a:

ในด้านการเงินขององค์กรค่าเวลาของเงินมีบทบาทสำคัญในการประเมินความสามารถในการทำกำไรที่คาดหวังของโครงการ เนื่องจากมูลค่าของเงินดอลลาร์ที่ได้รับในวันนี้สูงกว่ามูลค่าเมื่อได้รับปีต่อจากนี้ธุรกิจจะลดมูลค่าของรายได้ในอนาคตเมื่อคำนวณผลตอบแทนจากการลงทุนของโครงการ เครื่องมือการตั้งงบประมาณรายใหญ่ 2 แบบที่ใช้กระแสเงินสดคิดลดคือมูลค่าปัจจุบันสุทธิหรือ NPV และอัตราผลตอบแทนภายใน

สำหรับโครงการที่ธุรกิจดำเนินการใด ๆ พวกเขาจะกำหนดอัตราผลตอบแทนขั้นต่ำที่ยอมรับได้เรียกว่าอัตราการกีดขวางซึ่งใช้ในการลดกระแสเงินสดในอนาคตในการคำนวณ NPV บริษัท มักใช้ต้นทุนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินทุนหรือ WACC เป็นอัตราการกีดขวางในการจัดทำงบประมาณทุนเนื่องจากเป็นต้นทุนเฉลี่ยของเงินแต่ละดอลล่าร์ที่ใช้ในการจัดหาเงินทุนโครงการ โครงการที่มีตัวเลข NPV สูงที่สุดมักถูกติดตามเนื่องจากมีแนวโน้มที่จะสร้างรายได้ที่ไกลเกินกว่าต้นทุนของเงินทุน ตรงกันข้ามโครงการที่มีค่า NPV เป็นลบควรได้รับการปฏิเสธเนื่องจากต้นทุนของเงินทุนจะสูงกว่ามูลค่าปัจจุบันของผลตอบแทน

IRR คืออัตราคิดลดที่ NPV ของโครงการหนึ่งเป็นศูนย์ ซึ่งหมายความว่ารายได้ลดทั้งหมดเท่ากับเงินลงทุนเริ่มแรก หาก IRR ของโครงการสูงกว่าอัตราการกระโดดข้ามรั้วของ บริษัท หรือ WACC โครงการจะทำกำไรได้

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าโครงการต้องมีการลงทุนครั้งแรก 15,000 เหรียญและสร้างรายได้ 3,000 เหรียญสหรัฐฯ 12,500 และ 15,000 เหรียญสหรัฐฯในช่วง 3 ปีข้างหน้าตามลำดับ WACC ของ บริษัท อยู่ที่ 8% การใช้ต้นทุนเฉลี่ยของทุนเป็นอัตราการกีดขวางโครงการ NPV ของโครงการนี้คือ (3, 000 เหรียญ / ((1 + 0 08) * 1)) + ($ 12, 500 / ((1 + 0 08) * 2)) + (15,000 เหรียญ / ((1 +0.8) * 3)) - 15,000 เหรียญหรือ 10 เหรียญ 402. NPV ที่แข็งแกร่งดังกล่าวบ่งชี้ว่านี่เป็นโครงการที่ทำกำไรได้สูงมากที่ควรดำเนินการ นอกจากนี้การคำนวณค่า IRR จะให้อัตรา 35% 7% ความสามารถในการทำกำไรของโครงการนี้ได้รับการยืนยันเนื่องจากค่า IRR สูงกว่าอัตราการกีดขวาง