a:

ภาคธนาคารเคลื่อนไปในทิศทางเดียวกับตลาดที่กว้างขึ้น แต่ความผันผวนของโครงการจะต่ำกว่ามาก เสถียรภาพของภาคทำให้เป็นที่นิยมในหมู่นักลงทุนอนุรักษ์นิยมที่รับกำไรช้าในช่วงเวลาที่ดีเพื่อแลกกับความเสี่ยงน้อยลงในช่วงเวลาที่เลวร้าย ธนาคารไม่ได้รับการป้องกันอย่างสมบูรณ์จากการลดลงของตลาด ภาคนี้ลดลงในช่วงที่ตลาดหมี แต่เพียงครึ่งหนึ่งเท่าภาคเฉลี่ย

นักลงทุนที่เสี่ยงต่อความเสี่ยงต่อภาคธนาคารมีสองโรงเรียนที่คิด หนึ่งคือการลงทุนในภาควัฏจักรมากขึ้นเพื่อชดเชยกำไรของธนาคาร subpar ระหว่างตลาดวัว อีกประการหนึ่งคือการลงทุนในอุตสาหกรรมที่มีวัฎจักรต่อวัฏจักรเพื่อชดเชยความสูญเสียของธนาคารแม้ว่าจะน้อยกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงที่ตลาดหมี

เมตริกที่เรียกว่าค่าสัมประสิทธิ์เบต้าจะวัดความผันผวนของแต่ละภาคเมื่อเทียบกับตลาดที่กว้างขึ้น เบต้าของ 1 แสดงถึงความผันผวนเฉลี่ย รุ่นเบต้าที่สูงขึ้นหมายถึงความผันผวนมากขึ้นและ beta ที่ต่ำกว่าหมายถึงความผันผวนน้อยลง เบต้าเชิงลบหมายถึงภาคที่ผกผันกับตลาดที่กว้างขึ้น เหล่านี้เรียกว่าภาค counter-cyclical ภาคธนาคารมีเบต้าอยู่ที่ 0. 53. ภาครับเพียงครึ่งเดียวเท่านั้นที่กำไรในตลาดกว้างขึ้นในช่วงขยายตัว แต่ก็ประสบปัญหาเพียงครึ่งเดียวในช่วงที่หดตัว ธนาคารมีเสถียรภาพต่อขนาดและประสิทธิภาพที่สม่ำเสมอของธนาคารขนาดใหญ่ ยกเว้นในปีพ. ศ. 2551 สถาบันเหล่านี้ได้สร้างความผันผวนให้กับตลาดและการชะลอตัวของตลาด

ค่าสัมประสิทธิ์เบต้าช่วยให้นักลงทุนสามารถระบุประเภทป้องกันความเสี่ยงที่ดีที่สุดกับภาคธนาคารได้ตามวัตถุประสงค์ที่วางไว้ วิธีแรกในการป้องกันความเสี่ยงของธนาคารคือการลงทุนในภาคต่างๆที่ให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าในช่วงที่ตลาดวัว พอร์ตโฟลิโอที่ได้รับการจัดสรรให้กับธนาคารส่วนใหญ่จะได้รับผลตอบแทนที่อ่อนตัวลงกว่าค่าเฉลี่ยเนื่องจากแนวโน้มของตลาดในระยะยาวจะเพิ่มขึ้นในระยะยาว

เพื่อชดเชยผลกำไรของธนาคารที่นิ่มนวลนักลงทุนหลีกเลี่ยงการจัดสรรพื้นที่การลงทุนให้แก่ภาคธุรกิจที่ผันผวนมากกว่าตลาดที่กว้างขึ้น นักลงทุนระบุภาคอุตสาหกรรมเหล่านี้โดยการหาค่าสัมประสิทธิ์เบต้ามากกว่า 1 ตัวเลือกที่มีศักยภาพ ได้แก่ ชิ้นส่วนรถยนต์ (1.35), พลังงานหมุนเวียน (1.32) และการโฆษณา (1.18) การป้องกันความเสี่ยงนี้ทำงานได้ดีทั้งสองด้านเนื่องจากเสถียรภาพของธนาคารทำให้เกิดความเป็นฉนวนจากการขาดทุนในภาคธุรกิจที่ผันผวนมากขึ้นในช่วงที่ราคาลดลง

นักลงทุนรายอื่นเลือกที่จะป้องกันความเสี่ยงจากความสูญเสียของธนาคารในช่วงที่ตลาดหมีแม้ว่าภาคเกือบจะสูญเสียน้อยกว่าตลาดที่กว้างขึ้น ภาคการหมุนเวียนที่ผกผันกับตลาดให้การป้องกันความเสี่ยงที่ดีที่สุดกับภาคธุรกิจใด ๆ ที่มีเบต้าในเชิงบวก

ภาคธุรกิจเหล่านี้รวมถึงทองและเงินซึ่งนับตั้งแต่เกิดภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ได้หันมาแสดงที่ดีที่สุดเมื่อตลาดหุ้นตกต่ำในภาวะตกต่ำ

นักลงทุนตระหนักถึงวัฎจักรที่เป็นวัฏจักรธุรกิจโดยเบต้าลบ หลายคนพบว่าการลงทุนดังกล่าวให้ความสมดุลกับพอร์ตการลงทุนของพวกเขา กำไรจากภาคการผลิตวัฏจักรหมุนเวียนในช่วงที่ตลาดหมีช่วยชดเชยผลขาดทุนที่เกิดจากภาคอื่น ๆ