ร้านค้าของ Wal-Mart Stores (NYSE: WMT ร้านค้า WMTWal-Mart Inc.89. 68 + 0. 99% สร้างขึ้นโดย Highstock 4. 2. 6 ) ดำเนินธุรกิจ จัดเก็บแนวคิดที่มีต้นทุนต่ำในชีวิตประจำวันที่ดึงดูดผู้บริโภคจำนวนมาก วอล - มาร์ทมีสถานะเป็นที่รู้จักทั่วโลกและมีเครือข่ายการดำเนินงานที่ใหญ่โต Wal-Mart มีความสามารถในการแข่งขันและมีอำนาจในการเจรจาต่อรองกับคู่ค้าของ บริษัท อย่างไรก็ตาม บริษัท เผชิญแรงกดดันด้านคู่แข่งจากคู่แข่งที่เสนอสินค้าในราคาเดียวกันหรือแม้แต่ราคาที่ต่ำกว่า เพื่อให้เข้าใจถึงราคาและความสามารถในการทำกำไรได้ดีขึ้นควรพิจารณาอัตราส่วนราคาต่อการขาย (P / S) อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลอัตราผลตอบแทนจากการดำเนินงานและผลตอบแทนจากเงินลงทุน (ROIC) ของวอลมาร์ท

อัตราส่วนราคาต่อการขาย

อัตราส่วน P / S วัดมูลค่าของส่วนของ บริษัท เทียบกับรายได้ของ บริษัท ปัจจัยอื่น ๆ ทั้งหมดเท่ากัน บริษัท ที่มีอัตราส่วน P / S ต่ำถือว่าราคาถูกเมื่อเทียบกับ บริษัท อื่นที่มีอัตราส่วน P / S สูงกว่า อัตราส่วน P / S เป็นเรื่องง่ายที่จะเปรียบเทียบระหว่าง บริษัท เนื่องจากมีรายได้อยู่เสมอซึ่งแตกต่างจากรายได้เชิงลบที่อาจทำให้อัตราส่วนราคาอื่นไม่มีความหมาย อย่างไรก็ตาม บริษัท ต้องมีรายได้เพิ่มขึ้นเพื่อให้ได้อัตราส่วน P / S สูง การใช้เมตริกการประเมินค่าสัมพัทธ์กับ บริษัท ที่ไม่หวังผลกำไรอาจทำให้เกิดการตีราคาที่ทำให้เข้าใจผิด

ณ เดือนกุมภาพันธ์ 2016 วอลมาร์ทซื้อขายที่อัตราส่วน P / S เท่ากับ 0. 4 เทียบกับอัตราส่วน 0.51 จากช่วงเวลาปี 2549 ถึงปีพ. ศ. ซึ่งสะท้อนถึงกำไรต่อหุ้นที่ลดลงของ บริษัท เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของค่าแรงและแรงกดดันด้านการแข่งขันจากร้านค้าออนไลน์และอิฐและปูนที่ขายสินค้าราคาถูก อัตราส่วนเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยง (P / S Ratio) ต่ำกว่ากลุ่มเป้าหมายอื่น ๆ เช่น Target 0.6 Costco Wholesale ที่ 0. 6 Dollar General ที่ 1. 1 และ Dollar Tree Stores ที่ 1. 4. การเติบโตของ บริษัท Wal - อัตราการเติบโตที่คาดว่าจะสูงขึ้นบางส่วนจะอธิบายถึงเมตริก P / S ที่แตกต่างกันเหล่านี้

อัตราการจ่ายปันผล

อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลเป็นตัวบ่งชี้ที่เป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่สนใจลงทุนในตราสารหนี้ คำนวณโดยหารเงินปันผลของ บริษัท ต่อหุ้นด้วยราคาหุ้นปัจจุบัน เงินปันผลอาจมีความผันผวนเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงของราคาหุ้นและเงินปันผลต่อหุ้นที่จ่าย หากผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงขึ้นตามมาตรฐานประวัติศาสตร์ของ บริษัท ผู้ลงทุนควรตั้งคำถามถึงความสามารถในการปฏิบัติตามนโยบายการจ่ายเงินปันผล

ในเดือนกุมภาพันธ์ปีพ. ศ. 2562 อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลของ Wal-Mart และอัตราเงินปันผลตอบแทนเฉลี่ยในรอบ 5 ปีอยู่ที่ประมาณ 3 และ 2. 5% ตามลำดับทำให้อัตราผลตอบแทนปัจจุบันสูงขึ้นตามมาตรฐานในอดีต อย่างไรก็ตามราคาหุ้นของ Wal-Mart ลดลงอย่างมีนัยสำคัญถึง 30% ในปี 2015 ส่งผลให้ได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายการจ่ายเงินปันผลของ บริษัทในการเปรียบเทียบอัตราผลตอบแทนของอุตสาหกรรมค้าปลีกเฉลี่ยอยู่ที่ 2. 3% ในขณะที่อัตราเงินปันผลตอบแทนของ S & P500 อยู่ที่ 2.4% แม้จะมีการเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัว แต่วอลมาร์ทยังคงสร้างกระแสเงินสดอิสระที่เพียงพอต่อความต้องการในการจ่ายเงินปันผล เงินปันผลจ่ายเป็นเปอร์เซ็นต์ของกระแสเงินสดอิสระอยู่ที่ 44% สำหรับระยะเวลา 12 เดือนสิ้นสุด ณ วันที่ 31 ต.ค. 2558

Margin จากการดำเนินงาน

อัตรากำไรจากการดำเนินงานเป็นอีกตัวชี้วัดที่เป็นประโยชน์ซึ่งแสดงถึงกำไรก่อนดอกเบี้ย และภาษีเทียบกับยอดขายรวม บริษัท ที่มีประสิทธิภาพด้านต้นทุนและการกำหนดราคาโดยทั่วไปจะมีอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่สูงขึ้น อัตรากำไรจากการดำเนินงานของ Wal-Mart อยู่ที่ประมาณ 5-6% ในช่วงปีพ. ศ. 2548 ถึงปีพ. ศ. 2540 ส่วนอัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงเล็กน้อยเป็น 5.25% สำหรับระยะเวลา 12 เดือนสิ้นสุดวันที่ 31 ต.ค. 2558 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 10 ปี . อย่างไรก็ตามอัตรากำไรจากการดำเนินงานอยู่ที่ระดับ -0 1% ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมค้าปลีกและมีแนวโน้มที่จะยังคงนิ่งเนื่องจากแรงงานที่เพิ่มขึ้นและค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างจากการปิดร้านที่ประกาศในปี 2016

อัตราผลตอบแทนจากการลงทุน

ROIC แสดงให้เห็นว่า บริษัท มีผลกำไรจากเงินทุนเท่าใด ROIC คำนวณเป็นกำไรจากการดำเนินงานหลังหักภาษีหารด้วยทุนของ บริษัท ซึ่งเท่ากับหนี้สินสุทธิบวกส่วนของผู้ถือหุ้น ROIC สูงกว่าต้นทุนของเงินทุนที่บ่งชี้ว่า บริษัท ให้คุณค่าแก่ผู้ถือหุ้น ความแตกต่างระหว่าง ROIC กับต้นทุนของเงินทุนจะสูงกว่ามูลค่าของ บริษัท

วอลมาร์ทแสดง ROIC ที่มีเสถียรภาพอย่างมากในช่วงปีพ. ศ. 2548 ถึงปีพ. ศ. 2557 โดยมีค่าเฉลี่ย 13. 85% ตัวเลขดังกล่าวลดลงเล็กน้อยเป็น 12.6% อันเป็นผลมาจากแรงกดดันด้านการแข่งขัน แต่น่าจะสูงกว่าต้นทุนของเงินทุนโดยมีโครงสร้างเงินทุนและอัตราดอกเบี้ยต่ำที่ธนาคารจ่ายให้ ROIC ของ Wal-Mart โดดเด่นกว่าค่าเฉลี่ยของค่าเฉลี่ยและความสม่ำเสมอที่สูงตลอดทั้งวงจรธุรกิจ