ต้นไม้การตัดสินใจเป็นองค์ประกอบหลักของวิชาฟิสิกส์ปรัชญาและการตัดสินใจในหลาย ๆ มหาวิทยาลัย แต่นักเรียนและบัณฑิตที่จบการศึกษายังไม่เข้าใจวัตถุประสงค์ที่อยู่เบื้องหลังการศึกษาในหัวข้อนี้ อย่างไรก็ตามการเป็นตัวแทนทางสถิติเหล่านี้มักมีบทบาทสำคัญในด้านการเงินขององค์กรและการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจและเป็นสิ่งสำคัญยิ่งสำหรับทฤษฎีการลงทุนและการปฏิบัติ (ชั้นเรียนวิทยาลัยเหล่านี้จะช่วยเตรียมตัวสำหรับการทำงานในโลกของคุณและโดดเด่นกว่าเพื่อนของคุณตรวจสอบ 7 หลักสูตรการเงินนักศึกษาควรใช้เวลา เช่นเดียวกับการสอนงบประมาณทุนของเรา)

บทนำ:

ข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับตัวเลือก พื้นฐานเกี่ยวกับต้นไม้การตัดสินใจ

พื้นฐานของต้นไม้การตัดสินใจจะจัดขึ้นดังต่อไปนี้: บุคคลต้องตัดสินใจเช่นว่าจะดำเนินการหรือไม่ โครงการทุนหรือต้องเลือกระหว่างสองกิจการที่แข่งขันกัน นี้มักจะแสดงด้วยโหนดตัดสินใจ การตัดสินใจขึ้นอยู่กับผลลัพธ์ที่คาดว่าจะได้รับจากการดำเนินการเฉพาะ ผลลัพธ์จะเป็น "รายได้คาดว่าจะเพิ่มขึ้น (ลดลง) 5 ล้านเหรียญ (3 ล้านดอลลาร์)" และแสดงด้วยโหนดท้าย อย่างไรก็ตามเนื่องจากเหตุการณ์ที่ระบุโดยจุดสิ้นสุดจะได้รับการพิจารณาในอนาคตการเกิดขึ้นของพวกเขาจึงยังไม่แน่นอน เป็นผลให้โหนดที่เป็นไปได้ระบุความน่าจะเป็นของโหนดท้ายที่ต้องการ

การวิเคราะห์โครงสร้างการตัดสินใจหมายถึงการคาดการณ์ผลลัพธ์ในอนาคตและการกำหนดความน่าจะเป็นต่อเหตุการณ์เหล่านั้น เนื่องจากรายการของผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ซึ่งขึ้นอยู่กับเหตุการณ์ก่อน ๆ จึงกลายเป็นแบบไดนามิกมากขึ้นกับการตัดสินใจที่ซับซ้อนรูปแบบความน่าจะเป็นแบบเบส์จะต้องถูกนำมาใช้เพื่อกำหนดความน่าจะเป็นเบื้องต้น การกำหนดความน่าจะเป็นและการคาดการณ์ผลประโยชน์ / ขาดทุนสุทธิที่ได้รับจากรัฐทางเศรษฐกิจบางอย่างถือเป็นความสำเร็จที่ท้าทายเกินขอบเขตของบทความนี้ แทนที่จะเป็นประเด็นที่ซับซ้อนเหล่านี้เราจะมุ่งเน้นไปที่วัตถุประสงค์ทั่วไปที่ต้นไม้ในการตัดสินใจจะให้บริการใน "โลกแห่งความเป็นจริง"

การกำหนดราคาแบบทวิภาค (Binomial Option Price)

หนึ่งในโปรแกรมพื้นฐานที่สำคัญที่สุดในการวิเคราะห์ Tree Decision คือการกำหนดราคาทางเลือก รูปแบบการกำหนดราคาตัวแบบทวินามแบบใช้ความน่าจะเป็นแบบไม่ต่อเนื่องเพื่อกำหนดมูลค่าของตัวเลือกเมื่อหมดอายุ โมเดลสองขั้นพื้นฐานที่สุดที่สมมติว่ามูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงจะเลื่อนขึ้นหรือลงตามความน่าจะเป็นที่คำนวณได้ในวันที่ครบกำหนดของตัวเลือกของยุโรป ขึ้นอยู่กับค่าตอบแทนที่คาดหวังเหล่านี้ราคาของตัวเลือกสามารถกำหนดได้อย่างง่ายดาย

รูปที่ 2: ราคา Option แบบ Binomial
อย่างไรก็ตามสถานการณ์จะกลายเป็นเรื่องที่ซับซ้อนมากขึ้นกับ American Options เมื่อเลือกใช้ตัวเลือกใดก็ได้จนกว่าจะครบกำหนด ต้นไม้ทวินามจะเป็นปัจจัยในหลายเส้นทางที่ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงสามารถใช้เวลาดำเนินการได้ตัวอย่างเช่นราคาสามารถเลื่อนขึ้นลงลงขึ้นขึ้นหรือการรวมกันอื่น ๆ ของเส้นทางที่ไม่มีที่สิ้นสุด ในแต่ละช่วงเวลาค่าในอนาคตของตัวเลือกจะถูกกำหนดโดยเส้นทางราคาที่ดำเนินการโดยการรักษาความปลอดภัยพื้นฐาน นอกจากนี้ราคาสุดท้ายของการรักษาความปลอดภัยไม่ จำกัด เพียงสองค่าสุดท้ายที่มีศักยภาพเช่นเดียวกับในตัวอย่างข้างต้น เนื่องจากจำนวนโหนดในโครงสร้างการตัดสินใจแบบทวินามเพิ่มขึ้นในที่สุดรูปแบบจะมาบรรจบกับสูตร Black-Scholes

รูปที่ 3: Black Scholes

แม้ว่าสูตร Black-Scholes จะเป็นทางเลือกที่ง่ายกว่าในการกำหนดราคาทางเลือกสำหรับต้นไม้การตัดสินใจซอฟต์แวร์สามารถใช้งานได้ซึ่งสามารถสร้างรูปแบบการกำหนดราคาแบบทวินามที่มีโหนด "infinite" ได้ การคำนวณประเภทนี้มักให้ข้อมูลการกำหนดราคาที่ถูกต้องมากขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ Bermuda Options และการจ่ายเงินปันผล (

Breaking Down Binomial Trees

.) การวิเคราะห์ตัวเลือกจริง การประเมินค่าตัวเลือกจริงเช่นตัวเลือกการขยายตัวและตัวเลือกการละทิ้งต้องเป็น ทำกับการใช้ต้นไม้ตัดสินใจเป็นค่าของพวกเขาไม่สามารถกำหนดผ่านสูตร Black - Scholes ตัวเลือกจริงแสดงถึงการตัดสินใจที่แท้จริงที่ บริษัท มีทางเลือกในการดำเนินการ - ไม่ว่าจะขยายหรือทำสัญญาการดำเนินงาน ตัวเลือกการขยายตัว (หดตัว) จะฝังอยู่ในโครงการ ตัวอย่างเช่น บริษัท น้ำมันและก๊าซสามารถซื้อที่ดินได้ในวันนี้และหากการดำเนินงานด้านการขุดเจาะประสบความสำเร็จสามารถซื้อที่ดินได้มากในราคาที่ถูก หากการขุดเจาะไม่ประสบผลสำเร็จทาง บริษัท จะไม่ใช้สิทธิดังกล่าวและจะหมดอายุไร้ผล เนื่องจากตัวเลือกจริงมีคุณค่าอย่างมากต่อโครงการของ บริษัท จึงถือเป็นส่วนสำคัญในการตัดสินใจเรื่องการจัดสรรงบประมาณ
รูปที่ 4: การวิเคราะห์ตัวเลือกจริง
การตัดสินใจว่าจะซื้อตัวเลือกหรือไม่โดยปกติแล้วจะต้องตัดสินใจก่อนเริ่มโครงการ อย่างไรก็ตามเมื่อพิจารณาถึงความน่าจะเป็นของความสำเร็จและความล้มเหลวแล้วต้นไม้ในการตัดสินใจจะช่วยชี้แจงว่ามูลค่าที่คาดว่าจะเป็นของการตัดสินใจทางด้านงบประมาณทุนที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างไร บริษัท มักจะยอมรับสิ่งที่เริ่มแรกดูเหมือนจะเป็นโครงการมูลค่าปัจจุบันสุทธิเชิงลบ แต่เมื่อมูลค่าทางเลือกที่แท้จริงได้รับการพิจารณาแล้ว NPV จะกลายเป็นบวก ประโยชน์หลักของการวิเคราะห์ Tree การตัดสินใจคือให้ภาพรวมที่ครอบคลุมสำหรับสถานการณ์สมมติทางเลือกของการตัดสินใจ

โครงการแข่งขัน

ในทำนองเดียวกันต้นไม้ตัดสินใจยังมีผลต่อการดำเนินงานด้านการตลาดและการพัฒนาธุรกิจ การตั้งค่าทั่วไปสำหรับกรณีประเภทนี้คล้ายคลึงกับการกำหนดราคาตัวเลือกจริง โดยทั่วไป บริษัท มีการตัดสินใจอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับการขยายผลิตภัณฑ์การดำเนินงานด้านการตลาดการขยายตัวระหว่างประเทศการหดตัวระหว่างประเทศการว่าจ้างพนักงานหรือแม้แต่การผสานกับ บริษัท อื่น การจัดระเบียบทางเลือกทั้งหมดที่มีโครงสร้างการตัดสินใจจะช่วยให้สามารถประเมินแนวคิดเหล่านี้พร้อม ๆ กันได้อย่างเป็นระบบ

นี่ไม่ใช่ข้อเสนอแนะว่าเมื่อธุรกิจตัดสินใจว่าจะจ้างคนงานเพิ่มเติมหรือไม่ต้นไม้การตัดสินใจจะถูกใช้ทุกครั้งอย่างไรก็ตามโครงสร้างการตัดสินใจจะเป็นกรอบการทำงานทั่วไปในการกำหนดแนวทางในการแก้ไขปัญหาและสามารถช่วยให้ผู้จัดการตระหนักถึงผลที่เกิดขึ้นทั้งด้านบวกและด้านลบในการตัดสินใจของพวกเขา ตัวอย่างเช่นโดยการกำหนดประเด็นการจ้างพนักงานเพิ่มเติมพร้อมกับโครงสร้างการตัดสินใจผู้จัดการสามารถกำหนดผลกระทบทางการเงินที่คาดว่าจะได้จากกรณีดังกล่าวเช่นการว่าจ้างพนักงานที่ไม่เป็นไปตามที่คาดไว้และจะต้องปล่อยตัวไป การตรวจสอบประเภทนี้สามารถใช้เป็นแบบวิเคราะห์ความไวเพื่อหาจำนวนผลกระทบของตัวแปรที่ไม่แน่นอนได้หลากหลาย (วิธีที่คุณสามารถกำหนดมูลค่าให้กับสิ่งที่ บริษัท อาจทำกับธุรกิจในอนาคตได้หรือไม่เราอธิบายวิธีการทำงานตรวจสอบ
ตรึงราคาหุ้นด้วยตัวเลือกจริง

.) การกำหนดราคาอัตราดอกเบี้ย เครื่องมือ แม้ว่าต้นไม้ที่ทำการตัดสินใจจะไม่เคร่งครัดต้นไม้การทวินามจะสร้างขึ้นในรูปแบบเดียวกันและใช้เพื่อวัตถุประสงค์ที่คล้ายคลึงกันเพื่อกำหนดผลกระทบของตัวแปรผันผวน / ไม่แน่นอน การเคลื่อนไหวขึ้นและลงของอัตราดอกเบี้ยมีผลกระทบอย่างสำคัญต่อราคาตราสารหนี้และตราสารอนุพันธ์อัตราดอกเบี้ย ต้นไม้สองชั้นช่วยให้นักลงทุนสามารถประเมินมูลค่าพันธบัตรได้อย่างถูกต้องด้วยการฝังตัวและนำบทบัญญัติไปใช้ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต

รูปที่ 5: ราคาตราสารอัตราดอกเบี้ย
เนื่องจากรูปแบบ Black-Scholes ไม่สามารถใช้กับการประเมินมูลค่าพันธบัตรและตัวเลือกที่อิงกับอัตราดอกเบี้ยรูปแบบสองทางคือทางเลือกที่เหมาะ โครงการขององค์กรมักมีค่าด้วยต้นไม้ที่มีการตัดสินใจซึ่งเป็นปัจจัยทางเลือกต่างๆของเศรษฐกิจ ในทำนองเดียวกันมูลค่าของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยเงินต้นและอัตราดอกเบี้ยสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยและเครื่องมือการลงทุนประเภทอื่น ๆ สามารถคำนวณได้จากการวิเคราะห์ผลกระทบของสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่แตกต่างกัน

การวิเคราะห์ขององค์กร

ต้นไม้การตัดสินใจไม่เพียง แต่เป็นเครื่องมือการลงทุนที่มีประโยชน์เท่านั้น แต่ยังช่วยให้สามารถสำรวจองค์ประกอบต่างๆที่อาจส่งผลต่อการตัดสินใจได้

ก่อนที่จะมีการออกอากาศโฆษณาหลายล้านเหรียญ Super-Bowl บริษัท ต้องการทราบถึงผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ต่างๆของแคมเปญการตลาด ปัญหาต่างๆที่อาจส่งผลต่อความสำเร็จหรือความล้มเหลวของค่าใช้จ่ายขั้นสุดท้ายอาจรวมถึงปัจจัยต่างๆเช่นการอุทธรณ์ของการค้าสถานะของเศรษฐกิจคุณภาพที่แท้จริงของผลิตภัณฑ์ (เพื่อการทำกำไรในระยะยาว) และคู่แข่งที่คล้ายคลึงกัน เมื่อผลกระทบของตัวแปรเหล่านี้ได้รับการพิจารณาและกำหนดความน่าจะเป็นไปได้ บริษัท ฯ สามารถตัดสินใจได้ว่าจะดำเนินการต่อไปหรือไม่ต่อไป (คำนวณว่าตลาดกำลังจ่ายเงินมากเกินไปสำหรับหุ้นแต่ละแห่งหรือไม่ดูที่
การประเมินมูลค่า DCF: Marketity Sanity Check

) รูปที่ 6: บทวิเคราะห์ บริษัท บทสรุป

ตัวอย่างข้างต้น ให้ภาพรวมของการประเมินโดยทั่วไปซึ่งจะได้ประโยชน์จากการใช้โครงสร้างการตัดสินใจ เมื่อพิจารณาตัวแปรที่สำคัญแล้วการตัดสินใจเหล่านี้จะกลายเป็นเรื่องที่ซับซ้อนมาก อย่างไรก็ตามเครื่องมือเหล่านี้มักเป็นเครื่องมือสำคัญในการวิเคราะห์การลงทุนหรือกระบวนการตัดสินใจในการจัดการ