พันธบัตรเป็นส่วนสำคัญในการลงทุนในพอร์ตการลงทุนของนักลงทุนรายย่อย พันธบัตรระยะปานกลางคือตราสารหนี้ที่มีระยะเวลาครบกำหนดหรือวันที่ชำระคืนเงินต้นซึ่งจะมีขึ้นในอีก 3 ถึง 10 ปีข้างหน้า พันธบัตรระยะปานกลางของกองหน้า ETF (NYSEARCA: BIV BIVVg Intrmdt-Trm84. 57 + 0. 04% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 ) เป็นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนตราสารหนี้กลางที่เป็นที่นิยม (BIV) ซึ่งนำเสนอพันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯและต่างประเทศที่ให้ผลตอบแทนต่ำ

ตราสารหนี้ระยะปานกลางในแนวหน้า ETF คือ BIV ที่ต้องการติดตามผลการดำเนินงานก่อนหักค่าใช้จ่ายและค่าใช้จ่ายของรัฐบาลสหรัฐฯที่ปรับขึ้นอัตราเบ็ดเสร็จ 5-10 ปีของรัฐบาลสหรัฐฯ / เครดิตฟอร์ก . ดัชนีนี้รวมถึงประเด็นสาธารณะทั้งหมดที่มีขนาดกลางและขนาดใหญ่ของรัฐบาล U. S. , พันธบัตรสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯที่ลงทุนในระดับการลงทุนและระดับการลงทุนระหว่างประเทศที่มีระยะเวลาครบกำหนดระหว่างห้าถึงสิบปี

ในสภาวะตลาดปกติเมื่อเส้นอัตราผลตอบแทนเป็นมาตรฐานหรือเป็นบวกพันธบัตรระยะปานกลางจะให้ผลตอบแทนที่ดีกว่าสำหรับคุณภาพเครดิตที่มีอยู่มากกว่าพันธบัตรระยะสั้น พันธบัตรระยะปานกลาง ETFs ช่วยให้นักลงทุนมีวิธีการลงทุนในหุ้นกู้ที่ออกโดย บริษัท และรัฐบาลต่างๆ กองทุนสำรองเลี้ยงชีพจากพันธบัตรรัฐบาลของสหรัฐฯและพันธบัตรที่มีระดับการลงทุนมีอันดับความน่าเชื่อถือ Baa หรือสูงกว่าขึ้นอยู่กับระดับการให้คะแนนเครดิตของ Moody's Investor Services Incorporated

กองทุนนี้พยายามที่จะให้ผลลัพธ์การลงทุนที่สอดคล้องกับผลการดำเนินงานของดัชนี Barclays US 5-10 Year / Credit Float Adjusted Index โดยการลงทุนในหลักทรัพย์ที่เป็นหลักทรัพย์จดทะเบียนในดัชนี . BIV ใช้กลยุทธ์การสุ่มตัวอย่างและถือตราสารหนี้ประเภทต่างๆที่ใกล้เคียงกับปัจจัยเสี่ยงและลักษณะเฉพาะของดัชนีอ้างอิง กองทุนรวมลงทุนอย่างน้อย 80% ของสินทรัพย์รวมในพันธบัตรซึ่งประกอบด้วยดัชนีในขณะที่รักษาระดับการถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของเงินดอลลาร์สหรัฐที่สอดคล้องกับดัชนี ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2015 การจัดสรรสูงสุดของกองทุนคือ 51% 7% ภาคธนารักษ์และหน่วยงาน 25. ภาคอุตสาหกรรม 3%; 12. ภาคการเงิน 7%; 7. 7% ต่างชาติ; 2. ภาคสาธารณูปโภค 2%; และ 0. 4% อื่น ๆ

ณ วันที่ 14 สิงหาคม 2015 BIV มีข้อผิดพลาดในการติดตามอยู่ที่ 0 09 เนื่องจาก BIV ใช้วิธีการสุ่มตัวอย่างและไม่ลงทุนในหลักทรัพย์ทั้งหมดที่ประกอบด้วยดัชนีนี้กลยุทธ์นี้มีผลต่อความสามารถในการติดตามดัชนีอ้างอิงมาตรฐานโดยไม่มี ความผิดพลาด ความแตกต่างของน้ำหนักระหว่างหลักทรัพย์ของพอร์ตการลงทุนกับดัชนีของหลักทรัพย์ยังเป็นตัวกำหนดข้อผิดพลาดในการติดตามผลของ BIV นอกจากนี้ค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่ายที่มีอยู่ในกองทุนรวม แต่ไม่ได้มีอยู่ในดัชนีระบุว่ามีข้อผิดพลาดในการติดตาม

การจัดการ

กองทุนได้ออกเมื่อวันที่ 3 เมษายน 2550 ในตลาดหุ้นนิวยอร์ก Arca โดย The Vanguard Group ซึ่งเป็น บริษัท จัดการลงทุนซึ่งก่อตั้งขึ้นในปีพ. ศ. 2518 ในเมือง Malvern รัฐเพนซิลเวเนีย กลุ่ม Vanguard มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารทั้งสิ้นเกือบ 3 ล้านล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ธ.ค. 2014 มีกองทุนประมาณ 160 U. และกองทุนประมาณ 120 แห่งในประเทศที่ไม่ใช่ U เอสตลาด Vanguard ระยะกลางพันธบัตร ETF เป็นส่วนหนึ่งของแนวหน้า ETFs ชุดพันธบัตรซึ่งรวมถึงระยะสั้นสั้นกลางและระยะยาวของรัฐบาลองค์กรและพันธบัตรตั๋วเงินคลัง ETFs

ลักษณะเฉพาะ

ETF ของ Vanguard ระยะกลางมีโครงสร้างทางกฎหมายเป็น บริษัท ด้านการลงทุนแบบเปิด BIV มี 1, 783 พันธบัตรและมีสินทรัพย์สุทธิรวม 20 เหรียญ 7 พันล้านและแบ่งชั้นสินทรัพย์รวมสุทธิของ $ 6 2 พันล้าน กองทุนมีอัตราส่วนการหมุนเวียน 60% ณ วันที่ 31 ธ.ค. 2014 BIV มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่ำสุดใน ETF ของ ETF ระยะกลาง มีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0.10% ในขณะที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยของ ETFs ของ BIV เฉลี่ยอยู่ที่ 0. 23% สัดส่วนที่ต่ำนี้เป็นผลมาจากกลยุทธ์การลงทุนแบบสุ่มตัวอย่าง BIV's passive

BIV มีอัตราดอกเบี้ยคูปองเฉลี่ย 3% ผลผลิตเฉลี่ยที่จะครบกําหนดของ 2. 7%; อัตราผลตอบแทนของ ก.ล.ต. ระยะ 30 วันย้อนหลัง ณ วันที่ 14 สิงหาคม 2558 เป็น 2.62% ระยะเวลาเฉลี่ยของ 6 5 ปี; และมีอายุเฉลี่ยที่แท้จริงของระยะเวลา 7 ปี 2 ปี อัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์และอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ที่จะครบกำหนดอาจสูงกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นของ ETF นี่เป็นผลมาจากการครบกําหนดของ BIV ที่มีประสิทธิผลซึ่งจะช่วยเพิ่มผลตอบแทน อย่างไรก็ตามกองทุนมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยซึ่งอาจทำให้ขาดทุนได้

ความเหมาะสมและข้อเสนอแนะ

การลงทุนใน ETF ของ Vanguard Intermediate-Term Bond สามารถสูญเสียเงินได้ทั้งระยะสั้นและระยะยาว ความผันผวนของ BIV มีผลกระทบจากความผันผวนของตลาดโดยรวมซึ่งมีความเสี่ยงเป็นอย่างมาก ความเสี่ยงหลักที่อาจส่งผลต่อการดำเนินงานของ BIV ได้แก่ ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยความเสี่ยงด้านรายได้ความเสี่ยงจากการสุ่มตัวอย่างดัชนีและความเสี่ยงด้านเครดิต BIV ถือเป็นพันธบัตรอนุรักษ์แบบ ETF และอาจมีความผันผวนของราคาในระดับต่ำถึงปานกลาง รายละเอียดความเสี่ยงที่อนุรักษ์นิยมของมันเห็นได้ชัดในทฤษฎีพอร์ตการลงทุนที่ทันสมัยทางประวัติศาสตร์หรือ MPT สถิติ

ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2015 BIV มีอัลฟาห้าปีย้อนหลังเทียบกับดัชนีมาตรฐาน Barclays US Aggregate Bond TR USD Index ของ -0 55; เป็นรุ่นเบต้า 3 ปีย้อนหลังกับดัชนี Spliced ​​Barclays U. S. 5-10 Yr / Credit Float Adjusted Index ของ 1. 02; (R-squared) เป็นเวลา 3 ปีเมื่อเทียบกับดัชนี Spliced ​​Barclays U. S. 5-10 Yr / Credit Float Adjusted Index ที่ 0.99; ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานห้าปีต่อจากนั้น 4 4; และอัตราส่วน Treynor เท่ากับ 2. 84.

จากข้อมูล MPT อัลฟาของ BIV บ่งชี้ว่าผลการดำเนินงานที่ปรับตามความเสี่ยงของหุ้นกู้ดังกล่าวลดลง 0.64% โดยดัชนี Barclays US Aggregate Bond Index ของสหรัฐอยู่ที่ 0.55% เนื่องจากดัชนีอ้างอิงของ BIV คือดัชนี Barclays US 5-10 Year / Credit Bond ถึง 31 ธ.ค. 2552 และหลังจากนั้นรัฐบาลบาร์เคลย์ 5-10 ปีของสหรัฐฯ / Credit Float Adjusted Index beta และ R-squared ระบุว่าขึ้นอยู่กับ spliced ​​indexBIV ของเบต้าบ่งชี้ว่ามีความสัมพันธ์กับทฤษฎีและมีความผันผวนกว่า 2% จากดัชนี Spliced ​​Barclays U. S. 5-10 Yr / Credit Float Adjusted Index

B ของ R - squared บ่งชี้ถึง 99% ของผลตอบแทนในช่วง 3 ปีที่ผ่านมาได้รับการอธิบายโดยดัชนีอ้างอิง ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานเมื่อเทียบกับค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานเฉลี่ยของหมวดหมู่ซึ่งมีค่าเท่ากับ 2.8 แสดงว่าอาจมีความผันผวนมากกว่าคู่แข่งบางราย อัตราส่วน Treynor ของกองทุนระบุว่ามีผลตอบแทนต่อหน่วยของความเสี่ยงอยู่ที่ 2.84% ตามเกณฑ์ความเสี่ยง

ในแง่ของ MPT และลักษณะของ ETF ของ Vanguard Intermediate-Term Bond จะเหมาะที่สุดสำหรับนักลงทุนที่ต้องการสร้างรายได้และมีความสนใจในกลยุทธ์รายได้คงที่โดยมีระยะเวลาการลงทุนตั้งแต่ 4 ถึง 10 ปี นอกจากนี้กองทุนยังเหมาะสำหรับนักลงทุนที่ต้องการกระจายพอร์ตการลงทุนของตนไปด้วยตะกร้าพันธบัตรระยะกลางที่เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐที่มีน้ำหนักเกินในพันธบัตรตั๋วเงินคลังและหน่วยงานและพันธบัตรที่ออกโดย บริษัท อุตสาหกรรมและการเงิน

ลูกค้าที่ปรึกษาทางการเงินสามารถใช้ ETF นี้ได้อย่างไร

เนื่องจากกองทุนนี้เป็นสกุลเงินเหรียญสหรัฐสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐสามารถทำหน้าที่ป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับนักลงทุนที่มี ETF และตราสารทุนระหว่างประเทศ ลูกค้าที่ต้องการสร้างรายได้ต่อเดือนจะได้รับประโยชน์จากการลงทุนใน ETF นี้ BIV มักให้ผลตอบแทนสูงกว่า ETFs ระยะสั้นซึ่งจะเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนที่มีระยะเวลาลงทุนในระยะปานกลาง อาจแนะนำให้นักลงทุนที่ต้องการลงทุนในตราสารหนี้ระยะปานกลางที่มีลักษณะคล้ายกับหุ้นกู้ในต่างประเทศและสร้างรายได้ก็สามารถซื้อกองทุนนี้ได้

แม้ว่า BIV จะให้ผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรระยะสั้น ETF แต่ก็เป็นไปควบคู่ไปกับความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย ที่ปรึกษาทางการเงินควรอธิบายถึงความเสี่ยงโดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อลูกค้าของตนอย่างถี่ถ้วนและระบุว่าพวกเขามีโอกาสสูญเสียโอกาสในการเกิดภาวะอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น

คู่แข่งหลักและทางเลือก

นักลงทุนมีทางเลือกหลายด้านในพื้นที่ ETF พันธบัตรระยะปานกลางเช่น ETF ของ Vanguard Intermediate-Term Bond Bond และพันธบัตรตั๋วเงินคลังอายุ 7-10 ปีของ iShares ETF แนวความคิดระยะปานกลางของ Vanguard ETF ให้โอกาสในการลงทุนกับ บริษัท ที่มีรายได้ระดับปานกลาง ระยะเวลาไถ่ถอนหุ้นกู้ระยะปานกลางระดับแนวหน้าของ ETF มีระยะเวลาเฉลี่ยที่เกิดขึ้นและระยะเวลาเฉลี่ยของ BIV โดยมีอัตราผลตอบแทนสูงกว่า BIV

พันธบัตรตั๋วเงินคลังอายุ 7-10 ปีของ iShares เป็นคู่แข่งและเป็นทางเลือกให้กับ BIV ETF นี้ให้บริการเฉพาะด้านแก่ตลาด U. S. Treasury พันธบัตรตั๋วเงินคลังอายุ 7-10 ปีของ iShares ETF ติดตามดัชนีตลาดหลักทรัพย์ที่มีการซื้อขายในตลาดสหรัฐอเมริกาโดยมีระยะเวลาที่เหลืออยู่ระหว่าง 7 ถึง 10 ปี กองทุนนี้จะช่วยให้นักลงทุนที่มีระดับความเสี่ยงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยและมีความเหมาะสมกับนักลงทุนที่ต้องการกระจายการถือครองหุ้นด้วย ETF ที่มีความผันผวนต่ำ