a:

ไม่มีความแตกต่างระหว่างโครงสร้างคำและเส้นโค้งผลผลิต เส้นอัตราผลตอบแทนเป็นเพียงชื่ออื่นในการอธิบายโครงสร้างระยะของอัตราดอกเบี้ย

โครงสร้างระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ยคืออะไร?

โครงสร้างระยะยาวของอัตราดอกเบี้ยคือกราฟที่ให้ผลผลิตของพันธบัตรที่คล้ายคลึงกันในแกน Y กับระยะเวลาครบกำหนดหรือเวลาในแกน X

เหตุผลที่โครงสร้างระยะยาวของอัตราดอกเบี้ยและเส้นอัตราผลตอบแทนมีค่าเท่ากันเนื่องจากกราฟของโครงสร้างระยะยาวของอัตราดอกเบี้ยจะแปลงอัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกันออกไปโดยพันธบัตรของการครบกำหนดที่ต่างกัน โครงสร้างระยะของอัตราดอกเบี้ยสามารถใช้หนึ่งในสามรูปแบบเส้นโค้งอัตราผลตอบแทน: ปกติคว่ำหรือแบน

เส้นโค้งผลผลิตปกติหมายความว่าเมื่อความสมบูรณ์ของพันธบัตรเพิ่มมากขึ้นเรื่อย ๆ ผลตอบแทนที่ได้จะสร้างรูปร่างนูน

เส้นโค้งผลตอบแทนเชิงลบหมายถึงอัตราผลตอบแทนในระยะสั้นสูงกว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวและเส้นโค้งลาดลงไปตามทางเว้า ซึ่งหมายความว่าผลตอบแทนและระยะเวลาครบกำหนดจะถูกคว่ำ

เส้นโค้งอัตราผลตอบแทนแบบแบนหมายถึงการเปลี่ยนแปลงระหว่างผลผลิตและระยะเวลาครบกำหนดเพียงเล็กน้อยหรือไม่มีเลยและระยะเวลาครบกำหนดทั้งหมดมีผลตอบแทนใกล้เคียงกัน นี่เป็นเส้นโค้งของผลผลิตที่ขนานไปกับแกน X

ทำไมโครงสร้างระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ยจึงมีความสำคัญ?

โดยทั่วไปโครงสร้างระยะยาวของอัตราดอกเบี้ยเป็นตัววัดที่ดีในการคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคต หากมีเส้นโค้งปกติบวกอย่างมากก็เป็นสัญญาณที่นักลงทุนเชื่อว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคตจะแข็งแกร่งและมีอัตราเงินเฟ้อสูง หากมีเส้นโค้งกลับด้านลบมากนักเป็นสัญญาณเตือนว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคตจะซบเซาและอัตราเงินเฟ้อต่ำ เส้นอัตราผลตอบแทนแบบแบนหมายความว่านักลงทุนไม่แน่ใจเกี่ยวกับอนาคต