Centene Corp. (CNC CNCCentene Corp95 32-0. 74% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ให้นักลงทุนรายหนึ่งนำเสนอในปี 2015 ซึ่งรวมถึงคำแนะนำในปี 2015 และคำแนะนำเบื้องต้นในปีพ. ศ. 2560 ที่แสดงผลเล็กน้อยเหนือความคาดหมายเมื่อปรับการเปลี่ยนแปลง Centene Performance เป็นระดับคงที่

Centene มีผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเป็นเวลาหลายปีและแม้จะมีการปรับลดลง 35% จากจุดสูงสุดไปจนถึง Trough หลังจากที่มีการประกาศซื้อหุ้น Health Net แล้วหุ้นยังคงปรับตัวขึ้น 19. 1% ในปีนี้ (S & P500 ลดลง 1%) สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากหลายปีที่มีผลประกอบการที่มีนัยสำคัญเช่นกัน

การเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงหลายปีที่ผ่านมาได้เกิดขึ้นในช่วงที่มีการดูแลด้านการดูแลโดย Medicaid ส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดในการประกันสุขภาพ การเติบโตอย่างรวดเร็วนี้เพียงพอที่จะช่วยกระตุ้นการเติบโตของผลประกอบการของหุ้นขณะที่นักลงทุนรอให้อัตรากำไรเพิ่มขึ้นตามปกติ

ตอนนี้หลังจากมีความคืบหน้าในปี 2014 และ 2015 ในขณะที่ บริษัท ก้าวเข้าสู่ปีพ. ศ. 2562 ผมเริ่มเห็นสัญญาณชัดเจนในการปรับตัวของรายได้ Centene ได้ให้คำแนะนำเบื้องต้นในปีพ. ศ. 2557 ที่เรียกร้องให้มีการเติบโตสูงสุด 97% ซึ่งรวมถึง Health Net (ประมาณการของฉันอยู่ที่ประมาณ 18% -22% โดยสมมติว่า Health Net ปิดให้บริการในวันที่ 2/1/16 และเติบโต 10% ในปี 2015) ค่าใช้จ่ายในการเติบโตของจีดีพีของจีดีพี (ex-merger costs) เพิ่มขึ้น 17% ซึ่งใกล้เคียงกับ 26% หากเราสมมติว่า NetBeans มีส่วนช่วยสร้างรายได้เพิ่มขึ้น 31% ตัวชี้วัด EPS แบบสแตนด์อโลนมีค่าสูงกว่าที่เราและถนนแม้ว่าจะเห็นได้ว่า Street Consensus สำหรับรายได้สูงกว่าคำแนะนำเพียงเล็กน้อย ก่อนหน้านี้ Centene มีประวัติความเป็นอนุรักษนิยมที่เข้มแข็งในแนวทางเริ่มแรกซึ่งเป็นหลักฐานในการแนะนำ EPS ในปี 2015 ต่อไป

มองไปข้างหน้าก่อนที่ฉันจะย้ายไปดูรายละเอียดเพิ่มเติมที่ 2016 ฉันทราบว่า Centene มีการเพิ่มแนวทาง EPS สำหรับปี 2015 ไม่มีการเปลี่ยนแปลงรายได้ (หมายถึงพรีเมี่ยมและรายได้จากการให้บริการ) ) ยังอยู่ในช่วง 21 ดอลลาร์ 0 ถึง 21 เหรียญ 3 พันล้าน อย่างไรก็ตาม Centene เห็น EPS ในปี 2015 อยู่ในช่วง 2 เหรียญ 90 ถึง 2 บาท 94 บาทต่อหุ้น จุดกึ่งกลางของ 2 บาท 92 บาทต่อหุ้นเทียบกับประมาณการปัจจุบันของเราที่ 2 เหรียญสหรัฐฯ 88 และถนนที่สอดคล้องกันที่ $ 2 88 บาทต่อหุ้น คำแนะนำก่อนหน้าสำหรับ EPS อยู่ที่ 2 เหรียญ 84 ถึง 2 บาท 90 บาทต่อหุ้น เพื่อเป็นการระลึกถึงปีที่ผ่านมา Centene ได้ให้คำแนะนำเบื้องต้นเกี่ยวกับ EPS ในปี 2015 ในช่วง 2 เหรียญ 53 ถึง 2 เหรียญ 68 บาทต่อหุ้น (ปรับหาร) ด้วยเหตุนี้จุดกึ่งกลางของคำแนะนำ EPS ปี 2015 ในปัจจุบันอยู่ที่ 12.3% เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

ในปีพ. ศ. 2562 โครงการ Centene ที่ปรับ EPS แบบ GAAP รวมทั้งการเพิ่มจาก Health Net จะอยู่ในช่วง 3 เหรียญ 55 ถึง 3 เหรียญ 85 คิดเป็นอัตราการเติบโตประมาณ 26% จากปี 2557 (โดยใช้จุดกึ่งกลาง) ฉันทราบว่า EPS ที่ปรับแล้วปี 2015 ไม่รวมผลกระทบของ $ 065 ถึง $ 0 70 บาทต่อหุ้นของค่าใช้จ่ายในการควบรวมกิจการของ Health Net เมื่อ Centene ประกาศการทำธุรกรรม Health Net ในเดือนกรกฎาคม บริษัท ระบุว่า Health Net จะเพิ่มขึ้น 10% ในอัตรากำไรขั้นต้นของ GAAP (20% เป็น EPS) ในปีแรก ถ้าฉันสมมติว่ารายการ Health Net ปิดลงในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2016 (Centene ระบุว่า "ต้นปี 2016") ฉันคาดว่าการเพิ่มกำลังจะอยู่ที่ประมาณ 8% ถึง 2016 หรือประมาณ $ 0 26 ถึง $ 0 28 ต่อหุ้นในปีพ. ศ. 2560 ด้วยเหตุนี้ผมจึงเชื่อว่า Centene มีการใช้คำแนะนำ EPS แบบสแตนด์อโลนสำหรับปี 2559 เป็นเงินจำนวน 3 เหรียญ 29- $ 3 52 บาทต่อหุ้น

บรรทัดด้านล่าง

โดยรวมผมเชื่อว่าการเปิดตัวจะได้รับการตอบรับอย่างดี ในขณะที่ บริษัท กำลังทำให้ความคาดหวังของสายการผลิตหลักของ บริษัท เป็นจริง แต่ผมหวังว่าจะได้ทราบรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับรายได้จาก Health Net และ Centene ในวันทำการนักลงทุน ฉันยังคงเห็นการเร่งความเร็วในบรรทัดด้านบนด้วยการไหลที่มีความหมายไปจนถึงบรรทัดล่างสุด แน่นอนว่านี่เป็นเหตุผลที่ทำให้เราได้รับความสมบูรณ์และบูรณาการ Health Net และฉันไม่สามารถมองเห็นผลลัพธ์เหล่านี้ได้อีก 7 เดือน