a:

ค่าความเสี่ยง (VaR) เป็นตัวชี้วัดทางสถิติที่ประเมินความเสี่ยงทางการเงินที่เกี่ยวข้องกับพอร์ตหรือ บริษัท ในระยะเวลาที่กำหนด VaR วัดความเป็นไปได้ที่พอร์ตลงทุนจะไม่เกินหรือทำลายเกณฑ์การสูญเสียตามเกณฑ์ ค่าความเสี่ยงจะขึ้นอยู่กับความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในการลงทุนและทำได้โดยพิจารณาการกระจายการสูญเสีย อย่างไรก็ตามการสูญเสียหางของการกระจายจะไม่ได้รับการประเมินอย่างละเอียดในรูปแบบ VaR ทั่วไป

VaR ประเมินสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดของ บริษัท หรือพอร์ตการลงทุน โมเดลใช้ระดับความเชื่อมั่นเช่น 95% หรือ 99% ระยะเวลาและจำนวนเงินที่สูญเสีย ตัวอย่างเช่นนักลงทุนระบุว่าค่า VaR 1% ของพอร์ตการลงทุนของเขาคือ 10,000 เหรียญ VaR ระบุว่ามีความเป็นไปได้ที่ 1% ว่าพอร์ตโฟลิโอของเขาจะขาดทุนเกินกว่า 10,000 ดอลล่าร์สหรัฐต่อ 1 ดอลล่าร์สหรัฐ วัน เขามีความเชื่อมั่น 99% ว่าการสูญเสียรายวันที่เลวร้ายที่สุดของเขาจะไม่เกิน $ 10,000

VaR สามารถคํานวณโดยใช้ผลตอบแทนย้อนหลังของพอร์ตหรือ บริษัท และกําหนดการกระจายกําไรและขาดทุน การกระจายขาดทุนจะทำให้การกระจายผลกำไรขาดทุน ดังนั้นภายใต้อนุสัญญานี้กำไรจะเป็นค่าลบและการสูญเสียจะเป็นบวก

ตัวอย่างเช่น บริษัท คำนวณผลตอบแทนรายวันสำหรับพอร์ตการลงทุนทั้งหมดของ บริษัท ในช่วงระยะเวลาหนึ่งปี VaR อธิบายถึงหางด้านขวาของการกระจายความสูญเสีย สมมติว่าระดับอัลฟ่าที่เลือกคือ 0 05. ระดับความเชื่อมั่นเท่ากับ 95% ช่วงความเชื่อมั่น 95% ของผลตอบแทนรายวันอยู่ในช่วงตั้งแต่ 5% ถึง 10% ดังนั้นด้วยความเชื่อมั่น 95% บริษัท สรุปได้ว่าการสูญเสียรายวันที่คาดว่าจะเลวร้ายที่สุดจะไม่เกิน 5% อย่างไรก็ตามนี่เป็นมาตรการที่น่าจะเป็นไปได้และไม่แน่นอนเนื่องจากความสูญเสียอาจมากขึ้นทั้งนี้ขึ้นอยู่กับความหนักเบาหรือความอ้วนของหางในการกระจายความสูญเสีย

มูลค่าที่มีความเสี่ยงไม่ได้ประเมินการกระจายการสูญเสีย ในบริบทของ VaR kurtosis สูงบ่งบอกถึงหางไขมันของการสูญเสียการกระจายที่สูญเสียมากกว่าการสูญเสียที่คาดหวังสูงสุดอาจเกิดขึ้น ส่วนขยายของ VaR สามารถใช้เพื่อประเมินข้อ จำกัด ของมาตรการนี้เช่น VaR เงื่อนไขหรือที่เรียกว่า VaR หาง VaR แบบมีเงื่อนไขคือผลขาดทุนที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากการขาดทุนเกินกว่า VaR ของการกระจายขาดทุน VaR แบบมีเงื่อนไขตรวจสอบจุดสิ้นสุดของการกระจายความสูญเสียอย่างละเอียดและกำหนดค่าเฉลี่ยของส่วนหางของการกระจายความสูญเสียที่เกินกว่า VaR