เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อมีผลกระทบอย่างสำคัญต่อตลาดการเงินความสามารถในการคาดการณ์หรือคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อนั้นมีความสำคัญต่อนักลงทุนและนักวิเคราะห์ตลาด ตราสารที่นิยมใช้ในการช่วยนักลงทุนคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อคือเงินเฟ้อที่ได้รับการป้องกันเงินเฟ้อของกระทรวงการคลัง (TIPS) และอัตราผลตอบแทนของ TIPS

เคล็ดลับอะไรบ้าง?

เคล็ดลับคือหลักทรัพย์ของ U. S. Treasury ซึ่งมีการจัดทำดัชนีอัตราเงินเฟ้อซึ่งเป็นกลยุทธ์การออกแบบที่ช่วยปกป้องนักลงทุนจากต้นทุนเงินเฟ้อและผลกระทบอื่น ๆ TIPS ได้รับการสนับสนุนโดยรัฐบาลของ U. S. ดังนั้นจึงมักถือว่าเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงต่ำมาก มูลค่าที่ตราไว้ของหลักทรัพย์เหล่านี้เพิ่มขึ้นและลดลงตามอัตราเงินเฟ้อโดยวัดจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยของพวกเขายังคงเหมือนเดิม (มักเรียกว่าอัตราดอกเบี้ยคงที่) เคล็ดลับสามารถซื้อได้จากรัฐบาลโดยตรงผ่าน TreasuryDirect หรือได้รับผ่านทางบริการของธนาคาร บริษัท นายหน้าหรือตัวแทนจำหน่าย หลักทรัพย์เหล่านี้สามารถใช้ได้กับการลงทุนขั้นต่ำ $ 100 และสามารถซื้อได้ในระยะเวลา 5, 10 และ 30 ปี ค่าใช้จ่ายสำหรับ TIPS ที่ซื้อโดยตรงอาจรวมถึงส่วนลดหรือของกำนัลรวมทั้งดอกเบี้ยค้างจ่าย กรมสรรพากร (Internal Revenue Service: IRS) พิจารณาปรับอัตราเงินเฟ้อรายปีของ TIPS เป็นรายได้ทางภาษีดังนั้นนักลงทุนจำนวนมากจึงเลือกที่จะเข้าถึง TIPS ผ่านกองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) หรือถือไว้ในการเกษียณอายุรอตัดบัญชีภาษี บัญชี อย่างไรก็ตามการสั่งซื้อ TIPS โดยตรงทำให้นักลงทุนสามารถหลีกเลี่ยงภาษีของรัฐและท้องถิ่นและค่าธรรมเนียมการจัดการที่แนบมากับกองทุนรวม

การวัดอัตราเงินเฟ้อ: TIPS Spread Yield

การวัดความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อมีความสำคัญไม่เพียง แต่สำหรับนักลงทุน แต่ยังให้ความน่าเชื่อถือและประสิทธิภาพของนโยบายการเงิน การกำหนดความคาดหวังเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อมักเป็นไปได้โดยพิจารณาจากความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนระหว่าง TIPS (หรือที่รู้จักกันในชื่อว่า Treasury yields) และตราสาร Treasury แบบดั้งเดิม (เรียกอีกอย่างว่าอัตราผลตอบแทนถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของกระทรวงการคลัง) อัตราผลตอบแทนที่เกิดขึ้นแตกต่างกันเป็นข้อบ่งชี้ถึงอัตราเงินเฟ้อที่จุดคุ้มทุนซึ่งเป็นระดับเงินเฟ้อที่ทั้งสองประเภทของหลักทรัพย์มีผลกำไรเมื่อครบกำหนด หลักทรัพย์ธนารักษ์ที่แท้จริงและชื่อมีผลตอบแทนที่แตกต่างกันแม้จะมีวันครบกำหนดเดียวกันเนื่องจากการชำระเงินสำหรับ TIPS ติดตามด้วยอัตราเงินเฟ้อในขณะที่การชำระเงินสำหรับหลักทรัพย์ธนารักษ์ระบุไม่

ความสำคัญของการเปรียบเทียบและวัดความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างหลักทรัพย์ธนารักษ์ทั้ง 2 ประเภทนี้คือความสามารถในการวัดความคาดหวังของตลาดในอนาคตได้อย่างถูกต้อง อัตราเงินเฟ้อที่วัดโดย CPIในแง่พื้นฐานอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรธนารักษ์แบบดั้งเดิมจะจ่ายให้กับผู้ถือคูปองระบุคงที่ เงินต้นชดเชยการลงทุนสำหรับอัตราเงินเฟ้อในอนาคต เคล็ดลับการคูปองและการติดตามผลหลัก ๆ ของ CPI ทำให้อัตราการรักษาความปลอดภัยนี้มีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเท่านั้น ดังนั้นการวัดความแตกต่างระหว่างหลักทรัพย์สองประเภทนี้จึงบ่งชี้ถึงอัตราเงินเฟ้อในช่วงระยะเวลาครบกำหนดของหลักทรัพย์ การแพร่กระจายที่ใหญ่กว่าระหว่างผลตอบแทนทั้งสองคือข้อบ่งชี้ถึงความคาดหวังของนักลงทุนที่สูงขึ้น ในทางตรงกันข้ามการแพร่กระจายที่มีขนาดเล็กจะทำให้ความคาดหวังของนักลงทุนลดลง สำหรับนักลงทุนจะกลายเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องติดตามผลการแพร่กระจาย TIPS โดยเฉพาะเมื่อการแพร่กระจายมีขนาดใหญ่หรืออยู่ในระหว่างการขยายตัว เป็นตัวอย่างของการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อโดยใช้ TIPS yield spread ให้สมมติว่า Treasury 5 ปีมีอัตราผลตอบแทน 4% และ TIPS 5 ปีมี yield 2% ซึ่งจะบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่คาดการณ์ไว้ในอีก 5 ปีข้างหน้าจะอยู่ที่ประมาณ 2% ต่อปี การแพร่กระจาย TIPS ที่กว้างขึ้นบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในขณะที่การแพร่กระจายที่แคบลงนั้นบ่งชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อต่ำลง

เมื่อเทียบกับอัตราการแพร่กระจายของ TIPS ที่มีการคาดการณ์ว่าอัตราเงินเฟ้อจะสูงเป็นประวัติการณ์ตั้งแต่ปีพ. ศ. 2540 แสดงว่าประมาณสองในสามของเวลาการใช้ TIPS แพร่กระจายได้ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อลดลง ยังคงแพร่กระจาย TIPS โดยทั่วไปอาศัยในการให้อย่างน้อยประมาณการอัตราเงินเฟ้อที่เหมาะสม

สำหรับนักลงทุนที่สนใจในการลงทุนใน TIPS

ตามที่กล่าวมาแล้วนักลงทุนอาจต้องการซื้อ TIPS โดยตรง อย่างไรก็ตามนักลงทุนอาจสำรวจตัวเลือกของ TIPS โดยใช้ ETFs หรือกองทุนรวม ตัวเลือกสำหรับการลงทุนโดยตรงหรือโดยอ้อมใน TIPS เป็นจำนวนมากและทางเลือกส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับผลประโยชน์การลงทุนเฉพาะของนักลงทุน ตัวอย่างบางส่วนของยานพาหนะการลงทุน TIPS ที่มีอยู่ ได้แก่ iShares Barclays TIPS Bond Fund ETF (NYSEARCA: TIP TIPiSh TIPS Bd114 14 + 0 17%

สร้างโดย Highstock 4. 2. 6

) ชาวอเมริกัน ("ATPIX") และกองทุน SPDR Barclays Capital TIPS ETF (NYSEARCA: IPE

IPESPDR Blmbrg Brc56 63 + 0 21% สร้างด้วย Highstock 4. 2. 6 >)