ในเดือนเมษายน พ.ศ. 2552 Direxion Investments ได้เปิดตัว Bull 3X ETF (TMF) ระยะยาวรายวัน 20 ปีขึ้นไปและ Bearing Treasury Bear 3X ETF (TMV) รายวันจำนวน 20 ปีขึ้นไป แต่ละแทร็คจะติดตามผลการดำเนินงานของดัชนีพันธบัตรตั๋วเงินคลังของ NYSE 20 Year Plus ด้วย TMF ที่พยายามบรรลุผลตอบแทน 300% และ TMV 300% ของการผกผัน

TMV เป็นหมีอีทีเอฟ (TMF) หมั้นกับการขายสั้น ๆ การซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (เช่นสัญญาซื้อขายล่วงหน้า) และเทคนิคการลงทุนแบบใช้ประโยชน์อื่น ๆ ลักษณะของการขายสั้น ๆ หมายความว่านักลงทุนมีความเสี่ยงที่จะได้รับความเสียหายแบบไม่ จำกัด ดังนั้นอาจเป็นไปได้ว่ากองทุนจะมีผลขาดทุนน้อยกว่าสามเท่าของดัชนีเป้าหมาย

ดัชนีพันธบัตรตั๋วเงินคลังของ NYSE 20 Year Plus เป็นเงินลงทุนในตราสารหนี้ที่มีรายได้คงที่สำหรับหลักทรัพย์หลายแห่งของ U. S. Treasurys พันธบัตรรัฐวิสาหกิจที่จดทะเบียนแล้วทั้งหมดมีการถ่วงน้ำหนักตามยอดคงเหลือคงเหลือ พันธบัตรเพียง 5% ของดัชนีมีระยะเวลาครบกำหนดระหว่าง 20 ถึง 24 ปีในขณะที่เกือบสองในสามอยู่ระหว่าง 27 ถึง 30 ปี

การลงทุนใน TMV ถือเป็นเดิมพันที่ใช้ประโยชน์จากตลาดตราสารหนี้ระยะกลางของสหรัฐฯ ซึ่งหมายความว่า TMV ตั้งขึ้นเพื่อให้ได้เมื่ออัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น แต่อาจมีแนวโน้มที่จะต้องเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่มีอัตราต่ำ ความกังวลเกี่ยวกับพันธบัตรได้เพิ่มขึ้นในช่วงหลายปีนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินของปีพ. ศ. 2550 ถึงปีพ. ศ. 2551 แม้ว่าจะยังไม่ได้นำไปสู่ความผันผวนของตลาดตราสารหนี้ก็ตาม

ลักษณะ

Direxion 20+ Year Treasury Bear 3X ETF บริหารงานโดย Direxion Shares และแนะนำโดย Rafferty Asset Management, LLC เช่นเดียวกับ ETFs ที่มีการใช้งาน 3 รูปแบบ TMV มีการบริหารจัดการอย่างจริงจังและมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรม อัตราส่วนค่าใช้จ่ายของกองทุนรวม 0.95% เป็นไปตามข้อตกลงกับ Rafferty (เช่น Direxion ETFs)

เนื่องจาก TMV มีความสัมพันธ์กันแบบทริปเปิ้ลและมีความสัมพันธ์กันผกผันผลการดำเนินงานควรให้ผลตอบแทนที่ตรงกันข้ามกับ AXTWEN โดยมีขนาดตั้งแต่สามต่อหนึ่ง กล่าวอีกนัยหนึ่งหาก AXTWEN แสดงขาดทุน 2% TMV มีเป้าหมายเพื่อหากำไร 6% (ก่อนจะคิดค่าธรรมเนียมและค่าใช้จ่าย)

นักลงทุนสามารถซื้อขาย TMV ได้หลายแพลตฟอร์มรวมถึง New York Stock Exchange โดยไม่ต้องเสียค่าคอมมิชชั่น พวกเขาสามารถรับหนังสือชี้ชวนออนไลน์ได้ฟรีผ่าน Rafferty Asset Management, LLC

ความเหมาะสมและข้อเสนอแนะ

ETFs ทั้งหมดมีความเสี่ยงด้านตลาด แต่ ETFs ที่ใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์มีความผันผวนและมีความเสี่ยงมากกว่าส่วนใหญ่ นักลงทุนมีความผันผวนมากขึ้นในราคาหุ้น เนื่องจาก TMV มีการติดตามผลการดำเนินงานของดัชนีพันธบัตรนอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยเพิ่ม

นักลงทุนที่สนใจ TMV (หรือ TMF) ควรติดตามข่าวจาก Federal Reserve และ Treasury Department อย่างใกล้ชิดตลาดตราสารหนี้เคลื่อนไหวเมื่อเฟดปรับอัตราดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเป็นสัญญาณที่ดีสำหรับ TMV เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นทำให้ราคาพันธบัตรลดลง

การกระทำของกระทรวงการคลังของสหรัฐฯมีผลกระทบต่อความน่าเชื่อถือของหนี้อธิปไตยของประเทศสหรัฐอเมริกา ถือเป็นความเสี่ยงที่เกิดจากการผิดนัดชำระหนี้เป็นศูนย์โดยในอดีต U. S. ได้ผ่านการปรับลดขนาดเล็กลงจากหน่วยงานจัดอันดับเครดิตในผลพวงของวิกฤตการณ์ทางการเงิน

สำหรับนักลงทุนที่ปฏิบัติตามทฤษฎีพอร์ตการลงทุนสมัยใหม่ (TMT) TMV มีเบต้า -3 (เทียบกับดัชนี Morningstar เป็น Barclays U. S Treasury Long TR USD) และ -10 68 beta เทียบกับดัชนีมาตรฐาน การจัดอันดับแบบอัลฟ่า 5 ปีตามมาตรฐานของเขาคือ 10 41 และอัตราส่วน Sharpe ห้าปีต่อท้ายคือ -0 66.

ผู้ค้าหลายรายอาจซื้อขายทั้ง TMV และ TMF โดยถือเป็นสินทรัพย์หลักที่ใช้ประโยชน์ได้และอีกส่วนหนึ่งเป็นสินค้าป้องกันความเสี่ยง กลยุทธ์นี้จะนำความเสี่ยงบางประการไปสู่ความสูญเสีย (ประมาณสัดส่วนระหว่างอัตราส่วนของเงินลงทุนทั้งสอง) แต่ยังมีศักยภาพในการทำกำไร

โดยรวมแล้ว TMV เหมาะสำหรับนักลงทุนที่เข้าใจและมีประสบการณ์ในตราสาร อาจเป็นวิธีที่คุ้มค่าในการเดิมพันอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น แต่ความผันผวนของมันไม่ได้เป็นเรื่องที่แย่ไปกว่าหัวใจ