ภาคเภสัชกรรมมีส่วนสำคัญในการรักษาสุขภาพและความเป็นอยู่ที่ดีของประชากรทั่วโลกด้วยการพัฒนาและทำการตลาดยาและอุปกรณ์ทางการแพทย์ช่วยชีวิต อุตสาหกรรมทั่วโลกถูกครอบงำโดย บริษัท ข้ามชาติของสหรัฐฯและยุโรป เนื่องจาก บริษัท เหล่านี้เป็นภาคเศรษฐกิจที่สำคัญพวกเขาสามารถมีผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อสุขภาพทางการเงินของตนด้วยการให้ผลตอบแทนที่มั่นคงในระยะยาว ตัวอย่างเช่นในช่วงระยะเวลาหกปีสิ้นสุดในวันที่ 6 มีนาคม 2015 ดัชนี S & P 500 เภสัชกรรมของ 14 หุ้นจะสร้างผลตอบแทน 22% ต่อปี แต่ความเสี่ยงมักมาพร้อมกับรางวัลดังนั้นเรามาดูกันว่าสแต็คเหล่านี้ใช้กับภาคเภสัชกรรมอย่างไร

ความเสี่ยง

ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบ : ภาคเภสัชกรรมมีความเสี่ยงด้านกฎระเบียบมากโดยมุ่งเน้นที่กระบวนการอนุมัติยาโดยสำนักงานคณะกรรมการอาหารและยาของสหรัฐอเมริกา (FDA) และกระบวนการชำระเงินคืนสำหรับยาราคาแพงมากขึ้น การปฏิเสธผู้สมัครยาเสพติดโดยองค์การอาหารและยา (FDA) สามารถทำให้ราคาตลาดของ บริษัท เภสัชกรรมลดลงอย่างมากแม้ว่าท่อส่งก๊าซลึกของ บริษัท ฟาร์มาจะช่วยให้มั่นใจได้ว่าผลพลอยได้ของกัมมันตภาพรังสีนั้นจะ จำกัด อยู่เพียงเล็กน้อย (ในทางตรงกันข้ามกับเทคโนโลยีชีวภาพขนาดเล็กที่มีเพียง คู่ของผู้สมัครยาเสพติดซึ่งสามารถ decimated โดยการปฏิเสธ FDA) ในทำนองเดียวกันความไม่แน่นอนที่เกิดจากพระราชบัญญัติการดูแลราคาไม่แพง (หรือที่เรียกว่า "Obamacare") ทำให้นักลงทุนมีความกระหายในหุ้นยาสำหรับเดือนในปีพ. ศ. 2552 และ พ.ศ. 2553

ผลลัพธ์ไบนท์สำหรับผู้ป่วยยา : ภาคเภสัชกรรมมีความโดดเด่นเป็นพิเศษเนื่องจากผลิตภัณฑ์ของตนมีผลลัพธ์แบบไบนารี ผู้สมัครยาที่ทำให้ผ่านการทดลองทางคลินิกและได้รับการจำหน่ายในเชิงพาณิชย์สามารถสร้างรายได้และผลกำไรได้หลายร้อยล้านครั้งในช่วงอายุการใช้งาน ยาเสพติดที่น่าตกใจอาจสร้างพันล้าน ด้านพลิกคือค่าของผู้สมัครยาเสพติดหยาบเป็นหลักเป็นศูนย์ซึ่งอาจเป็นความพ่ายแพ้ใหญ่เป็น บริษัท ยาต้องใช้จ่ายที่ดีในการเลื่อนผู้ป่วยยาเสพติดของพวกเขาผ่านการทดลองทางคลินิก หนึ่งการศึกษาประมาณการว่าค่าใช้จ่ายมหันต์ $ 2 6 พันล้านเพื่อพัฒนายาใหม่และได้รับการอนุมัติจาก FDA ผู้สมัครยาเสพติดส่วนใหญ่ไม่ได้ผ่านขั้นตอนการอนุมัติอย่างเข้มงวดของ FDA ดังนั้น บริษัท ยาจึงต้องมีความสมดุลระหว่างผู้สนับสนุนที่มีศักยภาพและให้รางวัลแก่ผู้ที่ตกเป็นเหยื่อในความมั่นคงของผู้สมัครยา

แม้จะได้รับการอนุมัติจากองค์การอาหารและยาแล้วก็ตาม แต่ บริษัท เภสัชกรรมก็มีจำนวน จำกัด ในการคุ้มครองสิทธิบัตรและการผูกขาดทางการตลาดเป็นระยะเวลาเพียงไม่กี่ปี คำว่า "หน้าผาผู้จดสิทธิบัตร" ได้กลายเป็นแนวคิดที่เกือบจะเหมือนกันกับอุตสาหกรรมยาในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาเนื่องจากจำนวนยาที่น่าตกใจที่ได้รับสิทธิบัตรของพวกเขาหมดอายุแล้วซึ่งเป็นวิธีที่จะช่วยในการแข่งขันจากผู้ผลิตยาสามัญประเภทเดียวกันในปีพ. ศ. 2555 มียอดขายมากกว่า 35,000 ล้านเหรียญสหรัฐในปีพ. ศ. 2549 นี้มีความเสี่ยงจากการหมดอายุสิทธิบัตรเภสัชภัณฑ์โดยมียาเสพติด 9 ชนิดที่คิดเป็นเงินกว่าสามในสี่ของจำนวนดังกล่าว บริษัท ยาต้องต่อสู้กับรายได้ที่ลดลงอย่างรวดเร็วเมื่อยาเสพติดปิดสิทธิบัตรและต้องเผชิญกับการแข่งขันจากการทดแทนทั่วไปที่มีอยู่สำหรับเศษส่วนของราคา

รางวัล กระแสเงินสดที่คงที่

: บริษัท ยามีกระแสเงินสดที่มั่นคงเนื่องจากลักษณะธุรกิจของตน มันเป็นไปไม่ได้ที่จะละทิ้งการใช้ยาตามใบสั่งแพทย์ไม่ว่าเขาจะเป็นเงินสดโดยเฉพาะอย่างยิ่งถ้าจำเป็นต้องใช้ยาเพื่อรักษาสภาพร้ายแรง เนื่องจากค่าใช้จ่ายในการใช้ยาและการดูแลสุขภาพจึงไม่ขึ้นอยู่กับธรรมชาติ บริษัท ฟาร์มาจึงมีกระแสเงินสดที่มีเสถียรภาพโดยทั่วไปจะมีเสถียรภาพตั้งแต่หนึ่งปีถึงปีถัดไป

งบดุลที่เป็นของแข็ง : เนื่องจาก บริษัท เหล่านี้มีกระแสเงินสดคงที่เป็นเวลาหลายสิบปี บริษัท ยาส่วนใหญ่มีงบดุลที่มั่นคงโดยมีหนี้สินและเงินสดอยู่ในมือ ความสมดุลของแผ่นงานนี้ช่วยให้พวกเขาสามารถออกไปซื้อเทคโนโลยีชีวภาพและ บริษัท ยาขนาดเล็ก (และบางครั้งก็ใหญ่) ที่มีท่อส่งยาที่มีแนวโน้มว่าจะเป็นผู้สมัครเพื่อชดเชยการสูญเสียรายได้จากการหมดอายุสิทธิบัตรของยาเสพติดที่ต้องห้าม

การกำหนดราคา : บริษัท ยายังมีอำนาจในการกำหนดราคาอย่างไม่เคยปรากฏมาก่อนถึงแม้จะมีการฟันเฟืองจาก บริษัท ประกันสุขภาพเนื่องจากค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้นของยาเสพติดบางอย่าง Sovaldi จาก Gilead Sciences, Inc. (GILD

GILDGilead Sciences Inc72. 38-1. 47% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ซึ่งใช้รักษาโรคตับอักเสบซีได้กลายเป็นปัจจัยสำคัญ เป้าหมายสำหรับความกังวลเกี่ยวกับการกำหนดราคาในปี 2014 เนื่องจากมีค่าใช้จ่าย $ 1, 000 ต่อยาหรือ $ 84,000 สำหรับการรักษา 12 สัปดาห์ แต่ข้อเท็จจริงที่ว่า บริษัท สามารถคิดค่าบริการได้มากคือหลักฐานที่แสดงให้เห็นว่าท้องฟ้ามีขีด จำกัด เมื่อต้องกำหนดราคาสำหรับการรักษาที่สามารถรักษาอาการป่วยที่ทำให้ร่างกายอ่อนเพลียหรือทำให้เสียชีวิตได้ แน่นอนตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้ยาเสพติดมีราคาแพงส่วนหนึ่งเป็นเพราะค่าใช้จ่ายในการพัฒนาและอัตราความล้มเหลวสูง บริษัท ยามีอำนาจในการกำหนดราคาที่ดีและถึงแม้จะมีคำวิจารณ์ในบางไตรมาส แต่ผู้ถือหุ้นของพวกเขาก็ไม่น่าจะบ่น ลักษณะการป้องกัน : ภาคเภสัชกรรมเป็นภาคป้องกันที่เป็นแก่นสารซึ่งสามารถทนต่อสภาวะที่เกิดขึ้นได้ในช่วงเศรษฐกิจ บริษัท ยาส่วนใหญ่ยังจ่ายเงินปันผลที่ดีต่อสุขภาพซึ่งจะทำให้ผู้ถือหุ้นได้รับรายได้เป็นประจำ อัตราผลตอบแทนเฉลี่ยของ 14 บริษัท ในดัชนี S & P 500 Pharmaceuticals อยู่ที่ระดับใกล้เคียงกับ 2. 3% ณ วันที่ 12 มีนาคม 2015

ส่วนล่างสุด กลุ่มเภสัชกรรมมีปัจจัยเสี่ยงเช่นความเสี่ยงด้านกฎระเบียบและผลลัพธ์ไบนารีสำหรับยา ผู้สมัครเนื่องจากต้นทุนการพัฒนายาเสพติดและการแข่งขันทั่วไป ความเสี่ยงเหล่านี้ได้รับการชดเชยจากกระแสเงินสดที่มั่นคงงบดุลที่แข็งแกร่งและการกำหนดราคา ลักษณะเหล่านี้บวกกับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ดีต่อสุขภาพทำให้หุ้นฟาร์มาเป็นภาคการป้องกันแบบคลาสสิกที่ค่อนข้างมีภูมิคุ้มกันต่อวัฏจักรของเศรษฐกิจ