กองทุนเฮดจ์ฟันด์สามารถสร้างผลตอบแทนมหาศาลในระยะเวลาอันสั้นและสามารถเข้าสู่วิกฤตการณ์ทางการเงินได้อย่างรวดเร็ว การลงทุนประเภทใดที่สามารถสร้างผลตอบแทนที่หลากหลายได้? หนึ่งคำตอบคือหนี้ด้อยคุณภาพ คำนี้สามารถกำหนดได้อย่างอิสระเช่นเดียวกับหนี้ของ บริษัท ที่ยื่นคำร้องขอล้มละลายหรือมีโอกาสที่จะยื่นขอล้มละลายในอนาคตอันใกล้นี้

คุณอาจสงสัยว่าเหตุใดกองทุนป้องกันความเสี่ยงหรือนักลงทุนรายใดจึงต้องการลงทุนในพันธบัตรที่มีโอกาสผิดนัดสูง คำตอบง่ายมาก: ยิ่งมีความเสี่ยงมากขึ้นเท่านั้นคุณจะได้รับรางวัลมากขึ้น หนี้ด้อยคุณภาพขายได้ในอัตราที่ต่ำมากของมูลค่าที่ตราไว้ หาก บริษัท ที่ประสบปัญหาเพียงครั้งเดียวโผล่ออกมาจากการล้มละลายในฐานะ บริษัท ที่มีชีวิตอยู่หนี้ที่มีปัญหาครั้งหนึ่งจะขายในราคาที่สูงกว่ามาก ผลตอบแทนที่น่าสนใจเหล่านี้อาจดึงดูดนักลงทุนโดยเฉพาะนักลงทุนเช่นกองทุนป้องกันความเสี่ยง ในบทความนี้เราจะดูที่การเชื่อมต่อระหว่างกองทุนป้องกันความเสี่ยงกับหนี้ด้อยคุณภาพสิ่งที่นักลงทุนทั่วไปสามารถทำเพื่อให้มีส่วนร่วมและถ้าความเสี่ยงเป็นจริงคุ้มค่ารางวัล

หมายเหตุเกี่ยวกับสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยซับไพรม์

หลายคนคงคิดว่าหนี้ที่มีหลักประกันจะไม่ได้รับผลกระทบจากความทุกข์ยากเนื่องจากการสนับสนุนหลักประกัน แต่สมมติฐานนี้ไม่ถูกต้อง หากมูลค่าของหลักประกันลดลงและลูกหนี้ยังผิดนัดชำระราคาพันธบัตรจะลดลงอย่างมาก ตราสารหนี้เช่นหลักทรัพย์ค้ำประกันในช่วงวิกฤตสินเชื่อซับไพรม์ของ U. S. น่าจะเป็นตัวอย่างที่ดี
มุมมองของกองทุนเฮดจ์ฟันด์

การเข้าถึงหนี้ด้อยโอกาสมีหลายรูปแบบสำหรับกองทุนป้องกันความเสี่ยงและนักลงทุนสถาบันรายใหญ่อื่น ๆ โดยทั่วไปรูปแบบเหล่านี้สามารถแบ่งออกได้เป็น 3 วิธีคือตลาดพันธบัตรกองทุนรวมและ บริษัท ที่มีความสุข ลองพิจารณาดูต่อไปนี้:

ตลาดตราสารหนี้ - วิธีที่ง่ายที่สุดในการหาหนี้ด้อยคุณภาพคือการเข้าสู่ตลาด หนี้ดังกล่าวสามารถหาได้ง่ายจากตลาดตราสารหนี้เนื่องจากมีหลักเกณฑ์เกี่ยวกับการถือครองกองทุนรวม กองทุนรวมส่วนใหญ่ไม่ได้รับอนุญาตให้ถือหลักทรัพย์ที่ผิดนัดชำระหนี้ เนื่องจากกฎเหล่านี้มีปริมาณหนี้สินที่มากพอที่จะใช้ได้ในไม่ช้าหลังจาก บริษัท ผิดนัด

1. กองทุนรวม - กองทุนเฮดจ์ฟันด์สามารถซื้อได้โดยตรงจากกองทุนรวม วิธีนี้เป็นประโยชน์ต่อทั้งสองฝ่ายที่เกี่ยวข้อง ในการทำธุรกรรมครั้งเดียวกองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถซื้อปริมาณมากขึ้นได้และกองทุนรวมสามารถขายได้ในปริมาณมากทั้งโดยไม่ต้องกังวลว่าจะส่งผลกระทบต่อราคาในตลาดมากเพียงใด ทั้งสองฝ่ายหลีกเลี่ยงการจ่ายค่าคอมมิชชั่นที่แลกเปลี่ยนกัน
2. บริษัท ที่มีปัญหา - ตัวเลือกที่สามน่าจะเป็นสิ่งที่น่าสนใจที่สุด นี้เกี่ยวข้องกับการทำงานร่วมกับ บริษัท โดยตรงเพื่อขยายสินเชื่อในนามของกองทุนเครดิตนี้อาจอยู่ในรูปของพันธบัตรหรือแม้แต่วงเงินหมุนเวียน บริษัท ทุกข์มักต้องการเงินสดเป็นจำนวนมากเพื่อเปลี่ยนสิ่งต่างๆ หากมีกองทุนป้องกันความเสี่ยงมากกว่าหนึ่งแห่งที่จะขยายวงเงินสินเชื่อจะไม่มีการจ่ายเงินให้มากเกินไปกับความเสี่ยงในการผิดนัดซึ่งผูกติดกับการลงทุน นี่คือเหตุผลที่หลายกองทุนป้องกันความเสี่ยงและธนาคารเพื่อการลงทุนมักจะดำเนินการพยายามร่วมกัน
3. กองทุนป้องกันความเสี่ยงบางครั้งมีบทบาทอย่างแข็งขันกับ บริษัท ที่มีปัญหา บางกองทุนที่เป็นเจ้าของหนี้สามารถให้ทิศทางการบริหารจัดการซึ่งอาจจะไม่มีประสบการณ์กับสถานการณ์การล้มละลาย โดยการควบคุมการลงทุนของตนได้มากขึ้นกองทุนเฮดจ์ฟันด์จะสามารถเพิ่มโอกาสในการประสบความสำเร็จได้ กองทุนป้องกันความเสี่ยงยังสามารถปรับเปลี่ยนเงื่อนไขการชำระหนี้เพื่อให้ บริษัท มีความยืดหยุ่นมากขึ้นพ้นขึ้นเพื่อแก้ไขปัญหาอื่น ๆ

   ดังนั้นความเสี่ยงในการลงทุนของกองทุนป้องกันความเสี่ยงคืออะไร? การถือครองหนี้ของ บริษัท ที่มีความสุขนั้นเป็นประโยชน์มากกว่าการเป็นเจ้าของหุ้นในกรณีของการล้มละลาย เนื่องจากหนี้สินมีสิทธิเหนือกว่าส่วนได้เสียในการเรียกร้องทรัพย์สินหาก บริษัท เลิกกิจการ (กฎนี้เรียกว่าลำดับความสำคัญสูงสุด) อย่างไรก็ตามไม่ได้เป็นการรับประกันการชำระเงินคืน (อ่านเพิ่มเติม

   ภาพรวมของการล้มละลายขององค์กร

   .) กองทุนป้องกันความเสี่ยง จำกัด การสูญเสียโดยการใช้ตำแหน่งที่มีขนาดเล็กเมื่อเทียบกับขนาดโดยรวม เนื่องจากตราสารหนี้ที่ด้อยโอกาสสามารถให้ผลตอบแทนที่สูงถึงร้อยละเช่นเดียวกับการลงทุนขนาดเล็ก ๆ สามารถเพิ่มร้อยคะแนนพื้นฐานให้กับผลตอบแทนจากเงินทุนโดยรวมของกองทุน ตัวอย่างง่ายๆคือใช้เงินลงทุนประมาณ 1% ของเงินกองทุนป้องกันความเสี่ยงและลงทุนในตราสารหนี้ที่มีปัญหาของ บริษัท หนึ่ง ๆ หาก บริษัท ที่มีความสุขแห่งนี้โผล่ออกมาจากภาวะล้มละลายและหนี้สินของ บริษัท ไปจาก 20 เซนต์ต่อดอลลาร์เป็น 80 เซนต์ต่อดอลลาร์กองทุนเฮดจ์ฟันด์จะสร้างผลตอบแทนจากการลงทุน 300% และผลตอบแทนจากการลงทุนทั้งหมด 3% (ตัวอย่างเช่นกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ละเลยความเสี่ยงอ่าน การกำจัดกองทุน Bearedge Stearns Hedge Fund ยุบ

   และ ความล้มเหลวของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ให้ความกระจ่างกับ Leverage Parsons . มุมมองนักลงทุนรายย่อย คุณลักษณะเดียวกันที่ดึงดูดความเสี่ยงของกองทุนป้องกันความเสี่ยงยังดึงดูดนักลงทุนรายย่อยให้เป็นหนี้ด้อยคุณภาพ ไม่น่าเป็นไปได้ว่าบุคคลจะมีบทบาทอย่างแข็งขันกับ บริษัท ในแบบเดียวกับที่กองทุนป้องกันความเสี่ยงอาจมี แต่ก็ยังมีวิธีการลงทุนให้กับนักลงทุนทั่วไปในการลงทุนในตราสารหนี้ที่มีปัญหา

อุปสรรคแรกคือการหาและระบุหนี้ที่มีปัญหา หาก บริษัท ล้มละลายคุณสามารถบอกเรื่องนี้ได้จากข่าวประกาศของ บริษัท และสื่ออื่น ๆ หาก บริษัท ยังไม่ได้ประกาศล้มละลายคุณสามารถสรุปได้ว่าน่าจะใกล้เคียงกับการใช้อันดับเครดิตของพันธบัตรเช่น Standard and Poor's หรือ Moody's (สำหรับคำแนะนำเพิ่มเติมเกี่ยวกับการหา บริษัท ที่อ่อนแออ่าน กำไรจากการล้มละลายของ บริษัท

และ Z Marks End .) หลังจากระบุหนี้สินที่มีปัญหาแล้วบุคคลจะต้องสามารถ เข้าถึงได้ การใช้ตลาดพันธบัตรเช่นกองทุนเฮดจ์ฟันด์บางแห่งก็เป็นอีกทางเลือกหนึ่งอีกทางเลือกหนึ่งคือตราสารหนี้ที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนซึ่งมีตราไว้หุ้นละเล็กเช่น $ 25 และ $ 50 แทน $ 1 000 หุ้นที่มีการกำหนดพันธบัตรไว้ที่ การลงทุนขนาดเล็กที่มีขนาดเล็กเหล่านี้จะช่วยให้มีตำแหน่งที่เล็กลงเพื่อให้การลงทุนในตราสารหนี้ที่มีปัญหาสามารถเข้าถึงได้มากขึ้นสำหรับนักลงทุนรายย่อย ความเสี่ยงสำหรับบุคคลสูงกว่ากองทุนความเสี่ยง เงินลงทุนหลายประเภทในตราสารหนี้มีความเสี่ยงน่าจะเป็นสัดส่วนที่สูงมากของพอร์ตการลงทุนแต่ละพอร์ตเทียบกับกองทุนเฮดจ์ฟันด์ ซึ่งอาจได้รับการชดเชยโดยใช้ดุลยพินิจในการเลือกหลักทรัพย์เช่นการรับภาระหนี้ที่มีความเสี่ยงสูงกว่าซึ่งอาจทำให้เกิดความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ได้น้อยกว่า แต่ยังคงให้ผลตอบแทนที่อาจเกิดขึ้นได้

บทสรุป

โลกของหนี้ด้อยคุณภาพมีปัญหาและความหายนะ แต่กองทุนป้องกันความเสี่ยงและนักลงทุนรายย่อยที่มีความซับซ้อนจะมีโอกาสได้รับผลกระทบจากความเสี่ยง โดยการควบคุมความเสี่ยงของพวกเขาในแบบของตัวเองทั้งสามารถได้รับผลตอบแทนที่ดีสำหรับการนำทางที่ประสบความสำเร็จผ่านเวลาที่ยากลำบากของ บริษัท

ถ้าคุณสนใจลงทุนในตราสารหนี้ที่มีปัญหาคุณควรเริ่มต้นด้วย ช่องผู้เสพคนตาบอดด้านในด้วยหนี้ที่มีปัญหา