a:

องค์กรกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงินหรือ FINRA และสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์หรือสำนักงาน ก.ล.ต. เป็นหน่วยงานหลักของรัฐบาลที่ควบคุมพันธบัตรขยะหรือที่เรียกว่าพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง พันธบัตรขยะมีข้อกำหนดเกี่ยวกับการรายงานบางอย่างและกฎระเบียบเกี่ยวกับการป้องกันการฉ้อโกงแม้ว่าจะมักได้รับการยกเว้นจากข้อกำหนดการลงทะเบียนของ SEC การเสนอขายตราสารหนี้ที่ให้ผลตอบแทนสูงจำนวนมากไม่ได้ลงทะเบียนกับ SEC ตามการยกเว้นกฎ 144A การยกเว้นนี้ทำให้ผู้ซื้อสถาบันที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสามารถซื้อและขายพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง ผู้ซื้อในสถาบันที่ผ่านการรับรองหรือ QIBs หมายถึงผู้ซื้อที่มีความซับซ้อนด้านการเงิน โดยทั่วไปแล้ว QIBs คือสถาบันการเงินที่จัดการหลักทรัพย์อย่างน้อย 100 ล้านดอลลาร์

พันธบัตรขยะมีความเสี่ยงมากกว่าพันธบัตรมูลค่าการลงทุน พวกเขาจะออกโดย บริษัท ที่มีการจัดอันดับเครดิตต่ำ เนื่องจากพันธบัตรขยะมีความเสี่ยงมากขึ้นโดยทั่วไปพวกเขาจะจ่ายดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงิน U. S. หรือพันธบัตรที่มีการลงทุน อย่างไรก็ตามพันธบัตรขยะยังมีความเสี่ยงสูงในการผิดนัดชำระหนี้ได้

พันธบัตรได้รับการซื้อขายในอดีตผ่านเคาน์เตอร์หรือ OTC ตลาดตราสารหนี้มีความโปร่งใสน้อยกว่าตลาดหุ้น ต่างจากหุ้นที่มีหุ้นโดยทั่วไปเหมือนกันพันธบัตรมีความยาวและอัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกันออกไปซึ่งทำให้การซื้อขายแบบรวมศูนย์ทำได้ยากขึ้น ความต้องการหุ้นกู้ไร้สาระเพิ่มขึ้นหลังวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยต่ำในอดีต นักลงทุนและสถาบันที่แสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับพันธบัตรขยะ คาดว่าจะมีการออกพันธบัตรขยะมูลค่า 500 พันล้านดอลลาร์ในปี 2556

การเปลี่ยนแปลงตามข้อบังคับต้องมีการเปิดเผยข้อมูลการซื้อขายสำหรับตราสารหนี้ขององค์กรและพันธบัตรที่ให้ผลตอบแทนสูง ตามพระราชบัญญัติงานของปีพ. ศ. 2555 ก.ล.ต. ได้ยกเลิกข้อบังคับเกี่ยวกับกฎข้อบังคับ 144A ยกเว้นหลักทรัพย์ อันเป็นผลมาจากการห้ามการห้ามนี้ FINRA เริ่มรายงานข้อมูลการทำธุรกรรม 144A ตามกฎข้อบังคับผ่านเครื่องมือการรายงานการค้าในปี 2014 FINRA กล่าวว่าการรายงานข้อมูลนี้จะช่วยให้เกิดความโปร่งใสแก่ตลาดตราสารหนี้ของ บริษัท

แม้ว่าข้อบังคับของ RAY 144A อาจได้รับการยกเว้นจากข้อบังคับของ SEC แต่ บริษัท ต่างๆยังคงต้องปฏิบัติตามบทบัญญัติป้องกันการฉ้อโกง พระราชบัญญัติหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ พ.ศ. 2477 ได้กำหนดให้ ก.ล.ต. มีอำนาจในการออกกฎหมายเพื่อขจัดความผิดพลาดในการซื้อขายหลักทรัพย์ กฏเกณฑ์ SEC 10b-5 เป็นบทบัญญัติป้องกันการฉ้อโกงหลัก ๆ และทำให้ผิดกฎหมายในการให้ข้อความที่ไม่เป็นความจริงหรือมีส่วนร่วมในการฉ้อโกงในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์ใด ๆ กฎข้อ 10b-5 ช่วยให้นักลงทุนรายย่อยสามารถเรียกร้องการฉ้อโกงต่อ บริษัท บทบัญญัติเหล่านี้ใช้กับการซื้อและขายพันธบัตรขยะ

หลาย บริษัท เสนอขายพันธบัตรขยะเพื่อขายโดยทนายความของตนจะออกจดหมายฉบับ 10b-5 ให้แก่ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์หรือผู้ซื้อที่คาดหวังหนังสือ 10b-5 ระบุว่าทนายความได้ตรวจสอบเอกสารและตรวจสอบการเสนอขายกับ บริษัท แล้ว ทนายความรับรองว่าไม่มีอะไรในข้อตกลงการเสนอขายที่มีข้อความข้อเท็จจริงที่ไม่เป็นจริงใด ๆ หรือละเว้นข้อเท็จจริงที่เป็นสาระสำคัญใด ๆ ที่จำเป็นสำหรับการเปิดเผยข้อมูลอย่างสมบูรณ์ จดหมาย 10b-5 ช่วยผู้จัดจำหน่ายหรือผู้ซื้อเริ่มต้นด้วยความรอบคอบในการจัดหาการป้องกันต่อการเรียกร้องการต่อต้านการฉ้อโกงในอนาคต