Vanguard Health Care Funds Investor Shares ("VGHCX") เป็นกองทุนที่ได้รับการจัดการอย่างแข็งขันเกือบ 32 ปีลงทุนใน บริษัท ในประเทศและต่างประเทศที่เกี่ยวข้องในด้านต่าง ๆ ของอุตสาหกรรมการดูแลสุขภาพ เมื่อวันที่เมษายน 2559 VGHCX มีมูลค่า 46 ดอลลาร์ 3 พันล้านในสินทรัพย์ภายใต้การบริหาร (AUM) และมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายเท่ากับ 0. 34% พอร์ตการลงทุนมีหลักทรัพย์ต่างกัน 74 หลักทรัพย์ซึ่งเป็นสินทรัพย์ต่างประเทศ 20% และมีมูลค่าตลาดเฉลี่ยอยู่ที่ 39 เหรียญ 7 พันล้าน สามภาคส่วนใหญ่คิดเป็นประมาณ 73% ของพอร์ตการลงทุน ภาคอุตสาหกรรมเหล่านี้ ได้แก่ เภสัชกรรมเทคโนโลยีชีวภาพและการดูแลสุขภาพ

999 ภาคการดูแลสุขภาพอาจเป็นภาคที่มีความผันผวนมากขึ้นโดยมีผลตอบแทนจากช่วงปีละหลายพันปี ดังนั้นกองหน้าแนะนำกองทุนนี้จะถือเป็นนอกเหนือจากพอร์ตการลงทุนที่มีอยู่แล้ว ต่อไปนี้เป็นทฤษฎีความสามารถในการลงทุนในรูปแบบใหม่ (MPT) กรณีศึกษาของกองทุน

ข้อมูลเบต้าของ VGHCX

สถิติ MPT ที่สำคัญอย่างหนึ่งคือเบต้าซึ่งเป็นตัวชี้วัดความเสี่ยงที่เป็นระบบของกองทุนรวมเทียบกับตลาดโดยรวม ต้องวัดเบต้าเสมอเมื่อเทียบกับดัชนีเฉพาะ หากกองทุนมีอัตราการเบต้าเท่ากับ 1. 0 คาดว่าจะสามารถปรับตัวขึ้นและลงได้อย่างรวดเร็วใกล้เคียงกับตลาด กองทุนที่มีเบต้าเท่ากับ 1. 3 คาดว่าจะมีความผันผวนกว่าตลาดประมาณ 30% ในทางกลับกันกองทุนที่มีเบต้า 0.7 ถือว่ามีความผันผวนน้อยกว่าตลาดประมาณ 30%

ตามการคำนวณของ Morningstar ณ วันที่ 6 เมษายน 2016 VGHCX มีเบต้า 3 ปีเท่ากับ 0.91 เทียบกับดัชนี Morningstar US Health Care Total Return Index ตัวเลขเบต้าในระยะยาวกับดัชนีนี้ไม่ได้ระบุไว้ อย่างไรก็ตามมีข้อมูลมากกว่า MSCI ACWI Index ซึ่งเป็นมาตรการวัดผลการดำเนินงานในวงกว้างทั่วโลก เบต้า 3 ปี, 5 ปี, 10 ปีและ 15 ปีของ VGHCX เทียบกับดัชนีนี้คือ 0.75, 0.62, 0. 59 และ 0. 58 ตามลำดับ เมื่อวันที่ 29 กุมภาพันธ์ 2016 กองทุนมีอัตราการเบต้าเท่ากับ 0.93 เทียบกับดัชนีตลาดหุ้นของ Dow Jones U. S.

อัลฟ่าของอดีต VGHCX

การวัดความสามารถในการดำเนินการของกองทุนตามเกณฑ์ความเสี่ยงเมื่อเทียบกับดัชนีเฉพาะที่รู้จักกันในชื่ออัลฟา ค่าอัลฟาเท่ากับ 0% หมายความว่าผู้จัดการกองทุนดำเนินการให้สอดคล้องกับดัชนีโดยไม่ได้รับหรือไม่สูญเสียมูลค่าใด ๆ อัลฟาที่เป็นค่าบวกหมายความว่าผู้จัดการเพิ่มมูลค่าผ่านการตัดสินใจที่ใช้งานได้ขณะที่อัลฟาที่เป็นค่าลบแสดงให้เห็นว่าการตัดสินใจของผู้จัดการทำให้กองทุนเกิดความเสียหายจริง อัลฟาสามปีของ VGHCX เทียบกับดัชนี Morningstar US Health Care คือ 3. 25% ณ วันที่ 6 เมษายน 2016 alpha 3, 5, 10 และ 15 ปีของ VGHCX เทียบกับ MSCI ACWI Index อายุ 13 ปี02, 13. 44, 7. 74 และ 6. 47% ตามลำดับ ณ วันที่ 6 เมษายน 2016

การเบี่ยงเบนมาตรฐาน R-Squared และ Sharpe Ratio

การวัดการกระจายตัวของผลตอบแทนของกองทุน คือส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานสูงกว่าหมายความว่ากองทุนมีความเสี่ยงมากขึ้นและผลตอบแทนจะมีช่วงที่คาดว่าจะกว้างขึ้น ดัชนีความเชื่อมั่นทางธุรกิจของ S & P 500 มีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 3, 5, 10 และ 15 ปีเท่ากับ 11 36, 12 22, 15 28 และ 14 83% ตามลำดับ ณ เดือนเมษายน 6, 2016 VGHCX ณ วันที่เดียวกันมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานเท่ากับ 12 40, 11 64, 13 27 และ 12 15% ตามลำดับ

สถิติ MPT อื่น ๆ คือ R-squared ซึ่งเป็นตัววัดเปอร์เซ็นต์ของการเคลื่อนไหวของกองทุนซึ่งสามารถอธิบายได้จากการเคลื่อนไหวของดัชนีอ้างอิง สูงกว่า R-squared หมายถึงผลการดำเนินงานของกองทุนโดยทั่วไปสอดคล้องกับดัชนี สถิติตั้งแต่ 0 ถึง 1 ณ วันที่ 6 เมษายน 2016 กองทุนของ R-squared สามปีเมื่อเทียบกับดัชนี Morningstar US Health Care Index Index เท่ากับ 0. 9281 อายุ 3, 5, 10 และ 15 ปี ค่า R-squared ของกองทุนเทียบกับดัชนี MSCI ACWI เท่ากับ 0. 5253, 0. 5341, 0 5787 และ 0. 584 ตามลำดับ ในช่วงระยะเวลาสามปีนับจากวันที่ 29 กุมภาพันธ์ 2016 ดัชนี R-squared ของกองทุนเทียบกับดัชนีตลาดหุ้น Dow Jones U. S. มีค่าเท่ากับ 0.67

อัตราส่วน Sharpe เป็นตัววัดผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยง คํานวณโดยการหักอัตรากําไรที่ปราศจากความเสี่ยงจากผลตอบแทนของพอร์ตการลงทุนเฉลี่ยและหารผลตามส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานของกองทุน จำนวนที่สูงขึ้นจะดีกว่า เมื่อวันที่ 6 เมษายน 2016 อัตราส่วน Sharpe ของ 3, 5, 10 และ 15 ปีของ VGHCX เท่ากับ 1 41, 1 47, 0, 78 และ 0. 76 ตามลำดับ

การคว่ำและคว่ำราคา

อัตราส่วนการคว่ำและคว่ำ (downside captureside ratio) หรือที่เรียกว่าอัตราส่วนตลาดที่สูงขึ้นและ down-market ratier วัดว่าผู้จัดการกองทุนทำได้ดีเพียงใดเมื่อเทียบกับดัชนีอ้างอิงของกองทุนในช่วงที่ดัชนีปรับตัวสูงขึ้น ผู้จัดการทำงานได้ไม่ดีในช่วงเวลาที่ดัชนีลดลงตามลำดับ เมื่อวันที่ 6 เมษายน 2016 เทียบกับดัชนี MSCI ACWI Morningstar คำนวณอัตราส่วนการควบตำแหน่ง 1, 3, 5, 10 และ 15 ปีของ VGHCX เป็น 52. 30, 104. 99, 97. 48, 77 50 และ 73 40% ตามลำดับ มีการปรับตัวลดลงในช่วงเวลาเดียวกันคือ 71.5, 25. 89, 25. 49, 41. 68 และ 40 ตามลำดับ อัตราส่วนการจับภาพเทียบกับดัชนี Morningstar US Health Care Index กลับไม่สามารถใช้งานได้ ณ เมษายน 2559