อัตราดอกเบี้ยขากรรไกรล่างทำให้นักลงทุนพันธบัตรจำนวนมากหิวตัวเองเพื่อให้ได้เปรียบในการแข่งขันกับเงินของพวกเขาและเมื่อเฟดส่งสัญญาณว่าจะเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง แต่อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นหมายถึงราคาหุ้นที่ร่วงลงดังนั้นผู้ที่ถือครองตราสารหนี้ในตลาดรองจึงจำเป็นต้องเตรียมตัวสำหรับการสูญเสียเงินทุนบางส่วน

กองทุนตราสารหนี้ประเภทใหม่ได้ปรากฏตัวในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาซึ่งสามารถไปลงทุนในกองทุนอื่น ๆ ได้ กองทุนพันธบัตรไม่มีข้อ จำกัด ไม่ได้มีข้อ จำกัด ตามปกติกับประเภทของหลักทรัพย์ที่พวกเขาซื้อเช่นญาติดั้งเดิมของพวกเขา พวกเขาได้รับเสียงสูงเป็นวิธีการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยและพวกเขาเติบโตถึง 131 กองทุนและเกือบ 135 พันล้านเหรียญในสินทรัพย์จาก 27 กองทุนและ 9 เหรียญ 2 พันล้านในปี 2008 แต่คณะลูกขุนยังคงออกเกี่ยวกับวิธีการที่ดีกองทุนเหล่านี้จริงๆดำเนินการ แน่นอนว่าเงินทุนไหลเข้ามาอย่างมีนัยสำคัญในช่วง 6 ปีที่ผ่านมา แต่ในปีพ. ศ. 2558 มีเม็ดเงินไหลออกสุทธิ 16 พันล้านดอลลาร์เนื่องจากประเภทนี้มีอัตราการลดลงเฉลี่ย 1.41% นักลงทุนและที่ปรึกษาทางการเงินพบว่าพวกเขาจะดีขึ้นในหุ้นกู้ระยะสั้นหรือหุ้นบุริมสิทธิ

AD:

วิธีที่พวกเขาทำงาน

ตามที่ระบุในชื่อกองทุนพันธบัตรที่ไม่มีข้อ จำกัด ไม่ จำกัด เฉพาะการลงทุนในภาคพันธบัตรเฉพาะอย่างเช่นรัฐบาลหรือองค์กร พวกเขาสามารถนำมาเปรียบเทียบกับสถานีวิทยุที่ไม่ใช่รูปแบบใหม่ ๆ ที่ไม่เป็นไปตามประเภทของเพลงและเล่นเพลงร็อคประเทศป๊อป hip-hop คลื่นลูกใหม่และเพลงเบา ๆ

กองทุนตราสารหนี้ที่ยังไม่มีข้อ จำกัด สามารถลงทุนในพันธบัตรของรัฐบาลเทศบาลองค์กรและต่างประเทศของผู้มีอำนาจจัดการตราสารหนี้และผู้ออกตราสารใด ๆ และมีระดับหรือระดับความเสี่ยงใด ๆ ช่วยให้ผู้จัดการกองทุนสามารถจัดสรรการถือครองหลักทรัพย์ให้สอดคล้องกับตลาดและให้ผลตอบแทนแก่นักลงทุนได้มากขึ้น กองทุนรวมเหล่านี้ไม่ได้วัดผลการปฏิบัติงานของพวกเขาเทียบกับดัชนีอ้างอิงพันธบัตรเฉพาะเช่นดัชนี Barclays Capital Aggregate Bond ผู้จัดการกองทุนบางประเภทยังคงมีพันธบัตรระยะสั้นเพื่อหาผลกำไรจากราคาที่ลดลง การเบี่ยงเบนจากขอบเขตที่พบได้ทั่วไปในกองทุนพันธบัตรเดิมอาจหมายถึงโอกาสที่ดี (และความเสี่ยงที่ดี) สำหรับนักลงทุน ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้ที่ไม่มีข้อ จำกัด จะสามารถเพิ่มมูลค่าได้ด้วยการจัดสรรเงินทุนอย่างแข็งขันในหลายภาคส่วนของตราสารตราสารหนี้

AD:

ไม่เหมือนกองทุนพันธบัตรหลายกองทุนที่ไม่ จำกัด อาจจะสามารถให้ alpha จากการจัดการที่มีการใช้งานและมีการให้บริการที่กว้างขวางพอสมควร นอกจากนี้ยังสามารถลดหรือขจัดความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยด้วยการลงทุนในหุ้นที่มีระยะเวลาสั้นกว่าเงินทุนหลักที่ได้รับอนุญาตเห็นได้ชัดว่านี่อาจเป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญถ้าอัตราดอกเบี้ยเริ่มเพิ่มขึ้น

ความเสี่ยงของกองทุนที่ไม่มีข้อ จำกัด

แม้ว่ากองทุนที่ไม่มีขีด จำกัด อาจสามารถทำอะไรได้ แต่ก็มีความเสี่ยงที่นักลงทุนควรเข้าใจก่อนที่จะเข้ากองทุนเหล่านี้ บางส่วนของความเสี่ยงที่มาพร้อมกับการขาดข้อ จำกัด ได้แก่ :

ความเสี่ยงด้านเครดิตสูง - กองทุนที่ไม่ จำกัด จำนวนมากได้ใช้เสรีภาพในการโหลดพันธบัตรขยะและตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงสูงอื่น ๆ เพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่สูงขึ้นและปรับปรุงประวัติการดำเนินงานของพวกเขา . แต่การปฏิบัติเช่นนี้อาจทำให้ผลตอบแทนแย่ลงเนื่องจากผู้ออกตราสารใดในกองทุนที่ผิดนัดสามารถลดผลตอบแทนที่โพสต์โดยกองทุนได้มาก

• ประวัติค่อนข้างสั้น - กองทุนตราสารหนี้ที่ไม่มีข้อผูกมัดจะเป็นผู้ที่เข้ามาใหม่ในตลาดการเงิน เงินทุนส่วนใหญ่มีประวัติทางประวัติศาสตร์ที่สั้นมากและไม่เคยมีโอกาสได้สัมผัสกับสภาวะตลาดในรูปแบบต่างๆเช่นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ไม่มีใครรู้จริงๆว่าพันธบัตรเหล่านี้จะดำเนินการได้อย่างไรเมื่ออัตราเริ่มขึ้น และผลการดำเนินงานทางประวัติศาสตร์ที่นี่ไม่นับเท่าที่จะมีกับกองทุนประเภทอื่น ๆ ส่วนใหญ่เนื่องจากกองทุนเหล่านี้มีอิสระในการทำงานที่แตกต่างไปจากเดิมภายใต้สภาวะตลาดเดียวกันในอนาคต
• ค่าใช้จ่ายสูง - กองทุนตราสารหนี้ที่ไม่มีภาระผูกพันมักจะมีค่าใช้จ่ายในการขายและค่าธรรมเนียมรายปีสูงกว่ากองทุนพันธบัตรประเภทอื่นเพราะอาจต้องมีการวิเคราะห์และวิจัยข้อมูลในระดับที่สูงกว่าเงินทุนประเภทอื่นซึ่งมุ่งเน้นเฉพาะหลักทรัพย์หนึ่งหรือสองประเภทเท่านั้น . กองทุนบำเหน็จบำนาญทั่วไป (ซึ่งเป็นเงินทุนที่ยังไม่ถือเป็นกลุ่มย่อย) มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อปี 1.31% ขณะที่กองทุนตราสารหนี้เฉลี่ยที่มีส่วนของผู้ถือครองระยะปานกลางมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายเฉลี่ยอยู่ในระดับต่ำกว่า 0. 9%
• บรรทัดด้านล่าง

กองทุนตราสารหนี้ที่ไม่มีภาระผูกพันมีการไหลเข้าของเงินทุนของนักลงทุนนับพันล้านในปี 2015 เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นเกิดขึ้นบนขอบฟ้า แต่ก็ยังคงที่จะเห็นวิธีการที่ดีกองทุนเหล่านี้ดำเนินการเป็นอัตราเริ่มต้นขึ้น แม้ว่าพวกเขาจะสามารถเคลื่อนไหวได้เกือบทุกทิศทาง แต่คำถามก็คือว่ามีทิศทางที่ดีที่จะไปได้หรือไม่ ภาคการตลาดตราสารหนี้แห่งนี้กำลังเติบโตอย่างรวดเร็วและนักลงทุนจำเป็นต้องทำการบ้านและดูประวัติการดำเนินงานของผู้จัดการกองทุนก่อนที่จะตัดสินใจซื้อ ผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงที่โพสต์โดยกองทุนเหล่านี้น่าจะมีความสำคัญมากกว่าผลตอบแทนที่แน่นอนด้วยตัวเอง