a:

การป้องกันความเสี่ยงโดยเดลต้าเป็นวิธีที่ผู้ค้าลดความเสี่ยงในตำแหน่งของพวกเขาโดยรับตำแหน่งการหักล้าง แม้ว่าจะเป็นวิธีที่ทั่วไปสำหรับผู้ค้าในการป้องกันตำแหน่งของตน แต่ตัวชี้วัดที่ดีกว่าสำหรับตัวเลือกการป้องกันความเสี่ยงคือการใช้แกมมาและเดลต้า

การป้องกันความเสี่ยงจากแกมมาคือการปรับการป้องกันความเสี่ยงด้วยเดลต้า การป้องกันความเสี่ยงจากเดลต้าจะมีผลเมื่อใช้กับราคาสินทรัพย์อ้างอิงในปัจจุบันเท่านั้น อย่างไรก็ตามเดลต้าของตัวเลือกโดยทั่วไปไม่ซบเซา; ราคาจะเปลี่ยนแปลงไปตามการเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์อ้างอิง ปัจจัยหลักสำหรับรูปแบบนี้คือแกมมาของตัวเลือกซึ่งกำหนดอัตราการเปลี่ยนแปลงของเดลต้าของตัวเลือกเทียบกับการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นอ้างอิง

ตัวอย่างเช่นสมมุติว่าตัวเลือกการโทรใน ABC เป็นแบบป้องกันความเสี่ยงด้วยเดลต้า ตัวเลือกนี้มีเดลต้า 0. 25 ดังนั้นผู้ประกอบการค้าต้องใช้ตัวเลือกการโทรเป็นเวลานานจึงต้องขายหุ้นอ้างอิงจำนวน 25 หุ้นเพื่อทำให้สถานะเป็นเดลต้าเป็นกลาง แกรมม่าของตัวเลือกการโทรคือ 20 หุ้นของ ABC จะลดลงจาก 50 ถึง 49 เหรียญ แกมมาของตัวเลือกการโทรระบุว่าเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงราคา 1 ดอลลาร์ใน ABC ค่าเดลต้าของตัวเลือกจะเปลี่ยนแปลงไปประมาณ 20 เซ็นต์

ตามมาด้วยการลดลงของเดลต้าของตัวเลือกการโทรไปที่ 0 จาก 15 เป็น 0 25 การป้องกันความเสี่ยงเดิมของเดลต้าจะต้องมีการปรับเนื่องจากผู้ค้ารายนั้น ขาดแคลนหุ้น 25 หุ้นของเอบีซี แต่ตอนนี้ต้องสั้นเพียงแค่ 15 ซึ่งหมายความว่านักลงทุนต้องซื้อหุ้น 10 หุ้นของเอบีซีซึ่งเป็นข่าวดีเพราะหุ้นเอบีซีลดลง 1 เหรียญ