หากคุณเฝ้าดูข่าวคุณไม่ต้องสงสัยได้ยินเป็นครั้งคราวที่ Federal Reserve ได้ตัดสินใจที่จะเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญ เมื่อเป็นกรณีนี้คุณอาจคาดเดาได้ว่าธนาคารกลางพยายามที่จะชะลอการเติบโตทางเศรษฐกิจหรือให้ประเทศยกระดับทางการเงิน

บางทีอาจจะไม่ค่อยชัดเจนนักหรอกว่าการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยนี้หรือที่เรียกว่าอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางส่งผลกระทบต่อคุณในระดับบุคคล หากคุณมีบัตรเครดิตการปรับอัตราดอกเบี้ยหรือเงินกู้เพื่อการศึกษาเอกชนอาจเป็นได้ ผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่มีอัตราผันแปรจำนวนมากจะเชื่อมโยงกับอัตราเบต้า 2 แบบคือ prime หรือ LIBOR และในขณะที่เฟดไม่มีการควบคุมอัตราเหล่านี้โดยตรงพวกเขามีแนวโน้มที่จะย้ายไปในทิศทางเดียวกับอัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลาง

เพื่อให้เข้าใจว่าการตัดสินใจของเฟด (Fed) และโดยเฉพาะอย่างยิ่งคณะกรรมการตลาดกลางของรัฐบาลกลาง (Federal Open Market Committee) จะมีผลต่อการให้สินเชื่อสำหรับผู้บริโภคและธุรกิจสิ่งสำคัญคือต้องทำความเข้าใจว่า อัตราเงินกองทุนของรัฐบาลกลางทำงาน

ตามข้อบังคับของสหราชอาณาจักรสถาบันสินเชื่อต้องถือเป็นเปอร์เซ็นต์ของเงินฝากของตนกับ Federal Reserve ทุกคืน การขอสงวนระดับทุนขั้นต่ำจะช่วยให้ภาคการเงินมีเสถียรภาพโดยการป้องกันไม่ให้ธนาคารพาณิชย์วิ่งหนีในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจตกต่ำ จะเกิดอะไรขึ้นเมื่อธนาคารยูเอสเอ็งมีเงินสดสั้นในเวลาที่กำหนด? มีการยืมเงินจากผู้ให้กู้รายอื่น ๆ อัตราดอกเบี้ยเป็นอัตราเดียวกับธนาคารแห่งหนึ่งในการเรียกเก็บเงินจากสถาบันการเงินอื่นสำหรับเงินกู้ระยะสั้นที่ไม่มีหลักประกัน

ดังนั้น Fed มีผลต่ออัตรานี้อย่างไร? มีสองกลไกหลักที่สามารถใช้เพื่อให้บรรลุเป้าหมายที่ต้องการ: การซื้อและขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลในตลาดเปิดและการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์การสำรองที่จำเป็น

เมื่อเฟดซื้อหรือขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลในตลาดเปิดเพิ่มหรือลดปริมาณเงินสดในการไหลเวียน ด้วยวิธีนี้เฟดจะสามารถกำหนดราคาการกู้ยืมระหว่างธนาคารพาณิชย์ได้ สมมติว่าคณะกรรมการเห็นพ้องกันว่าเศรษฐกิจต้องการเพิ่มขึ้นและตัดสินใจที่จะลดอัตราเป้าหมายลงอีกหนึ่งในสี่ของเปอร์เซ็นต์ เมื่อต้องการทำเช่นนี้ก็จะซื้อหลักทรัพย์ของรัฐบาลเฉพาะในตลาดเปิดการผสมผสานระบบการเงินด้วยเงินสด ตามกฎหมายว่าด้วยอุปสงค์และอุปทานการไหลเข้าของกระแสเงินสดหมายความว่าธนาคารเอกชนไม่สามารถเรียกเก็บเงินจากกันได้มากนัก ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยค้างคืนระหว่างธนาคารพาณิชย์จะลดลง หากเฟดต้องการเพิ่มอัตราก็อาจจะทำตรงกันข้ามโดยการเข้าสู่ตลาดเปิดและขายหลักทรัพย์ของรัฐบาลซึ่งจะช่วยลดปริมาณเงินสดในระบบการเงินและส่งผลต่อการเรียกเก็บเงินจากธนาคารในอัตราที่สูงขึ้น

การเปลี่ยนเปอร์เซ็นต์การสำรองที่ต้องการมีผลใกล้เคียงกัน แต่ไม่ค่อยมีการใช้ การลดเปอร์เซ็นต์การสำรองที่ต้องการจะเป็นการเพิ่มเงินสำรองส่วนเกินและเงินสดในระบบ ตรงข้ามเป็นจริงเมื่อเพิ่มเปอร์เซ็นต์การสำรองที่จำเป็น เหตุผลที่ไม่ใช่แนวทางโดยทั่วไปของเฟดคือถือได้ว่าเป็นเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพที่สุดในการมีอิทธิพลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ เมื่อพิจารณาถึงความสำคัญของระบบการเงินของยูเอ็นการเคลื่อนไหวของทั่วโลกกำลังเกิดขึ้นทั่วโลกและการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของเปอร์เซ็นต์การสำรองที่จำเป็นจะมีผลกระทบมากกว่าที่ต้องการ

ความสัมพันธ์กับนายก

ในขณะที่เงินให้สินเชื่อโดยส่วนใหญ่มีการปรับอัตราดอกเบี้ยไม่ได้เชื่อมโยงโดยตรงกับอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลาง แต่พวกเขามักจะย้ายไปในทิศทางเดียวกัน นั่นเป็นเพราะอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญและ LIBOR ซึ่งเป็นอัตราอ้างอิงมาตรฐานที่สำคัญสองประการซึ่งเงินกู้ยืมเหล่านี้มักถูกตรึงไว้มีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับเงินทุนของรัฐบาลกลาง

ในกรณีที่เป็นอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญการเชื่อมโยงจะใกล้เคียงกัน Prime มักเป็นอัตราที่ธนาคารพาณิชย์เสนอให้กับลูกค้าที่มีความเสี่ยงน้อยที่สุด หนังสือพิมพ์วอลล์สตรีทเจอร์นัลขอให้ธนาคารพาณิชย์ 10 แห่งใน U. S. เรียกเก็บเงินลูกค้าที่น่าเชื่อถือมากที่สุดของพวกเขา มีการเผยแพร่ค่าเฉลี่ยในแต่ละวันแม้ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอัตราเมื่อ 70% ของผู้ตอบแบบสอบถามปรับอัตรา

ในขณะที่ธนาคารแต่ละแห่งตั้งอัตราดอกเบี้ยของตนเองขึ้นอยู่กับค่าเฉลี่ยนั้นจะอยู่ในอัตราที่สูงกว่าจุดอัตราดอกเบี้ยสามเปอร์เซ็นต์ ดังนั้นตัวเลขทั้งสองจึงย้ายไปอยู่ในขั้นตอนการล็อกเสมือนกับอีกคนหนึ่ง

หากคุณเป็นบุคคลธรรมดาที่มีเครดิตโดยเฉลี่ยบัตรเครดิตของคุณอาจเรียกเก็บยอดเงินสูงสุดบวก 6 เปอร์เซ็นต์ หากอัตราเงินที่อยู่ที่ 1. 5% นั่นหมายความว่านายกน่าจะอยู่ที่ 4 5% ดังนั้นลูกค้าสมมุติของเราจะต้องจ่ายเงิน 10.5% จากวงเงินหมุนเวียนของเขา หากคณะกรรมการตลาดกลางแห่งสหพันธรัฐลดอัตราดอกเบี้ยเขา / เธอจะได้รับค่าใช้จ่ายในการยืมที่ลดลงเกือบจะในทันที

การเชื่อมต่อกับ LIBOR

ในขณะที่ธนาคารขนาดเล็กและขนาดกลางส่วนใหญ่ต่างยืมเงินของรัฐบาลกลางเพื่อให้เป็นไปตามข้อกำหนดการสำรองของพวกเขาหรือให้ยืมเงินสดส่วนเกินธนาคารกลางไม่ใช่เพียงแห่งเดียวเท่านั้นที่สามารถหาซื้อได้ในราคาที่สามารถแข่งขันได้ในระยะสั้น เงินให้กู้ยืม นอกจากนี้ยังสามารถทำเงินยูโรดอลล่าร์ซึ่งเป็นสกุลเงิน U. S. -dollar ที่ธนาคารต่างประเทศ เนื่องจากขนาดของธุรกรรมธนาคารที่มีขนาดใหญ่หลายแห่งยินดีที่จะเดินทางไปต่างประเทศถ้าอัตรานี้ดีกว่าเล็กน้อย

LIBOR ซึ่งอาจเป็นอัตราอ้างอิงที่มีอิทธิพลมากที่สุดในโลกคือจำนวนเงินที่ธนาคารเรียกเก็บเงินสำหรับยูโรดอลล่าร์ในตลาดลอนดอนระหว่างธนาคาร กลุ่ม IntercontinentalExchange (ICE) ถามธนาคารขนาดใหญ่หลายแห่งว่าจะต้องเสียค่าใช้จ่ายใด ๆ ในการกู้ยืมเงินจากสถาบันให้ยืมรายอื่น ๆ ทุกวัน ค่าเฉลี่ยที่กรองไว้ของการตอบกลับหมายถึง LIBOR Eurodollars มาในระยะเวลาต่างๆดังนั้นจึงมีอัตราอ้างอิงมาตรฐานอยู่หลายอัตรา - LIBOR หนึ่งเดือน LIBOR สามเดือนเป็นต้น

เนื่องจาก Eurodollars เป็นตัวแทนของกองทุนของรัฐบาลกลาง LIBOR มีแนวโน้มที่จะติดตามอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของ Fed มากกว่าอย่างไรก็ตามความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างทั้งสองฝ่ายในช่วงวิกฤตการเงินของปีพ. ศ. 2550-2552

รูปที่ 1

แผนภูมิต่อไปนี้แสดงอัตราเงินกองทุนอัตราดอกเบี้ยชั้นหนึ่งและ LIBOR หนึ่งเดือนในช่วงระยะเวลา 10 ปี ความวุ่นวายทางการเงินของปีพ. ศ. 2551 ทำให้เกิดความแตกต่างระหว่าง LIBOR และอัตราดอกเบี้ยที่ผิดปกติ

(ข้อมูลจาก Federal Reserve Bank of St. Louis)

ส่วนหนึ่งของเรื่องนี้เกี่ยวข้องกับลักษณะสากลของ LIBOR ธนาคารต่างประเทศหลายแห่งทั่วโลกถือ eurodollars ด้วย ขณะที่วิกฤติคลี่คลายหลายคนลังเลที่จะให้ยืมหรือกลัวว่าธนาคารอื่น ๆ จะไม่สามารถจ่ายคืนภาระหน้าที่ของตนได้ ขณะที่ Federal Reserve กำลังยุ่งอยู่กับการซื้อหลักทรัพย์ในความพยายามที่จะลดอัตราดอกเบี้ยสำหรับผู้ให้กู้ในประเทศ ผลที่ได้คือการแบ่งแยกระหว่างสองอัตราก่อนที่พวกเขาจะเข้ามาบรรจบกันอีกครั้ง

หากคุณได้รับเงินกู้ที่จัดทำดัชนีไว้เป็น LIBOR ผลที่ได้ก็ค่อนข้างมาก ตัวอย่างเช่นเจ้าของบ้านที่มีการปรับอัตราดอกเบี้ยจำนองที่ตั้งใหม่ในช่วงปลายปีพ. ศ. 2551 อาจเห็นว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของเขาสูงกว่าจุดคุ้มค่าเต็มตัวในชั่วข้ามคืน

บรรทัดล่าง

สองอัตราที่โดดเด่นที่สุดของอัตราดอกเบี้ยหลักและ LIBOR ทั้งสองมีแนวโน้มที่จะติดตามอัตราเงินของรัฐบาลกลางอย่างใกล้ชิดเมื่อเวลาผ่านไป อย่างไรก็ตามในช่วงเวลาแห่งความวุ่นวายทางเศรษฐกิจ LIBOR มีแนวโน้มที่จะแตกต่างจากอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญของธนาคารกลางในระดับที่สูงขึ้น สำหรับผู้ที่มีเงินกู้ที่ตรึง LIBOR ผลที่ตามมาอาจมีนัยสำคัญ