ดูตัวเลขการซื้อขายก่อนตลาดและดูว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะเปิดมากกว่า 300 จุด ในช่วงที่ตลาดมีความผันผวนนักลงทุนอาจเริ่มตื่นตระหนกก่อนที่ตลาดจะเปิดทำการ เมื่อความผันผวนเป็นผลดีตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กมีขั้นตอนในการทำให้การซื้อขายง่ายขึ้นและเร็วขึ้นในช่วงเวลาทำการ เมื่อเปิดภายใต้เงื่อนไขที่ผันผวน NYSE อาจเรียกใช้กฎข้อที่ 48 ซึ่งได้รับการออกแบบมาเพื่อสร้างคำสั่งในตลาด

เมื่อมีการใช้กฎข้อ 48 หรือไม่?

กฎข้อที่ 48 เร่งเปิดการซื้อขายหลักทรัพย์โดยการระงับความต้องการรายวันที่เกี่ยวข้องกับราคาหุ้นแต่ละวันทุกเช้า มันสละความต้องการจากพระราชบัญญัติก่อนหน้านี้เรียกว่ากฎ 123D สำหรับหุ้นเมื่อเห็นได้ชัดว่าส่วนของผู้ถือหุ้นหรือหุ้นในคำถามมีแนวโน้มที่จะเปิดมากขึ้นหรือต่ำกว่าราคาปิดจากวันก่อนหน้า

โดยปกติผู้บริหารตลาดสต็อกต้องอนุมัติราคาหุ้นก่อนที่จะมีการระฆังเปิด แต่การดำเนินการตามกฎข้อที่ 48 หมายความว่าตลาดจะไม่ต้องได้รับการอนุมัติในวันซื้อขายวันหนึ่งสำหรับหุ้นนั้น ๆ

สิ่งนี้แตกต่างจากเบรกเกอร์หรือปลอกคอซึ่งหยุดการซื้อขายระหว่างช่วงการซื้อขายในช่วงที่มีความผันผวนมาก Standard & Poor's 500 Index ลดลง 7% (ระดับ 1), 13% (ระดับ 2) และ 20% (ระดับ 3) จากระดับการปิดของตลาดในวันก่อนหน้า นอกจากนี้ยังสามารถระงับหรือระงับการซื้อขายได้ในแต่ละส่วนด้วยเช่นกัน (อ่านเพิ่มเติม: จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อมีการใส่ Circuit Breaker? )

อย่างไรก็ตามกฎข้อที่ 48 ถูกเรียกใช้ก่อนถึงเวลาทำการของตลาดและอาจใช้ในวันที่มีการเปิดเบรกเกอร์ ผู้นำด้านการแลกเปลี่ยนต้องมีการกำหนดก่อนที่ตลาดจะเปิดกว้างขึ้นหากพวกเขาคาดหวังว่าจะมีการซื้อขายความตื่นตระหนกก่อนที่จะมีการซื้อขาย

เงื่อนไขเฉพาะที่รวมอยู่ในกฎระเบียบของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต. ) ได้แก่

• ความผันผวนของระดับสูงในช่วงการซื้อขายในวันก่อนหน้า (รวมทั้งวันที่มีการเบรกเกอร์วงจร)
• ความผันผวนที่มีนัยสำคัญในตลาดต่างประเทศ เช่นดัชนีคอมโพสิตเซี่ยงไฮ้ที่มีประสบการณ์ในเดือนสิงหาคม 2015
• การขายที่สำคัญในตลาดฟิวเจอร์สก่อนที่จะเปิดระฆัง
• ประกาศของรัฐบาลหรือเหตุการณ์ความเสี่ยงทางการเมืองในระดับภูมิศาสตร์ที่สำคัญในต่างประเทศ

กฎไม่ได้ปราศจากความเสี่ยงและข้อวิพากษ์วิจารณ์โดยเฉพาะอย่างยิ่งเพราะช่วยให้ผู้ซื้อและผู้ขายสามารถซื้อขายได้โดยไม่ต้องระบุราคาสำหรับหุ้น นักลงทุนอาจขายหุ้นให้กับคนอื่นโดยไม่รู้ตัวในราคาที่ต่ำมากเพียงแค่ค่าใช้จ่ายในการเปิดตลาดภายในเวลา 9:30 น. ม.

ตัวอย่างเช่นในวันที่ 24 สิงหาคม 2015 หุ้นของ Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% สร้างขึ้นโดย Highstock 42. 6 ) ร่วงลงในช่วงเวลาเปิดทำการสู่ระดับต่ำสุดที่ 92 เหรียญหลังจากที่มีการเรียกใช้กฎข้อที่ 48 จากข้อกังวลเกี่ยวกับการเปิดรับตลาดหุ้นในจีนที่กว้างขึ้น ดัชนีคอมโพสิตในเซี่ยงไฮ้ร่วงลง 7. 6% ขณะที่คอมโพสิต Shenzhen Composite ลดลง 7. 2% เนื่องจากข้อกังวลเกี่ยวกับความผันผวนในต่างประเทศ NYSE จึงให้เหตุผลในการดำเนินการตามกฏเกณฑ์ของ ก.ล.ต.

ในช่วงเปิดการซื้อขายหุ้นของ Apple Inc ลดลงอย่างมากซึ่งทำให้ผู้ซื้อสามารถซื้อหุ้นได้ในระดับที่ต่ำมาก หุ้นจะปิดวันที่ 108 ดอลลาร์ ทุกคนที่ขายในราคาตลาดเมื่อราคาทรุดลงไปที่ 92 เหรียญอาจจะขายได้ในระดับที่สูงขึ้นไม่มีการเรียกใช้กฎข้อที่ 48 หรือใช้คำสั่ง จำกัด แทน

ตัวอย่างทางประวัติศาสตร์ของกฎข้อ 48 การดำเนินการ

ตั้งแต่ได้รับการอนุมัติอย่างเป็นทางการจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์เมื่อวันที่ 6 ธันวาคม พ.ศ. 2550 กฎข้อที่ 48 ถูกเรียกใช้อย่างน้อย 77 ครั้งระหว่างเดือนกันยายน 2551 ถึงกันยายน พ.ศ. 2558 กฎได้รับการแก้ไขเพิ่มเติม อย่างน้อยแปดครั้ง

ถูกนำมาใช้เมื่อวันที่ 22 มกราคม พ.ศ. 2551 เมื่อความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอยทั่วโลกกำลังพัฒนา เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 2553 วิกฤตหนี้ยุโรปได้แผ่กระจายไปทั่วมหาสมุทรแอตแลนติกทำให้ผู้นำของ NYSE ต้องกำหนดกฎระเบียบไว้ ในเดือนมกราคมปี 2015 มีการอุทธรณ์ในสภาพอากาศที่รุนแรงในนิวยอร์ก ในปีนี้มีการเรียกร้องหลายครั้งเกี่ยวกับข้อกังวลเกี่ยวกับการขายหุ้นในตลาดหุ้นจีน

บรรทัดด้านล่าง

กฎข้อที่ 48 มีศักยภาพในการทำให้นักลงทุนมียอดขายต่ำกว่าราคาปิดในวันก่อนหน้าโดยใช้คำสั่งซื้อแบบเปิดตลาดแทนเงินจำนวนมาก นักลงทุนควรพิจารณาการใช้คำสั่งวงเงินที่กำหนดราคาเฉพาะเพื่อขายหุ้นแทนที่จะเสี่ยงต่อความเป็นไปได้ที่กฎดังกล่าวจะผลักดันให้ราคาต่ำกว่าที่พวกเขาอาจพิจารณามูลค่าที่แท้จริง (อ่านเพิ่มเติม: คำสั่งซื้อที่ต้องการใช้คำสั่ง Stop Loss หรือ Stop-Limit .)