การแลกเป็นรูปแบบที่ง่ายและประสบความสำเร็จที่สุดของอนุพันธ์ทางการเงินที่ซื้อขายในตลาด OTC เป็นสัญญาที่ระงับเงินสดระหว่างสองฝ่ายเพื่อแลกเปลี่ยนกระแสเงินสด (หรือ "swap") ตราบใดที่มูลค่าปัจจุบันของลำธารมีค่าเท่ากันสัญญาแลกเปลี่ยนอาจมีผลต่อกระแสเงินสดในอนาคตเกือบทุกประเภท มักใช้เพื่อเปลี่ยนลักษณะของสินทรัพย์หรือหนี้สินโดยไม่ต้องขายสินทรัพย์หรือหนี้สินดังกล่าว ตัวอย่างเช่นผู้ถือหุ้นที่ถือครองหุ้นสามัญสามารถแลกเปลี่ยนผลตอบแทนจากการลงทุนดังกล่าวเพื่อลดกระแสเงินสดของตราสารหนี้ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าโดยไม่ต้องเลิกกิจการ

ความแตกต่างระหว่างสัญญา forward และ swap คือ swap เกี่ยวข้องกับ series ของการชำระเงินในอนาคตในขณะที่ forward มีอนาคต เดี่ยว การชำระเงิน

สัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศขั้นพื้นฐาน 2 ข้อคือ

Swap อัตราดอกเบี้ย - เป็นสัญญาซื้อขายกระแสเงินสดซึ่งอาจเชื่อมโยงกับภาระผูกพันบางส่วนของรายได้คงที่ สัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับความนิยมมากที่สุดคือสัญญาแลกเปลี่ยนแบบคงที่สำหรับการลอยตัว , ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยนกระแสเงินสดของเงินกู้อัตราดอกเบี้ยคงที่สำหรับเงินกู้ลอยตัว

Swap สกุลเงิน - คล้ายคลึงกับการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยเว้นแต่กระแสเงินสดเป็นสกุลเงินต่างกัน การแลกเปลี่ยนสกุลเงินสามารถใช้เพื่อใช้ประโยชน์จากความไร้ประสิทธิภาพในตลาดตราสารหนี้ต่างประเทศ

ตัวอย่างเช่นสมมุติว่า บริษัท ต้องยืม $ 10 ล้านยูโรและอัตราที่ดีที่สุดที่จะสามารถต่อรองได้คือ 6.7% คงที่ ใน U. S. ผู้ให้กู้จะเสนอ 6. 45% ของเงินกู้ที่เปรียบเทียบได้ บริษัท อาจใช้เงินกู้ U. S. และหาบุคคลที่สามที่ยินดีแลกเปลี่ยนเป็นเงินกู้สกุลยูโรที่เทียบเท่า โดยการทำเช่นนี้ บริษัท จะได้รับเงินยูโรในแง่ดีขึ้น สตรีมกระแสเงินสดมักมีโครงสร้างเพื่อให้มีการซิงโครไนซ์การชำระเงินหรือเกิดขึ้นในวันเดียวกัน ทำให้กระแสเงินสดจะถูกหักล้างกันและกัน (ตราบเท่าที่กระแสเงินสดอยู่ในสกุลเงินเดียวกัน) โดยปกติเงินต้น (หรือสัญญา) ของเงินให้สินเชื่อดังกล่าวจะถูกหักเป็นศูนย์และการจ่ายดอกเบี้ยเป็นงวดจะมีขึ้นในวันเดียวกันนั้นเพื่อให้สามารถหักกลบลบกันได้

เป็นไปตามที่เห็นได้ชัดจากตัวอย่างข้างต้นการทำสัญญาแลกเปลี่ยนเป็นธุรกรรมเอกชนการเจรจาและการไม่ได้รับการควบคุมโดยส่วนใหญ่ (แม้ว่า FASB 133 ได้เริ่มมีการกำหนดข้อบังคับบางอย่างแล้ว)