a:

การรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนจากสินทรัพย์ (ABS) คือการรักษาความปลอดภัยที่สร้างขึ้นโดยรวมสินทรัพย์ที่ไม่ได้จดจำนองซึ่งจะขายให้กับนักลงทุนต่อไป ภาระหนี้ค้ำประกัน (CDO) เป็นรูปแบบที่ซับซ้อนของ ABS ซึ่งสามารถอิงกับสินทรัพย์ที่ไม่มีการจดจำนองสินทรัพย์จำนองหรือทั้งสองอย่างร่วมกัน

ABS พัฒนาขึ้นจากหลักทรัพย์ที่จดจำนอง (mortgage-based securities - MBS) ซึ่งถูกสร้างขึ้นจากสระว่ายน้ำของสินทรัพย์จำนองโดยปกติแล้วจะเป็นการจำนองบ้านครั้งแรกแทนที่จะเป็นสินเชื่อจำนอง ABSs ได้รับการสนับสนุนจากลูกหนี้บัตรเครดิตสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยสินเชื่อนักศึกษาสินเชื่อรถยนต์ เงินให้สินเชื่อและยานพาหนะทางการเงินที่ไม่ใช่ทางการเงินอื่น ๆ

CDO คือ ABS ที่ออกโดย บริษัท เพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ (SPV) ซึ่งเป็นนิติบุคคลหรือความไว้วางใจที่จัดตั้งขึ้นโดยเฉพาะเพื่อออก CDO บางครั้ง CDO จะถูกจำแนกตามหนี้สินที่เป็นหลักประกันภาระผูกพันเงินกู้ Collateralized (CLOs) ได้แก่ CDOs ซึ่งอิงจากเงินกู้ของธนาคารพันธบัตรพันธบัตรที่มีหลักประกัน (CBOs) อิงกับพันธบัตรหรือ CDOs อื่น ๆ

CDOs ที่ได้รับการสนับสนุนด้านการเงินที่มีโครงสร้าง , สินทรัพย์อ้างอิงคือ ABS, MBS ที่อยู่อาศัยหรือพาณิชยกรรมหรือตราสารหนี้ที่ลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REIT) CDOs แบบเงินสดมีการสนับสนุนโดยตราสารหนี้ในตลาดเงินขณะที่ CDOs สังเคราะห์ได้รับการสนับสนุนจากอนุพันธ์เครดิตอื่น ๆ

ในทางตรงกันข้ามภาระผูกพันตามสัญญาจำนอง (CMO) i เป็นประเภทที่ซับซ้อนของ MBS ซึ่งแตกต่างจาก CDO CMO จะขึ้นอยู่กับ MBS เท่านั้นดังนั้นจึงอาจได้รับผลกระทบอย่างหนักโดยการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยการชำระล่วงหน้าและความเสี่ยงด้านสินเชื่อจำนอง CDOs และ CMOs มีเป้าหมายเพื่อนักลงทุนสถาบัน ใน CMO อัตราดอกเบี้ยและการชำระเงินต้นอาจแบ่งออกเป็นหลาย ๆ ประเภทโดยขึ้นอยู่กับความเสี่ยงของการจำนอง แต่ไม่จำเป็นต้องใช้

ในตราสาร CDO เครื่องมือที่มีคุณภาพและผลตอบแทนของเครดิตต่างกันจะถูกจัดกลุ่มเป็นอย่างน้อยสามชุดซึ่งแต่ละรุ่นมีวุฒิภาวะเดียวกัน ระยะเวลาหุ้นจะให้ผลตอบแทนสูงสุด แต่มีอันดับเครดิตต่ำที่สุด งวดขั้นสูงให้คุณภาพเครดิตที่ดีที่สุด แต่ให้ผลตอบแทนต่ำสุด ระยะเวลาลอยตัวลดลงบางช่วงระหว่างส่วนของผู้ถือหุ้นและหุ้นกู้ชุดอาวุโสทั้งในด้านคุณภาพและอัตราผลตอบแทน