a:

สหรัฐอเมริกา Corportation เหล็ก (NYSE: X) เป็น บริษัท แรกของโลกที่เกินกว่าเครื่องหมายตลาดมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงต้นทศวรรษ 1900 John Piermont Morgan ต้องการทำเหล็กในสิ่งที่เขาทำในทางรถไฟ ปัญหาเดียวคือแอนดรูคาร์เนกีควบคุมผู้ผลิตเหล็กกล้าและคาร์เนกีสตีลที่ใหญ่ที่สุดและมีประสิทธิภาพมากที่สุด มอร์แกนร่วมงานกับ Charles Schwab เพื่อชักจูงให้ Carnagie ขายธุรกิจของเขาให้กลายเป็นกิจการใหม่ของ Morgan, U. S. Steel คาร์เนกีขบคิดเกษียณแล้วตกลงที่จะขายให้กับ Morgan-headed trust สำหรับราคารวมประมาณ $ 492 ล้านในหุ้นและพันธบัตรของ บริษัท ใหม่ คาร์เนกี้เดินหน้าให้ความสำคัญกับการทำบุญในขณะที่ Schwab ไม่ได้เป็นประธานาธิบดีของ U. S. Steel

น่าเสียดายสำหรับ Schwab U. S. Steel เป็นธุรกิจที่เชื่อมต่อกับธุรกิจขนาดปานกลางเข้าสู่โครงแบบลีนของ Carnegie Steel เพื่อนำส่วนที่เหลือของ บริษัท มาใช้ในการยับยั้ง U. S. Steel ต้องการระดมทุนจำนวนมหาศาล ในปี 1901 มอร์แกนได้ออกพันธบัตรจำนองมูลค่า 303 ล้านเหรียญหุ้นทุนที่ต้องการ 510 ล้านเหรียญและหุ้นสามัญจำนวน 508 ล้านเหรียญโดยสร้างทุนรวมประมาณ 1 เหรียญ 4 พันล้าน - เกี่ยวกับ บริษัท ที่มีสินทรัพย์ที่แท้จริงของ $ 682,000,000 ดังนั้นครึ่งหนึ่งของมูลค่าของมันคือค่าความนิยม แต่ประชาชนซื้อมาเป็นหลักทรัพย์ที่มีราคาสูงเกินไป

U เอสสตีลไม่สามารถบรรลุถึงศักยภาพและแม้ว่าการบริหารของ Schwab จะเลื่อนการคำนวณไปก็ตาม แต่ก็เห็นส่วนแบ่งทางการตลาดที่ บริษัท กินกันหิวโหยรวมถึง บริษัท Bethlehem Steel ของ Schwab ซึ่งก่อตั้งขึ้นเมื่อเขาออกจาก U. S. Steel ด้วยความหงุดหงิด ในความเป็นจริงหนึ่งในเจ้าของหุ้นที่ไม่เหมาะสมของ U. S. Steel คือแม่หม้ายเบนจามินเกรแฮม การดูความมั่งคั่งของครอบครัวที่หดตัวลงด้วยหุ้นอาจกระตุ้นให้นักลงทุนอัจฉริยะให้ความสำคัญกับทรัพย์สินที่แข็งและมูลค่าที่แท้จริงลดจำนวนเงินค่าความนิยมที่มากเกินไป (อ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับ J. P. Morgan ที่มีชื่อเสียงในบทความของเรา The Kingpin Of Wall Street: J. P. Morgan .)

คำถามนี้ได้รับคำตอบโดย Andrew Beattie