นักลงทุนส่วนใหญ่เข้าใจถึงกองทุนรวมหรือกองทุนรวมแบบ open-end และน่าจะคุ้นเคยกับกองทุน ETF นักลงทุนจำนวนมากมักจะได้ยินเรื่องเงินทุนปิด (CEFs) แต่จริง ๆ แล้วพวกเขาไม่ค่อยเข้าใจในสิ่งที่เป็นอยู่

กองทุนรวมบางส่วนอีทีเอฟ

กองทุนรวมเปิดไม่ จำกัด จำนวนหุ้นที่ออก ตัวอย่างเช่นถ้าคุณส่ง $ 10,000 ถึงกองหน้าเพื่อซื้อหุ้นในกองทุน Vanguard 500 Index (VFINX) คุณจะซื้อหุ้นจำนวนมากเท่าที่ $ 10,000 จะซื้อในวันที่ได้รับเช็คของคุณ พวกเขาก็จะสร้างหุ้นให้คุณมากขึ้น ไม่มีข้อ จำกัด ในการซื้อหุ้นใหม่เว้นแต่จะมีการปิดกองทุนใหม่ให้กับนักลงทุนรายใหม่ ETF สามารถซื้อได้จากโบรกเกอร์เช่น Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp44 68-0 31% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ), Fidelity Investments หรืออื่น ๆ อีกมากมาย อีกครั้งถ้าคุณซื้อหุ้น 100 SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258 85 + 0 16% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) คุณจะได้รับหุ้นที่ ราคาตลาดที่ บริษัท ซื้อมาหักด้วยต้นทุนการทำธุรกรรม (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่ บทนำกองทุนรวมปิดผนึก .)

กองทุนปิดมีความแตกต่างกันเล็กน้อย พวกเขาเป็นเหมือนกองทุนรวมในหลาย ๆ ด้านยกเว้นในกรณีที่มีการสร้างหุ้นจำนวน จำกัด หลังจากที่ไม่มีการออกหุ้นใหม่ CEFs ใหม่มักจะออกผ่านการเสนอขายหุ้นสามัญครั้งแรก (IPO) CEFs ซื้อขายในตลาดหุ้นเช่นเดียวกับหุ้นของ Apple, Inc. (AAPL AAPLApple Inc174 69 + 1. 27% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) หรือ Exxon Mobil Corp. (XOM) XOMExxon Mobil Corp83. 71 + 0. 64% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) มี CEFs ซึ่งลงทุนในหุ้นและพันธบัตรรวมทั้งมุนนิส

ปัจจัยอื่นที่มีความสำคัญต่อการทำความเข้าใจกับ CEF คือความสามารถในการซื้อขายสูงกว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) ต่อหุ้นของกองทุนซึ่งเป็นที่รู้จักกันว่าเป็นเบี้ยประกันภัยหรือต่ำกว่า NAV ซึ่งเป็นที่ทราบกันดีอยู่แล้ว เป็นส่วนลด ในความเป็นจริงพรีเมี่ยมหรือส่วนลดเป็นตัวบ่งชี้การติดตามที่สำคัญเมื่อวิเคราะห์ CEF นอกจากนี้ ETF ยังสามารถซื้อขายที่ระดับ Premium หรือลด NAV แต่อย่างน้อยก็สำหรับ ETF ที่มีปริมาณการซื้อขายที่ดีและผู้ที่ติดตามดัชนีมาตรฐานการแพร่กระจายนี้มักไม่ค่อยสำคัญนัก (ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่:

เปิดตากับกองทุนปิด .)

ส่วนลดลึก

ตลาดหุ้นกำลังอยู่ในช่วงของความสับสนวุ่นวายและเกณฑ์มาตรฐานที่สำคัญหลายอย่างดีออกจากความคิดฟุ้งซ่านของพวกเขา เป็นผลให้ CEF หลายแห่งซื้อขายในระดับที่ต่ำกว่ามูลค่าทรัพย์สินสุทธิของหุ้นหรือมูลค่าของกองทุนรวมที่อ้างอิง การขายของ CEF ที่มีส่วนลด 10% หมายความว่าคุณกำลังซื้อสินทรัพย์ของกองทุนมูลค่า 90 เหรียญสหรัฐต่อดอลลาร์ สิ่งที่สำคัญกว่าค่าเบี้ยประกันภัยหรือส่วนลดที่ CEF กำลังซื้อขายอยู่คือระดับของเบี้ยประกันภัยหรือส่วนลดเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตของ CEF

Leverage

ตาม Morningstar Inc. (MORN

MORNMorningstar Inc87. 31 + 0. 24% สร้างโดย Highstock 4. 2. 6 ) มากกว่า 70% ของ CEF ที่มีอยู่ จ้างระดับของการใช้ประโยชน์บางอย่าง ในการยกระดับโลกของ CEF หมายถึงวิธีการที่ CEF สามารถขยายผลกำไรและผลขาดทุนที่อาจเกิดขึ้นได้ Leverage อาจมาในหลายรูปแบบ แต่โดยทั่วไปหมายถึงผู้จัดการกองทุนได้ออกตราสารหนี้หรือสร้างหุ้นบุริมสิทธิซึ่งเป็นคำเรียกร้องหรือหนี้สินต่อสินทรัพย์ (หุ้นพันธบัตร ฯลฯ ) ที่กองทุนถืออยู่ Leverage ที่นี่ทำงานในรูปแบบคล้ายกับการใช้ประโยชน์จากงบดุลของ บริษัท ในขณะที่อัตราส่วนการใช้ประโยชน์จากเงินลงทุนส่วนใหญ่ต่ำกว่า บริษัท ที่สำคัญหลายแห่ง แต่ผลกระทบต่อผลตอบแทนจากการลงทุนจะค่อนข้างมาก นอกจากนี้ Leverage ยังสามารถเป็นเครื่องมือสำหรับผู้บริหารของ CEF เพื่อเพิ่มการกระจายเงินที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นของกองทุน ( การกระจาย CEFs ไม่ต้องเสียภาษีเงินได้) พวกเขาผ่านผลภาษีของกิจกรรมการลงทุนของพวกเขาให้กับผู้ถือหุ้นเช่นเดียวกับกองทุนเปิดปลาย เพื่อรักษาสถานะปลอดภาษีให้ต้องผ่านอย่างน้อย 90% ของรายได้สุทธิจากการลงทุนจากเงินปันผลและดอกเบี้ยรวมถึง 98% ของกำไรสุทธิที่รับรู้ การจ่ายเงินให้กับผู้ถือหุ้นของ CEF เรียกว่าการแจกแจง การกระจายเงินเหล่านี้สามารถมาจาก 4 แหล่งคือ

การจ่ายดอกเบี้ยจากการถือครองหลักทรัพย์คงที่

เงินปันผลจากหุ้น

การรับรู้กำไรจากการลงทุน

• การกลับมาของเงินทุน
• การกลับมาของเงินทุนเป็นลักษณะที่ไม่ซ้ำกัน การลงทุนของ CEF ซึ่งอาจมาจากแหล่งที่ถูกต้องและเป็นประโยชน์เช่นการผ่านเข้าออกจากการถือครองหุ้นใน Master Limited Partnerships นอกจากนี้ยังสามารถ "ทำลาย" ในธรรมชาติเช่นเมื่อกองทุนมีรายได้ไม่เพียงพอที่จะจ่ายระดับการกระจายตามปกติและผู้จัดการจะจุ่มลงในเงินทุนของกองทุนและจะคืนเงินให้กับผู้ถือหุ้นเป็นส่วนหนึ่งของการแจกจ่าย หากกองทุนนี้ทำอย่างสม่ำเสมอจะทำให้มูลค่าของ CEF ลดลงเมื่อเวลาผ่านไป (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่
• มันช้าเกินไปสำหรับ MLPs
• )

ฐานสินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพ จำนวนหุ้นที่ออกได้รับการแก้ไขแล้วเพื่อให้ผู้จัดการไม่ต้องกังวลว่าจะลงทุนไหลบ่าเข้ามาได้อย่างไร ของเงินใหม่ที่อาจเป็นปัญหาสำหรับผู้จัดการกองทุนเปิดที่ประสบความสำเร็จ นอกจากนี้ไม่มีการไถ่ถอนกังวลเกี่ยวกับดังนั้นไม่จำเป็นต้องมีเงินสดเพิ่มเติมในมือเพื่อแลกกับการไถ่ถอนเช่นเดียวกับกองทุนเปิด (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่ กองทุนที่เหมาะสมสำหรับคุณ: กองทุนสิ้นหรือกองทุนเปิด

.)

การเสนอขายหุ้น (IPO) ในขณะที่ไม่มี Absolute เป็นความคิดที่ดีที่จะหลีกเลี่ยงการเริ่มต้น การเสนอขายหุ้นสามัญของ CEF: ไม่เหมือนกับการเสนอขายหุ้นของ บริษัท จะไม่มีประวัติการดำเนินงานของกองทุนก่อนทำ IPO แม้ว่าผู้จัดการจะเป็นสินค้าที่เป็นที่รู้จัก แต่ก็ยังไม่มีประวัติของกลยุทธ์เฉพาะนี้

CEFs เกือบจะซื้อขายกันในราคาที่เหมาะสมกับ NAV หลังจาก IPO

เงินสดใหม่จากการเสนอขายหุ้นจะต้องลงทุนในกลยุทธ์ของกองทุนรวมทั้งระยะเวลาที่เหมาะสมสำหรับการลงทุนนี้หรือไม่

• โบรกเกอร์มีแรงจูงใจสูงในการลงทุนเงินของลูกค้าในการเสนอขายหุ้นต่อไปนี้ สามารถพูดได้ว่าการขายหุ้นของ CEF มักจะขายมากกว่าการซื้อ (
• .
• การเติมเต็ม Portfolio ของคุณด้วยกองทุนแบบ Closed-End
• .) The Bottom Line กองทุนรวมปิดท้ายเป็นเวลานาน แต่ยังคงเป็นยานพาหนะลงทุนที่ถูกเข้าใจผิดโดยส่วนใหญ่ นักลงทุนจำนวนมากและที่ปรึกษาทางการเงิน กองทุนปิดอาจขายที่ราคาสูงกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิหรือส่วนลด นักลงทุนเข้าใจถึงยุทธศาสตร์ของกองทุนและนโยบายการกระจายสินค้าและประวัติความเป็นมา นอกจากนี้การใช้ประโยชน์จากเงินทุนของกองทุนต้องเข้าใจเช่นกัน CEF อาจเป็นยานพาหนะเพื่อการลงทุนที่ให้ผลกำไรได้หากนักลงทุนหรือที่ปรึกษาทางการเงินรู้ว่ากำลังทำอะไร (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่

คู่มือฉบับสมบูรณ์สำหรับกองทุนสิ้นและสิ้นเปิด

.)