นักลงทุนทั่วไปมุ่งเน้นที่ความปลอดภัยในการซื้อหรือขาย ไม่บ่อยครั้งที่พวกเขามีส่วนร่วมในการคำนวณของพวกเขา ดังนั้นแม้ว่าพวกเขาจะมีความคิดเกี่ยวกับราคาที่พวกเขายินดีที่จะทำธุรกรรม แต่โดยทั่วไปแล้วจะไม่แม่นยำโดยเฉพาะอย่างยิ่งไม่ถึงทศนิยมทศนิยมที่ร้อยละ กล่าวอีกนัยหนึ่งนักลงทุนจำนวนมากไม่ได้คิดเกี่ยวกับการดำเนินการทางการค้าของตนนอกเหนือจากราคา "เกี่ยวกับ" ที่พวกเขากำลังมองหาที่จะซื้อหรือขายหลักทรัพย์

อย่างไรก็ตามการซื้อขายเป็นส่วนสำคัญในการลงทุน หัวข้อข่าวการค้าขายโดยใช้ข้อมูลภายในและรายงานเกี่ยวกับคดีที่มีรายละเอียดสูงอย่าง Martha Stewart หรือ Raj Rajaratnam ของ Galleon Group ได้เน้นถึงผลกระทบต่อการเคลื่อนไหวของหุ้น นอกจากนี้รายงานล่าสุดเกี่ยวกับผลกระทบของการซื้อขายด้วยความถี่สูง (HFT) ในตลาดได้รับการเปิดตา HFT ไม่เพียง แต่ส่งผลกระทบต่อนักลงทุนสถาบันรายใหญ่เท่านั้น แต่ยังส่งผลกระทบต่อนักลงทุนรายย่อยอีกด้วย (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดูที่: ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับหุ้น: วิธีการซื้อขายหุ้น .)

ค่าใช้จ่ายในการซื้อขายจริง

ค่าใช้จ่ายในการซื้อขายหมายถึงไม่เฉพาะค่าธรรมเนียมที่เกิดขึ้นในการวางการค้าเท่านั้น นอกจากนี้ยังรวมถึงค่าเสียโอกาสที่เกี่ยวข้องกับการค้าที่ดำเนินการช้ากว่าที่คาดไว้และต้องจ่ายในราคาที่สูงกว่าเพื่อซื้อหลักประกันหรือได้รับราคาที่ต่ำกว่าเมื่อขายหลักทรัพย์ เหตุผลที่ HFT เป็นเรื่องที่น่าเป็นห่วงว่า HFT เป็นที่รู้กันว่าเร็วขึ้นในการซื้อขายและซื้อหุ้นโดยกลุ่มใหญ่ที่ต้องการซื้อหรือทำให้หุ้นลดลงอย่างรวดเร็วกว่าผู้ขายอื่น ๆ สามารถดำเนินธุรกิจการค้าได้

ค่าใช้จ่ายในการซื้อขายก็สูงเมื่อมีการซื้อขายหลักทรัพย์ภายใน ในเวลานี้เลือกบุคคลที่ใช้วัสดุข้อมูลที่ไม่เป็นสาธารณะเป็นพื้นฐานสำหรับการค้าของพวกเขามีข้อได้เปรียบที่ไม่เป็นธรรมและสามารถเคลื่อนย้ายตลาดเพื่อประโยชน์ของตนและเพื่อสร้างความเสียหายต่อส่วนที่เหลือของตลาด เป็นเพราะค่าใช้จ่ายที่แท้จริงเหล่านี้ได้มีการสร้างแนวทางเพื่อให้ผู้จัดการสินทรัพย์มีเครื่องมือที่จะทำให้ธุรกิจการค้าและลูกค้าที่เป็นธรรมและเหมาะสมด้วยความมั่นใจว่าสินทรัพย์ของตนได้รับการจัดการอย่างดี (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องโปรดดูที่: การจัดการด้านจริยธรรมของผู้จัดการสินทรัพย์: ลูกค้าและความภักดี .)

แนวทางการซื้อขาย

CFA Institute ซึ่งเป็นองค์กรวิชาชีพทางการเงินได้สร้างหลักเกณฑ์ห้าประการนี้ขึ้นเพื่อให้ผู้จัดการสินทรัพย์หลายราย ใช้เป็นพื้นฐานในการซื้อขาย

1 ไม่มีการซื้อขายหลักทรัพย์ภายใน: การซื้อขายข้อมูลที่มิใช่ข้อมูลสาธารณะเป็นเรื่องที่ผิดจรรยาบรรณและผิดกฎหมาย คณะกรรมการ ก.ล.ต. ได้พยายามปรับระดับสนามแข่งขันให้กับนักลงทุนทุกรายทั้งขนาดเล็กและขนาดใหญ่โดยการประกาศใช้ระเบียบข้อบังคับ (Reg FD) ซึ่งกำหนดให้ บริษัท มหาชนเปิดเผยข้อมูลสำคัญที่ไม่เปิดเผยก่อนหน้านี้ในลักษณะสาธารณะการเผยแพร่ข้อมูลสาธารณะอาจมีอยู่ในหลายรูปแบบเช่นในเว็บไซต์ของพวกเขาในที่ประชุมอุตสาหกรรมหรือในการยื่น SEC หลังจากที่ข้อมูลดังกล่าวถูกเผยแพร่ต่อสาธารณชนแล้วลูกค้ารายใดสามารถใช้ข้อมูลดังกล่าวเพื่อตัดสินใจลงทุนและดำเนินการซื้อขายได้

2 ไคลเอ็นต์ได้รับความสำคัญ: ผู้จัดการต้องดำเนินการเทรดในบัญชีลูกค้าก่อนที่ตนและไม่สามารถดำเนินธุรกิจการค้าแบบ front-run ผู้จัดการควรได้รับการสนับสนุนในการพัฒนาวิธีปฏิบัติตามกฎระเบียบเพื่อติดตามการซื้อขายของผู้จัดการและธุรกิจการค้าส่วนบุคคลเพื่อให้มั่นใจว่าบัญชีลูกค้าเป็นสิ่งสำคัญ วิธีหนึ่งในการสร้างแนวทางปฏิบัติที่เป็นธรรมคือการลงทุนสินทรัพย์ของผู้จัดการควบคู่ไปกับสินทรัพย์ของลูกค้าโดยปฏิบัติอย่างเท่าเทียมกัน

3 ค่าคอมมิชชั่นถูกนำมาใช้เพื่อประโยชน์ของลูกค้า: ค่าคอมมิชชั่นที่เกิดจากการซื้อขายสินทรัพย์ของลูกค้าควรใช้เพื่อช่วยในการจัดการบัญชีลูกค้า ซึ่งอาจรวมถึงการใช้เงินที่อ่อนนุ่มเพื่อจ่ายสำหรับการวิจัยการลงทุนซึ่งจะช่วยให้ผู้จัดการสามารถทำงานในการตัดสินใจลงทุนกับลูกค้าได้ดียิ่งขึ้น

4 การดำเนินการที่ดีที่สุด: Mangers ต้องแสวงหาการดำเนินการที่ดีที่สุดสำหรับลูกค้า การดำเนินการที่ดีที่สุดหมายถึง "ผู้จัดการต้องแสวงหาเงื่อนไขที่ดีที่สุดสำหรับธุรกิจการค้าของลูกค้าโดยเฉพาะในแต่ละกรณี (เช่นขนาดของธุรกรรมลักษณะตลาดสภาพคล่องด้านความมั่นคงและความมั่นคง)" ตามที่ CFA Institute ในการแสวงหาแนวทางที่ดีที่สุดผู้จัดการต้องพิจารณาต้นทุนการซื้อขายความเร็วในการดำเนินการและทักษะการซื้อขาย (การรักษาความไม่เปิดเผยชื่อผลกระทบจากตลาดและอื่น ๆ ) ผู้จัดการต้องเลือกผู้ค้าที่จะให้ราคาและบริการที่ดีที่สุดสำหรับลูกค้าและไม่ใช่บนพื้นฐานของ quid pro quo (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่: เทคนิคการบริหารความเสี่ยงสำหรับผู้ค้าที่ใช้งานอยู่ .)

5. การจัดสรรยุติธรรม: ผู้สร้างต้องสร้างกระบวนการเพื่อให้การค้าถูกจัดสรรอย่างเป็นธรรมระหว่างบัญชีลูกค้าทั้งหมด ซึ่งหมายความว่าบัญชีลูกค้าบางรายไม่สามารถรับธุรกิจการค้าพิเศษหรือราคาที่ดีที่สุดได้ ผู้จัดการสามารถทำได้โดยการวางธุรกิจการค้าแบบบล็อกหรือจัดสรรตามเกณฑ์สัดส่วนโดยใช้ราคาเฉลี่ยตามที่ CFA Institute นี่เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับการเสนอขายครั้งแรกหรือเสนอขายครั้งรองซึ่งมีจำนวนหุ้นที่ จำกัด อยู่ ขั้นตอนจะต้องมีการจัดตั้งขึ้นเพื่อที่ว่าหากหลักทรัพย์เหล่านี้ได้รับอนุญาตหรือยอมรับได้สำหรับพอร์ตการลงทุนของลูกค้ารายหนึ่งการจัดสรรมีความเป็นธรรมและกระบวนการมีความชัดเจน

การซื้อขายด้านล่าง

การซื้อขายเป็นเพียงส่วนหนึ่งของกระบวนการลงทุน แต่อาจเป็นส่วนประกอบที่มีราคาแพงมาก ผู้จัดการสินทรัพย์จำเป็นต้องดูแลเพื่อสร้างขั้นตอนที่กำหนดว่าการค้าจะถูกจัดสรรระหว่างบัญชีลูกค้าที่ให้ความสำคัญกับลูกค้ามากกว่าผลประโยชน์ของผู้จัดการและให้แน่ใจว่ามีการซื้อขายเฉพาะข้อมูลที่เปิดเผยต่อสาธารณชนเท่านั้นและลูกค้าจะได้รับประโยชน์จากค่าคอมมิชชั่นที่สร้างโดย ซื้อขายสินทรัพย์ของพวกเขา เป้าหมายของหลักเกณฑ์เหล่านี้คือเพื่อให้แน่ใจว่าลูกค้าจะได้รับประโยชน์จากการซื้อขายมากกว่าการค้าขายจะเป็นอันตรายต่อทรัพย์สินของลูกค้า