ต้องการปรับปรุงโปรไฟล์ความเสี่ยง / ผลตอบแทนของพอร์ตโฟลิโอหรือไม่? การเพิ่มพันธบัตรจะสร้างผลงานที่สมดุลและเพิ่มความหลากหลายและความผันผวน คุณสามารถเริ่มต้นในการลงทุนพันธบัตรได้โดยการเรียนรู้เงื่อนไขพื้นฐานของตลาดตราสารหนี้ไม่กี่ขั้นพื้นฐาน

บนพื้นผิวตลาดตราสารหนี้อาจดูเหมือนไม่คุ้นเคยแม้แต่กับนักลงทุนที่มีประสบการณ์ นักลงทุนจำนวนมากทำให้กิจการผ่านพันธบัตรเพียงอย่างเดียวเนื่องจากพวกเขาสับสนโดยความซับซ้อนที่ชัดเจนของตลาด พันธบัตรเป็นตราสารหนี้ที่ง่ายมากถ้าคุณเข้าใจคำศัพท์ ลองมาดูคำศัพท์ว่าตอนนี้

บทแนะนำ : ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับตราสารหนี้
1. ลักษณะพันธบัตรขั้นพื้นฐาน
พันธบัตรเป็นเพียงประเภทเงินกู้ที่ บริษัท ทำออก นักลงทุนให้ยืมเงินของ บริษัท เมื่อซื้อพันธบัตร ในการแลกเปลี่ยน บริษัท จ่ายดอกเบี้ย "คูปอง" ในช่วงที่กำหนดไว้ล่วงหน้า (โดยปกติเป็นประจำทุกปีหรือทุกๆครึ่งปี) และจะคืนเงินต้นเมื่อครบกำหนดและสิ้นสุดเงินกู้
แตกต่างจากหุ้นพันธบัตรอาจแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับข้อกำหนดของพันธบัตรซึ่งเป็นเอกสารทางกฎหมายที่ระบุลักษณะของพันธบัตร เนื่องจากปัญหาพันธบัตรแต่ละครั้งมีความแตกต่างกันจึงเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องทำความเข้าใจข้อกำหนดก่อนการตัดสินใจลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งมีหกคุณสมบัติที่สำคัญที่จะมองหาเมื่อพิจารณาพันธบัตร

วันครบกำหนดของพันธบัตรคือวันที่เงินต้นหรือจำนวนหุ้นกู้จะจ่ายให้แก่ผู้ลงทุนและภาระผูกพันของ บริษัท จะสิ้นสุดลง

มีหลักประกัน / ไม่มีหลักประกัน
พันธบัตรอาจมีหลักประกันหรือไม่มีหลักประกัน พันธบัตรที่ไม่มีหลักประกันเรียกว่าหุ้นกู้ การชําระดอกเบี้ยและการคืนเงินต้นจะค้ําประกันโดยเครดิตของ บริษัท ที่ออก หาก บริษัท ล้มเหลวคุณอาจได้รับการลงทุนน้อย ในทางตรงกันข้ามพันธบัตรที่มีหลักประกันเป็นพันธบัตรที่มีการจำนำสินทรัพย์เฉพาะเจาะจงให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้หาก บริษัท ไม่สามารถชำระหนี้ได้

การล้มละลาย
เมื่อ บริษัท ล้มละลายจะจ่ายเงินให้กับนักลงทุนตามลำดับเมื่อเลิกกิจการ หลังจากที่ บริษัท ขายสินทรัพย์ทั้งหมดแล้วจะเริ่มจ่ายเงินให้กับนักลงทุน หนี้อาวุโสได้รับการชำระหนี้ก่อนแล้วหนี้จูเนียร์ (ด้อยสิทธิ) และผู้ถือหุ้นจะได้รับสิ่งที่เหลืออยู่ (อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมอ่าน

ภาพรวมการล้มละลายของ บริษัท

.)
คูปอง คูปองเป็นจำนวนดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับผู้ถือหุ้นกู้โดยปกติเป็นประจำทุกปีหรือทุกๆครึ่งปี สถานะทางภาษี

ในขณะที่หุ้นกู้ส่วนใหญ่เป็นเงินลงทุนที่ต้องเสียภาษีเงินได้มีพันธบัตรรัฐบาลและเทศบาลบางแห่งที่ได้รับการยกเว้นภาษีซึ่งหมายความว่ารายได้และกำไรจากการรับรู้ในพันธบัตรจะไม่อยู่ภายใต้การเก็บภาษีตามปกติของรัฐและรัฐบาลกลาง . (อ่านเพิ่มเติมอ่าน
พื้นฐานเกี่ยวกับพันธบัตรเทศบาล

.)
เนื่องจากนักลงทุนไม่ต้องเสียภาษีในการได้รับผลตอบแทนพันธบัตรที่ได้รับยกเว้นภาษีจะมีดอกเบี้ยต่ำกว่าพันธบัตรที่ต้องเสียภาษีเทียบเท่ากันนักลงทุนต้องคำนวณผลตอบแทนเทียบเท่ากับภาษีเพื่อเปรียบเทียบผลตอบแทนกับภาษีของเครื่องมือที่ต้องเสียภาษี ความสามารถในการเรียกเก็บเงิน ผู้ออกตราสารหนี้บางรายสามารถชำระเงินได้ก่อนครบกำหนด หากพันธบัตรมีข้อกำหนดในการเรียกเก็บเงินอาจมีการจ่ายเงินในวันที่ก่อนหน้าตามทางเลือกของ บริษัท โดยปกติจะมีค่าเบี้ยประกันภัยต่ำกว่าเล็กน้อย (เรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน

พันธบัตรที่สามารถเรียกเก็บได้: นำชีวิตคู่

.)
2. ความเสี่ยงด้านเครดิต ความเสี่ยงด้านเครดิต / ผิดนทหาร

ความเสี่ยงด้านเครดิตหรือความเสี่ยงที่ผิดนัดหมายถึงความเสี่ยงที่เกิดจากการที่ธนาคารไม่ต้องจ่ายดอกเบี้ยและเงินต้นตามภาระผูกพันตามที่กำหนด ความเสี่ยงจากการชำระคืนล่วงหน้า

ความเสี่ยงในการชำระคืนล่วงหน้าคือความเสี่ยงที่การออกหุ้นกู้จะได้รับการชำระเงินเร็วกว่าที่คาดไว้ ข้อกำหนดการโทร อาจเป็นข่าวร้ายสำหรับนักลงทุนเนื่องจาก บริษัท มีแรงจูงใจในการชำระหนี้คืนเมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมาก นักลงทุนจะทิ้งเงินลงทุนใหม่ในสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงแทนการลงทุนอย่างต่อเนื่อง
ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยคือความเสี่ยงที่อัตราดอกเบี้ยจะเปลี่ยนแปลงไปอย่างมากจากที่นักลงทุนคาดไว้ หากอัตราดอกเบี้ยลดลงอย่างมีนัยสำคัญนักลงทุนต้องเผชิญกับความเป็นไปได้ในการชำระเงินล่วงหน้า หากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นนักลงทุนจะติดค้างอยู่กับตราสารที่ให้อัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าอัตราตลาด ยิ่งนานเท่าใดเวลาที่จะครบกําหนดความเสี่ยงของนักลงทุนก็จะมากขึ้นเรื่อย ๆ เนื่องจากเป็นการยากที่จะคาดเดาการพัฒนาตลาดให้ไกลออกไปในอนาคต (อ่านเพิ่มเติม การจัดการความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ย

.)
3.

อันดับตราสารหนี้
หน่วยงาน หน่วยงานประเมินตราสารหนี้ที่มีการอ้างถึงมากที่สุดคือ Standard & Poor's, Moody's และ Fitch หน่วยงานเหล่านี้ประเมินความสามารถในการชำระคืนภาระหน้าที่ของ บริษัท การให้คะแนนตั้งแต่ 'AAA' ถึง 'Aaa' สำหรับปัญหา "เกรดสูง" มีแนวโน้มที่จะได้รับการชำระคืนเป็น 'D' สำหรับปัญหาที่อยู่ในค่าเริ่มต้น พันธบัตรที่ได้รับการจัดอันดับเป็น 'BBB' เป็น 'Baa' ขึ้นไปเรียกว่า "investment grade"; ซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่น่าจะผิดนัดและมีแนวโน้มที่จะยังคงมีการลงทุนที่มั่นคง พันธบัตรที่ 'BB' ถึง 'Ba' หรือต่ำกว่าจะเรียกว่า "พันธบัตรขยะ" ซึ่งหมายความว่าการผิดนัดชำระหนี้มีแนวโน้มเป็นไปได้มากขึ้นและมีการเก็งกำไรมากขึ้นและขึ้นอยู่กับความผันผวนของราคา บางครั้ง บริษัท จะไม่ได้รับการจัดอันดับพันธบัตรไว้ซึ่งในกรณีนี้นักลงทุนจะต้องพิจารณาถึงความสามารถในการชำระหนี้ของ บริษัท เพียงอย่างเดียว เนื่องจากระบบการให้คะแนนแตกต่างกันไปสำหรับแต่ละเอเจนซี่และมีการเปลี่ยนแปลงเป็นครั้งคราวจึงควรมีการศึกษาวิจัยเกี่ยวกับการกำหนดอันดับความน่าเชื่อถือของปัญหาพันธบัตรที่คุณกำลังพิจารณาอยู่ (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมอ่าน

Debate Ratings Debate .)
4.
ผลตอบแทนพันธบัตร

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเป็นตัวชี้วัดผลตอบแทนทั้งหมด อัตราผลตอบแทนที่ครบกำหนดคือการวัดที่ใช้บ่อยที่สุด แต่ก็เป็นเรื่องสำคัญที่ต้องเข้าใจการวัดผลตอบแทนอื่น ๆ ที่ใช้ในบางสถานการณ์ Yield to Maturity (YTM) ตามที่กล่าวข้างต้นให้ผลผลิตถึงวันครบกำหนด (YTM) คือการวัดผลผลิตส่วนใหญ่เป็นการวัดว่าผลตอบแทนจากการลงทุนในพันธบัตรนั้นเป็นอย่างไรหากมีการถือจนครบกำหนดและคูปองทั้งหมดจะถูกนำกลับมาลงทุนอีกครั้งในอัตรา YTM เนื่องจากไม่น่าเป็นไปได้ที่คูปองจะได้รับการลงทุนใหม่ในอัตราเดียวกันผลตอบแทนที่แท้จริงของนักลงทุนจะแตกต่างกันเล็กน้อย การคำนวณ YTM ด้วยตนเองเป็นขั้นตอนที่ยาวดังนั้นจึงเป็นการดีที่สุดที่จะใช้ฟังก์ชัน Excel หรือ RANGE หรือ YIELDMAT (Excel 2007) สำหรับการคำนวณนี้ นอกจากนี้ยังมีฟังก์ชันง่ายๆในเครื่องคำนวณทางการเงิน (อ่านต่อเรื่องนี้ใน

คุณสมบัติ Microsoft Excel สำหรับความรู้ทางการเงิน .)
ผลผลิตปัจจุบัน

อัตราผลตอบแทนปัจจุบันสามารถนำไปเปรียบเทียบรายได้ดอกเบี้ยจากพันธบัตรเพื่อรับเงินปันผลจาก หุ้น คำนวณโดยการหารยอดตราสารหนี้ประจำปีของพันธบัตรด้วยราคาปัจจุบันของหุ้นกู้ โปรดทราบว่าผลตอบแทนนี้รวมเฉพาะส่วนของรายได้ที่เกิดจากผลตอบแทนโดยไม่คำนึงถึงผลกำไรหรือขาดทุนที่อาจเกิดขึ้น ดังนั้นอัตราผลตอบแทนนี้มีประโยชน์มากสำหรับนักลงทุนที่เกี่ยวข้องกับรายได้ปัจจุบันเท่านั้น
Nominal Yield อัตราผลตอบแทนที่ระบุในพันธบัตรเป็นเพียงอัตราร้อยละของดอกเบี้ยที่ต้องจ่ายในตราสารหนี้เป็นระยะ ๆ คำนวณโดยหารการจ่ายคูปองเป็นรายปีตามมูลค่าที่ตราไว้ของหุ้นกู้ เป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องทราบว่าอัตราผลตอบแทนที่ไม่ได้ระบุถึงผลตอบแทนอย่างถูกต้องเว้นแต่ราคาหุ้นปัจจุบันจะเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ ดังนั้นผลผลิตที่ระบุจะใช้สำหรับการคำนวณค่าตอบแทนอื่น ๆ เท่านั้น Yield to Call (YTC)

ตราสารหนี้ที่เรียกเก็บได้จะมีความเป็นไปได้ที่จะถูกเรียกก่อนครบกำหนด นักลงทุนจะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นเล็กน้อยหากพันธบัตรที่เรียกว่าได้รับการจ่ายเงินออกที่พรีเมี่ยม นักลงทุนในพันธบัตรดังกล่าวอาจต้องการทราบว่าจะให้ผลตอบแทนใดที่จะเกิดขึ้นถ้าพันธบัตรดังกล่าวถูกเรียกในวันที่เรียกเพื่อระบุว่าความเสี่ยงในการชำระเงินล่วงหน้านั้นคุ้มค่าหรือไม่ เป็นวิธีที่ง่ายที่สุดในการคำนวณอัตราผลตอบแทนนี้โดยใช้ฟังก์ชัน Excel ของ YIELD หรือ IRR หรือด้วยเครื่องคิดเลขทางการเงิน สำหรับความเข้าใจเพิ่มเติมให้ดูที่
พันธบัตรที่สามารถเรียกเก็บได้: เป็นผู้นำชีวิตคู่

.)
ผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริง

อัตราผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจากพันธบัตรควรคำนวณหากนักลงทุนวางแผนที่จะถือพันธบัตรไว้เฉพาะบางอย่างเท่านั้น ระยะเวลามากกว่าที่จะครบกําหนด ในกรณีนี้ผู้ลงทุนจะขายพันธบัตรและคาดว่าราคาพันธบัตรในอนาคตจะต้องประมาณเพื่อคำนวณ เนื่องจากราคาในอนาคตยากที่จะคาดการณ์การวัดผลตอบแทนนี้เป็นเพียงการประมาณการผลตอบแทน การคำนวณผลตอบแทนนี้ทำได้ดีที่สุดโดยใช้ฟังก์ชัน YIELD หรือ IRR ของ Excel หรือโดยใช้เครื่องคำนวณทางการเงิน
บทสรุป ถึงแม้ว่าตลาดพันธบัตรจะมีความซับซ้อน แต่ก็เป็นผลมาจากความสมดุลของความเสี่ยง / ผลตอบแทนเช่นเดียวกับตลาดหุ้น นักลงทุนต้องการหลักเกณฑ์และการวัดพื้นฐานเพียงไม่กี่ขั้นพื้นฐานเพื่อเปิดโปงการเปลี่ยนแปลงของตลาดที่คุ้นเคยและกลายเป็นนักลงทุนตราสารหนี้ที่มีความสามารถ เมื่อคุณได้รับการแขวนของศัพท์แสงส่วนที่เหลือเป็นเรื่องง่าย