล่าวได้เนื่องจากมีการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบของรัฐบาลความต้องการสภาพคล่องและอัตราดอกเบี้ยในตลาดคงที่ LIBOR จะเพิ่มขึ้น ด้วย LIBOR ที่เพิ่มขึ้นดอกเบี้ยที่ได้รับจากการให้กู้อัตราดอกเบี้ยลอยตัวของ LIBOR จะเพิ่มขึ้นด้วยเช่นกัน อี ธนาคารสามารถดำเนินการสร้างรายได้ต่อไปได้แม้จะมีการเพิ่มขึ้นของค่าใช้จ่าย

แต่นั่นก็ยังไม่ได้ตอบคำถามทำไม LIBOR จึงถูกนำมาใช้ในบริบทอื่นเช่นสินเชื่อบัตรเครดิตในสหรัฐฯ มีสาเหตุหลายประการเช่นเดียวกัน อย่างไรก็ตามสาเหตุหลักประการหนึ่งคือการยอมรับ LIBOR ทั่วโลก

จุดเริ่มต้นของ LIBOR เกิดจากการระเบิดของตลาด Eurodollar (หนี้สินเงินฝากธนาคารสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯที่ถืออยู่ในธนาคารต่างประเทศหรือสาขาต่างประเทศของธนาคารในสหรัฐฯ) ในปี 1970 ธนาคารสหรัฐหันมาใช้ตลาด Eurodollar (หลักในกรุงลอนดอน) เพื่อปกป้องผลกำไรของตนโดยหลีกเลี่ยงการควบคุมทุนที่ จำกัด ในสหรัฐฯในขณะนั้น LIBOR ได้รับการพัฒนาขึ้นในปี 1980 เพื่ออำนวยความสะดวกในการทำธุรกรรมตราสารหนี้ที่รวบรวมไว้ การขยายตัวของเครื่องมือทางการเงินใหม่ ๆ และการคาดการณ์มาตรฐานอัตราดอกเบี้ยที่เป็นมาตรฐานทำให้ LIBOR มีการพัฒนาต่อไป

การกำหนด LIBOR ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางว่าเป็นกระบวนการที่เรียบง่ายโปร่งใสและโปร่งใสซึ่งช่วยให้ได้รับการยอมรับและความสำคัญระดับโลก จากเหตุผลของการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย LIBOR ถูกมองว่าเป็นเกณฑ์ที่สม่ำเสมอและเป็นธรรมซึ่งทำให้เกิดความมั่นใจ อย่างไรก็ตามด้วยกรณีการจัดการข้อ LIBOR ที่รายงานในช่วงเวลาที่ผ่านมาความเชื่อมั่นสามารถแย้งว่าเรื่องเกี่ยวกับการรับรู้มากกว่าความเป็นจริงอย่างหนัก (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ 'The LIBOR Scandal')

อนุสัญญานี้เป็นอีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้ LIBOR ใช้เป็นอัตราอ้างอิงอ้างอิง

บรรทัดด้านล่าง

LIBOR อ้างอิงโดยประมาณ 350 ล้านล้านดอลลาร์ของธุรกิจที่โดดเด่นในระยะเวลาที่ต่างกัน นอกจากนี้ยังใช้ในการสร้างความคาดหวังในอนาคตของธนาคารกลางเช่นเดียวกับการวัดความแข็งแรงของระบบธนาคารพาณิชย์ในโลก เนื่องจากความสำคัญและความครอบคลุมทั่วโลกแรงกดดันต่อ LIBOR ในช่วงวิกฤตทางการเงินเนื่องจากธนาคารพยายามทำให้สุขภาพดีอาจทำให้ระบบการเงินทั่วโลกมีความเสี่ยงได้