a:

ปัจจัยหลักที่มีผลกระทบต่อราคาของตราสารหนี้ ได้แก่ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยความเสี่ยงในการผิดนัดหรือการให้สินเชื่อและความเสี่ยงด้านสภาพคล่องของตลาดรอง ตราสารอนุพันธ์คือเงินให้กู้ยืมแก่นักลงทุนที่รัฐบาลหรือผู้กู้นิติบุคคล ผู้ออกตราสารหนี้ยินยอมที่จะจ่ายดอกเบี้ยเป็นจำนวนคงที่ตามกำหนดเวลาจนถึงวันครบกำหนดของพันธบัตร ในวันที่ครบกำหนดผู้กู้จะคืนเงินต้นให้กับผู้ลงทุน ดอกเบี้ยคงที่เรียกว่าอัตราดอกเบี้ยในขณะที่จำนวนเงินต้นของพันธบัตรหรือที่เรียกว่าตราไว้หุ้นละ มีหลักทรัพย์ประเภทตราสารหนี้ประเภทต่างๆหลายประเภทเช่น U. Treasurys, พันธบัตรรัฐวิสาหกิจ, พันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงและพันธบัตรเทศบาลปลอดภาษี

ความเสี่ยงหลักที่อาจส่งผลกระทบต่อราคาของหุ้นกู้คือการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยที่เกิดขึ้น ราคาของพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยมีความสัมพันธ์กันอย่างผันแปร เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยปรับตัวสูงขึ้นราคาของหุ้นกู้ลดลงเนื่องจากนักลงทุนสามารถได้รับพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยที่เหนือกว่าซึ่งจะลดมูลค่าของพันธบัตรที่ได้มีการออกไปแล้ว ในทางกลับกันผู้ถือตราสารหนี้ในปัจจุบันจะได้รับประโยชน์จากการลดลงของอัตราดอกเบี้ยซึ่งทำให้พันธบัตรของพวกเขามีค่ามากขึ้น นักลงทุนรายอื่นมองหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นของพันธบัตรที่ออกก่อนหน้านี้ พันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนดอาจมีการเคลื่อนไหวของราคามากขึ้นเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่อมูลค่าในอนาคตของคูปองมากขึ้น

ปัจจัยหลักที่สองคือความเสี่ยงด้านเครดิตหรือความผิดนัด มีความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้หากผู้ออกจะออกไปประกอบธุรกิจและไม่สามารถจ่ายดอกเบี้ยและภาระผูกพันหลักได้ ผู้ออกพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูงมีความเสี่ยงด้านเครดิตมากกว่าเนื่องจากอาจมีความเสี่ยงในการผิดนัดมากขึ้น เพื่อชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้นสำหรับนักลงทุนพันธบัตรดังกล่าวมักจะจ่ายดอกเบี้ยสูงกว่า หน่วยงานจัดอันดับเครดิตให้การจัดอันดับเครดิตแก่ผู้ออกพันธบัตรและสามารถช่วยนักลงทุนในการวัดความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรของ บริษัท ได้

ยกเว้นตราสารหนี้ภาครัฐพันธบัตรส่วนใหญ่จะซื้อขายผ่านเคาน์เตอร์ (OTC) และมีความเสี่ยงด้านสภาพคล่อง ไม่เหมือนตลาดหุ้นที่นักลงทุนสามารถออกจากตำแหน่งได้อย่างง่ายดายนักลงทุนพันธบัตรต้องพึ่งพาตลาดรองในการซื้อขายพันธบัตร นักลงทุนที่ต้องออกจากตำแหน่งพันธบัตรเพื่อเข้าถึงเงินต้นที่ลงทุนของตนอาจมีตลาดรองที่ จำกัด ในการขายพันธบัตร นอกจากนี้เนื่องจากตลาดรองของพันธบัตรอาจทำให้ได้รับราคาในปัจจุบันได้ยาก พันธบัตรแตกต่างกันไปมากในการครบกำหนดอัตราผลตอบแทนและการจัดอันดับเครดิตของผู้ออกซึ่งการซื้อขายแบบรวมศูนย์เป็นเรื่องยาก อย่างไรก็ตาม FINRA เปิดตัวเครื่องมือการรายงานการปฏิบัติงานด้านการรายงานและการปฏิบัติตามกฎระเบียบในปีพ. ศ. 2545 ซึ่งปัจจุบันมีสัดส่วนการซื้อขายพันธบัตร OTC สูงมากซึ่งจะช่วยเพิ่มความโปร่งใสในตลาดตราสารหนี้