กองทุนรวมที่มีการแลกเปลี่ยนหรืออีทีเอฟเป็นเงินลงทุนที่มีประสิทธิภาพด้านภาษีมากกว่ากองทุนรวม นี่เป็นผลมาจากความแตกต่างของโครงสร้างระหว่างการลงทุนทั้งสองแบบและวิธีการที่ต่างกันในการซื้อขายตราสารการลงทุนทั้งสองแบบนี้

พื้นฐานของการจัดเก็บภาษีสำหรับกองทุนรวมหรือ ETF คือถ้าพวกเขาชื่นชมในมูลค่าเพื่อให้นักลงทุนตระหนักถึงผลกำไรกำไรจากการลงทุนจะถูกสร้างขึ้นและภาษีจะครบกำหนด บางคนคุยโวเรื่อง ETFs และพูดคุยเกี่ยวกับพวกเขาราวกับว่าพวกเขาไม่ต้องเสียภาษี นั่นไม่ใช่กรณี รัฐบาลยังคงต้องการรับรู้กำไรจากการลงทุนทั้งหมดโดยการเพิ่มมูลค่าสินทรัพย์สุทธิหรือ NAV หรือจากเงินปันผลที่อาจได้รับ แน่นอนกำไรจากเงินลงทุนจะถูกเลื่อนออกไปทางภาษีจนกว่าจะเกษียณอายุหากกองทุนรวมหรือ ETF ของผู้ลงทุนซื้อและขายในแผนเกษียณอายุที่ได้รับการสนับสนุนจากนายจ้างเช่น 401 (k) หรือในบัญชีการเกษียณอายุของแต่ละบุคคลหรือ IRA

อย่างไรก็ตามยังคงมีข้อดีทางภาษีที่แตกต่างสำหรับนักลงทุน ETF ที่เปิดเผยโดยการวิเคราะห์ทางสถิติขั้นพื้นฐาน ในช่วงปีพ. ศ. 2543 ถึงปี 2553 กองทุนรวมที่ลงทุนในกองทุนรวมขนาดเล็กเฉลี่ยมีการเพิ่มทุนให้กับผู้ถือหุ้นประมาณร้อยละ 7 ของ NAV ในช่วงเวลาเดียวกัน ETF ที่มีขนาดเล็กที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำสุดจะจ่ายเฉพาะส่วนของกำไรสุทธิเท่ากับ 0. 02% ของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ นี่เป็นช่องว่างขนาดใหญ่และแสดงถึงความแตกต่างอย่างมากในความรับผิดทางภาษีที่เกี่ยวข้อง

ETFs และประสิทธิภาพทางภาษี

ETFs หนึ่งในเหตุผลหลักที่มีประสิทธิภาพทางภาษีมากขึ้นเนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่าพวกเขามักสร้างเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีน้อยกว่ากองทุนรวมส่วนใหญ่ ส่วนใหญ่ที่ครอบงำ ETFs จะขายพื้นที่ถือครองเฉพาะเมื่อองค์ประกอบที่สร้างดัชนีของพวกเขาเปลี่ยนแปลงไปเท่านั้น อัตราการหมุนเวียนของผลงานที่ต่ำกว่าอย่างมีนัยสำคัญหมายถึงจำนวนการเกิดกำไรที่ต้องเสียภาษีอย่างมาก บางกองทุนซื้อขายหุ้นมีมูลค่าหมุนเวียนสูงกว่า 100% ในทางตรงกันข้ามอัตราการหมุนเวียนเฉลี่ยของ ETF น้อยกว่า 10%

เมื่อเทียบกับ ETFs นี้กับกองทุนรวมกองทุน ETFs ซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อสะท้อนผลการดำเนินงานของดัชนีพิเศษที่ไม่ใช่แบบดั้งเดิมหรือถูกสร้างขึ้นโดยใช้เกณฑ์ที่เป็นกรรมสิทธิ์สำหรับการเลือกพอร์ตโฟลิกอาจมีอัตราการหมุนเวียนที่สูงกว่า อย่างไรก็ตามอัตราการหมุนเวียนยังคงเป็นไปได้ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกองทุนรวม

ความแตกต่างของโครงสร้างขั้นพื้นฐาน

ความแตกต่างหลักในประสิทธิภาพด้านภาษีเกิดจากวิธีการที่มีโครงสร้างพื้นฐานของ ETF หรือประเภทของสินทรัพย์การลงทุนที่เฉพาะเจาะจงเมื่อเปรียบเทียบกับกองทุนรวม หนึ่งในความแตกต่างโครงสร้างที่สำคัญคือในขณะที่การซื้อขาย ETFs ในการแลกเปลี่ยนเช่นเดียวกับหุ้นแต่ละหุ้นกองทุนรวมจะซื้อโดยตรงและขายโดยตรงกับ บริษัท กองทุนรวมสิ่งที่มีความหมายสำหรับการลงทุนในกองทุนรวมคือการเลือกและการดำเนินการของนักลงทุนกองทุนเพื่อนของเขาอาจส่งผลกระทบต่อความรับผิดทางภาษีของแต่ละบุคคล นี่ไม่ใช่ความจริงสำหรับ ETFs วิธีการนี้เกิดขึ้นถ้าผู้ลงทุนรายอื่นในกองทุนรวมตัดสินใจที่จะขายหรือไถ่ถอนหุ้นจำนวนมากโอกาสที่ผู้จัดการกองทุนจะต้องขายหุ้นบางส่วนของกองทุนรวมให้มีเงินสดเพียงพอที่จะจ่ายเพื่อซื้อหุ้น ถูกไถ่ถอน การขายการถือครองผลงานนี้น่าจะส่งผลให้เกิดการรับรู้กำไรในระดับหนึ่งและกำไรเหล่านี้จะถูกส่งให้กับผู้ถือหุ้นซึ่งเป็นผู้รับผิดชอบต่อภาษีที่เกิดจากผลกำไรที่เกิดขึ้นจริง

หุ้นอีทีเอฟไม่ทำงานแบบนั้น หุ้นอีทีเอฟมีการซื้อขายกันไปมาโดยการแลกเปลี่ยนระหว่างผู้ถือหุ้นแต่ละราย ดังนั้นจึงไม่จำเป็นต้องเลิกกิจการใด ๆ ของการถือครองของอีทีเอฟเพื่อจ่ายเงินให้กับผู้ขายหุ้นกองทุน ETF และทำให้ไม่มีการเพิ่มทุน นี่เป็นอีกวิธีหนึ่งที่ ETFs ทำงานซึ่งจะสร้างเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีน้อยลง

กำไรจากกองทุน Phantom Mutual Fund

ข้อเสียเปรียบด้านภาษีสำหรับกองทุนรวมเกิดจากสิ่งที่เรียกว่า "Phantom gains" กำไรผีเกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนเกิดขึ้นในการซื้อหุ้นของกองทุนรวมก่อนผู้จัดการกองทุนจะขายเงินลงทุนจำนวนมาก ในกองทุนรวมที่มีการจัดการอย่างแข็งขันผู้จัดการกองทุนอาจเลือกที่จะขายหุ้นทั้งหมดของกองทุนในหุ้นที่ได้รับความนิยมในราคาที่ดีจากราคาซื้อเดิมของกองทุน อาจเกิดขึ้นเนื่องจากผู้จัดการกองทุนต้องการที่จะปรับปรุงการปรากฏตัวของผลตอบแทนของกองทุนก่อนระยะเวลาที่รายงานหรือเพียงเพราะผู้จัดการเชื่อว่าหุ้นนั้นได้ใช้ประโยชน์จาก upside แล้ว ในกรณีใด ๆ การขายสร้างผลกำไรจากเงินทุนและทำให้เกิดภาระภาษีสำหรับผู้ถือหุ้นของกองทุน สำหรับผู้ถือหุ้นที่ลงทุนในกองทุนเป็นระยะเวลาหนึ่งแล้วกำไรใน NAV ของหุ้นนับตั้งแต่ซื้อเข้ากองทุนอาจมากกว่าชดเชยความรับผิดทางภาษีที่เกิดขึ้น อย่างไรก็ตามผู้ถือหุ้นรายใหม่ที่เพิ่งเข้ามาซื้อกองทุนเมื่อเร็ว ๆ นี้ประสบกับสถานการณ์ที่โชคร้ายในการถูกหักภาษีจากกำไรที่ได้รับประโยชน์เพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลย ดังนั้นคำกำไร phantom

อีกครั้งไม่ได้เกิดขึ้นกับนักลงทุนในหุ้น ETFs เนื่องจากวิธีการทำงานของ ETFs หลักทรัพย์ในกลุ่ม ETF จึงได้รับการแลกเปลี่ยนเป็น "ชนิด" สำหรับหุ้นของกองทุนและมีการสร้างหุ้นกองทุนใหม่โดยการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ประเภทต่างๆ ดังนั้นหลักทรัพย์จะถูกส่งกลับเป็นประจำในราคาที่ต่ำและได้รับค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น เมื่อหลักทรัพย์ขายเพื่อปรับสมดุลกับดัชนีการเปลี่ยนแปลงการแปลงอย่างน้อยที่สุดอย่างน้อยอย่างน้อยก็เป็นการแสดงให้เห็นว่ามีรายได้น้อยกว่าและเป็นจำนวนเงินที่ต้องเสียภาษีที่ต่ำกว่ากรณีที่กองทุนรวมมีส่วนสำคัญในการทำธุรกรรมประเภทเดียวกัน

นักลงทุนควรทราบว่าข้อได้เปรียบด้านภาษีของ ETF ในขณะที่ยังคงมีนัยสำคัญโดยปกติจะน้อยกว่าสำหรับ ETFs ที่มีรายได้คงที่เนื่องจาก ETFs ดังกล่าวมักมีอัตราการหมุนเวียนที่สูงขึ้นและมีการไถ่ถอนมากขึ้นซึ่งสร้างเหตุการณ์ที่ต้องเสียภาษีมากกว่ากรณี ETF ที่ใช้ตราสารทุน

นักวิเคราะห์ทางการเงินชี้ว่าอีทีเอฟมีข้อได้เปรียบมากกว่ากองทุนรวมในฐานะยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่เหนือกว่าข้อดีด้านภาษีเพียงอย่างเดียว หนึ่งข้อดีเพิ่มเติมคือความโปร่งใส การถือครองอีทีเอฟสามารถเห็นได้อย่างอิสระทุกวันในขณะที่กองทุนรวมเปิดเผยเฉพาะการถือครองหลักทรัพย์ของตนเป็นรายไตรมาสเท่านั้น อีกข้อได้เปรียบที่สำคัญของ ETFs คือสภาพคล่องที่มากขึ้น ETF สามารถซื้อขายได้ตลอดทั้งวัน แต่สามารถซื้อหรือขายกองทุนรวมได้เมื่อสิ้นวันทำการซื้อขาย อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อนักลงทุนเมื่อมีการร่วงลงหรือการขึ้นราคาตลาดในช่วงสิ้นวันทำการ ข้อได้เปรียบสุดท้ายคืออัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ต่ำกว่า อัตราส่วนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยของ ETF ต่ำกว่าครึ่งหนึ่งของค่าใช้จ่ายเฉลี่ยของกองทุนรวม