ในอดีตการจัดสรรสินทรัพย์มีส่วนเกี่ยวข้องกับการใช้สินทรัพย์ประเภทต่างๆเช่นหุ้นพันธบัตรและเงินสดในสัดส่วนต่างๆเพื่อให้ได้รับผลตอบแทนจากความเสี่ยงที่ที่ปรึกษาทางการเงินต้องการบรรลุสำหรับลูกค้าของตน หมวดหมู่ย่อยเช่นหุ้นขนาดใหญ่หุ้นช่วงกลางหุ้นขนาดเล็กและหุ้นต่างประเทศก็เป็นที่นิยมทั่วไป

วิกฤตการณ์ทางการเงินของปีพ. ศ. 2551 - 2552 พบว่าสินทรัพย์หลายประเภทที่มีความสัมพันธ์กันในระดับต่ำซึ่งกันและกันอยู่ในภาวะถดถอย ในช่วงเวลานี้มีนักลงทุนน้อยที่อยู่อาศัยปลอดภัย ออกจากวิกฤตการณ์ทางการเงินที่ปรึกษาทางการเงินและกองทุนรวมและผู้ให้บริการกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF) มองหาวิธีการเพิ่มเติมในการกระจายการลงทุน ผลพลอยได้หนึ่งเดียวของการค้นหาครั้งนี้คือการเกิดการลงทุนด้านสมาร์ทเบต้า (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ สิ่งที่ผู้ให้คำแนะนำต้องทราบเกี่ยวกับ Smart Beta ETFs .)

ปัจจัยนี้จะพยายามระบุปัจจัยหรือคุณลักษณะภายในกลยุทธ์การลงทุนโดยรวมซึ่งจะให้ผลลัพธ์ที่ดีกว่า ตัวอย่างเช่นการแกะสลักชิ้นส่วนความผันผวนต่ำของดัชนีน้ำหนักการลงทุนแบบเดิมของตลาดเช่น S & P 500 เป็นปัจจัยหนึ่ง ปัจจัยการลงทุนได้รับรอบสำหรับในขณะที่ การเจริญเติบโตและคุณค่าเป็นปัจจัย การเติบโตของเงินปันผลเป็นปัจจัยหนึ่ง

ในขณะที่มีปัจจัยหลายอย่างที่ใช้ใน ETFs อัจฉริยะรุ่นเบต้า ได้แก่ :

มูลค่า

: อาจเป็นดัชนีเศษส่วนของดัชนีเช่นหุ้นที่ถูกที่สุดในดัชนี S & P 500 ที่แสดงโดย Guggenheim S & P 500 Pure Value ETF (RPV)

• ขนาด : ปัจจัยการลงทุนของ iShares USA Size ETF (SIZE) ตัวอย่างเช่นติดตามกลุ่มหุ้นขนาดใหญ่และหุ้นขนาดใหญ่ในประเทศที่มีมูลค่าหลักทรัพย์ตามตัวตลาดเล็ก ๆ
• โมเมนตัม : อาจรวมถึงหุ้นที่มีโมเมนตัมบริสุทธิ์หรือโมเมนตัมญาติเช่น iShares MSCI USA Momentum Factor Index ETF (MTUM)
• ความผันผวนต่ำ : หุ้นของ บริษัท PowerShares S & P 500 มีความผันผวนต่ำ ETF (SPLV) กำหนดเป้าหมาย 100 หุ้นจาก S & P 500 ที่มีความผันผวนน้อยที่สุดในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา
• กลยุทธ์ที่มีคุณภาพสูง : มักเป็นหุ้นปันผล ตัวอย่าง Schwab U. Dividend Equity ETF (SCHD) เป็นตัวอย่าง
• ETFs มีความผันผวนต่ำโดยเฉพาะอย่างยิ่งได้รับผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในช่วงปีที่ผ่านมาและได้รับการดึงดูดคลื่นของเงินลงทุนใหม่ ( รูปแบบใหม่ของการกระจายการลงทุน

ในขณะที่การจัดสรรสินทรัพย์แบบดั้งเดิมช่วยลดความเสี่ยงโดยใช้ประเภทสินทรัพย์ที่แตกต่างกันการกระจายตัวของปัจจัยต่างๆที่ก่อให้เกิดความแตกต่างกัน และกำหนดเป้าหมายปัจจัยเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจง นักลงทุนรายย่อยและที่ปรึกษาทางการเงินอาจพบว่าปัจจัยดังกล่าวเป็นเครื่องมือเพิ่มเติมในการกระจายการลงทุน

อีทีเอฟที่ใช้ปัจจัยจะได้รับการพัฒนาขึ้นใน "ห้องปฏิบัติการ" โดยอิงจากการทดสอบหลังซึ่งหมายความว่าผู้ให้บริการ ETF จะพิจารณาคุณลักษณะต่างๆเช่นความเสี่ยงในส่วนของดัชนีที่จัดตั้งขึ้นเช่น S & P 500 หรือ Russell 2000 พวกเขาจะทดสอบประสิทธิภาพและความเสี่ยงของ ETF ตามปัจจัยนี้โดยใช้ผลการตลาดในอดีตและกฎที่จะ ควบคุม ETF หากเปิดตัว ประสิทธิภาพของพวกเขาภายใต้สภาวะตลาดที่แท้จริงอาจแตกต่างจากการทดสอบกลับด้วยเหตุผลหลายประการรวมถึงการไหลเข้าของสินทรัพย์อย่างมากในยุทธศาสตร์นี้ นี้อาจทำให้เกิดขีด ​​จำกัด ของกำลังการผลิตในการใช้กฎที่ใช้กลยุทธ์ (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่: ETF แบบสมาร์ทอีทีเอฟ: ข้อดีข้อเสีย

.)

ปัญหาอีกประการหนึ่งที่การไหลเข้าของเงินทุนขนาดใหญ่อาจทำให้เกิดการประเมินมูลค่าสูง ตอนนี้กำลังเกิดขึ้นกับ ETFs ที่มีความผันผวนต่ำแบบสมาร์ท มีการอภิปรายอย่างต่อเนื่องระหว่าง Robywitz Arn Knott จาก Research Associates และ Clifford Asness จาก AQR Capital Management LLC เกี่ยวกับผลกระทบของการประเมินค่าปัจจัยต่างๆ Arnott รู้สึกว่าการประเมินมูลค่าสูงจะเพิ่มความเสี่ยงต่อการเกิดผลประกอบการที่ไม่ดีเช่นปัจจัยความผันผวนต่ำ Asness ไม่เห็นด้วย

อย่าละทิ้งการจัดสรรแบบดั้งเดิม

แน่นอนที่ปรึกษาทางการเงินสามารถตัดสินใจเองว่าจะเป็นอะไรที่ดีที่สุดสำหรับลูกค้าของพวกเขา แต่ฉันสงสัยว่าการลงทุนแบบอีเล็คทรอนิคส์แบบผสมผสานกับอีเบย์อิงค์อัจฉริยะไม่เป็นสิ่งที่ดี กลยุทธ์สำหรับลูกค้าส่วนใหญ่ ประเภทของสินทรัพย์เช่นพันธบัตรเงินสดและบางประเภทของทางเลือกสามารถให้ความหลากหลายและการควบคุมความเสี่ยง กลยุทธ์สมาร์ทเบต้าส่วนใหญ่เป็นหุ้นและมากเกินไปของการจัดสรรยังคงมีความเสี่ยง อาจต้องใช้ปัจจัยสมาร์ทเบต้าเป็นส่วนหนึ่งของยุทธศาสตร์ "core and explore" ซึ่งเป็นปัจจัยที่ก่อให้เกิด ETF ตามปัจจัยต่างๆ ใช้นอกเหนือจากการถือครองแบบดั้งเดิมมากขึ้นเช่นกองทุนดัชนีตลาดหลักน้ำหนัก นอกจากนี้กลยุทธ์ตามปัจจัยสามารถใช้เพื่อเติมเต็มซึ่งกันและกัน การรวมกันของปัจจัยต่างๆเช่นโมเมนตัมและคุณภาพสูงอาจทำให้เกิดความหลากหลายในการทำงานซึ่งจะสามารถปรับปรุงผลการดำเนินงานที่ปรับเปลี่ยนตามความเสี่ยงได้ตลอดช่วงเวลา ความต้องการที่จะกระจายตัวของ ETFs ที่มีปัจจัยหลายอย่างเหล่านี้ได้ก่อให้เกิด ETF แบบหลายปัจจัยที่ผู้จัดการพยายามที่จะมอบความหลากหลายให้กับคุณ ETFs หลายปัจจัยไม่ได้สร้างขึ้นทั้งหมดเท่ากัน เป็นสิ่งสำคัญที่นักลงทุนและที่ปรึกษาทางการเงินเข้าใจถึงกลยุทธ์ของผู้จัดการและปัจจัยที่ต้องใช้ในการลงทุน ด้านล่าง

การกระจายการลงทุนเป็นกลยุทธ์การลงทุนที่สำคัญ สมาร์ทเบต้าอีทีเอฟอิงจากปัจจัยต่างๆสามารถเป็นเครื่องมือสำหรับที่ปรึกษาทางการเงินและนักลงทุนรายย่อยที่จะใช้ในการสร้างความหลากหลายของผลงาน และในขณะที่ปัจจัยที่ใช้สมาร์ทเบต้าอีทีเอฟสามารถให้การกระจายความเสี่ยงในส่วนที่เพิ่มขึ้นของพอร์ทโฟลิโอได้ผู้ให้คำปรึกษาจะเข้าใจว่าประสิทธิภาพของปัจจัยที่กำหนดมีความสัมพันธ์กับส่วนที่เหลือของพอร์ตโฟลิโอของลูกค้าอย่างไร (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่

วิธีการอธิบายกลยุทธ์ Smart Beta ให้กับลูกค้า

.)