ในนิทานที่เป็นที่รู้จักกันดีว่า "เต่าและกระต่าย" เต่ามีชัยชนะที่น่าแปลกใจในการเดินเท้าของเขากับกระต่ายที่เร็วที่สุด ศีลธรรมในตอนท้ายของเรื่องคือ "ช้าและมั่นคงชนะการแข่งขัน."

ช้า แต่เป็นปัจจัยในชัยชนะเต่าไม่ มันคงเป็นไปอย่างต่อเนื่องและสม่ำเสมอซึ่งนำไปสู่ผลลัพธ์ที่น่าประหลาดใจ ในบทความนี้เราจะวาดแรงบันดาลใจจากแนวทางของเต่าอีเซสที่ใช้ในการชนะการแข่งขันเพื่อแสดงให้เห็นถึงกลยุทธ์การลงทุนตราสารทุนที่มุ่งเน้นไปที่ บริษัท ที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง

- -1 ->

การคาดการณ์ราคาในอนาคตของหุ้น กำไรต่อหุ้น (EPS) เป็นสิ่งที่ผลักดันมูลค่าของหุ้น แม้ว่ากระแสเงินสดและกระแสเงินสดอิสระจะให้คำแนะนำเพิ่มเติม แต่ตลาดก็ให้ความสนใจและตอบสนองต่อรายได้ ยิ่งคุณสามารถกำหนดเส้นทางของรายได้ในอนาคตของ บริษัท ได้มากเท่าใดคุณจะสามารถกำหนดเส้นทางราคาของสต็อกของ บริษัท ได้แม่นยำยิ่งขึ้น บาง บริษัท มีประวัติความเป็นมาในการสร้างรายได้ที่มั่นคงและคาดการณ์ได้ บริษัท อื่น ๆ มีประวัติในการผลิตรายได้ในรูปแบบที่ไม่แน่นอนมากขึ้น การมุ่งเน้นไปที่ผู้เพาะปลูกที่มั่นคงจะใช้เวลาที่ไม่รู้ตัวโดยส่วนใหญ่มาจากกระบวนการทำนายและนำไปสู่ผลการลงทุนที่ผันผวนน้อยลง

การคาดการณ์ราคาในอนาคตของหุ้นอาจเป็นหน้าที่ง่ายๆของตัวแปรสองตัวแปร ได้แก่ กำไรต่อหุ้นในอนาคตและอัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิในอนาคต (P / E Ratio) คูณอัตราส่วน P / E ที่คาดการณ์ไว้โดย EPS ที่ประมาณการไว้และคุณจะได้รับราคาที่คาดการณ์ไว้ต่อหุ้น

อัตราส่วน P / E ของหุ้นจะผันผวนต่อเนื่องตามความคาดหวังและอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน เป็นเรื่องยากมากที่จะคาดการณ์ว่าอัตราส่วน P / E จะอยู่ที่ใดในอนาคต อัตราส่วน P / E เฉลี่ยในอดีตของหุ้นอาจเป็นตัวบ่งชี้ที่มีประสิทธิผลและดีกว่ามากที่สุด

บริษัท มีประวัติในการสร้างรายได้ค่อนข้างคงที่และสามารถคาดการณ์ได้ แต่การเติบโตของรายได้ที่คาดว่าจะก้าวไปข้างหน้าอาจช้า นี่คือเต่าจริง เว้นไว้แต่ว่าราคาถูกในราคาปัจจุบันมากเกินไปมีโอกาสน้อยที่หุ้นของ บริษัท จะได้รับผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากรายได้เติบโตอย่างช้าๆ

หุ้นมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องและคาดว่ากำไรจะเติบโตอย่างรวดเร็วอย่างน้อย 10% ต่อปี เว้นเสียแต่ว่าหุ้นจะมีมูลค่าสูงมากในราคาปัจจุบันจะมีโอกาสเห็นคุณค่าในอัตราที่สามารถแข่งขันกับอัตราการเติบโตของประวัติศาสตร์ของตลาดหุ้นโดยรวมได้ เป้าหมายผลตอบแทนของการลงทุนใน บริษัท ที่เติบโตอย่างต่อเนื่องคือเท่ากับหรือมากกว่าผลตอบแทนโดยเฉลี่ยของตลาดตราสารทุนในลักษณะที่มีความผันผวนน้อยกว่าตลาด

ความผันผวนไม่ใช่เพื่อนของคุณ ความผันผวนไม่ได้เป็นเพื่อนของนักลงทุนทั่วไปการศึกษาที่มีชื่อเสียงในปี 2546 โดย DALBAR ซึ่งเป็น บริษัท วิจัยด้านการตลาดบริการทางการเงินชั้นนำเปิดเผยว่าในช่วง 19 ปีที่ผ่านมาดัชนี S & P 500 ที่ไม่มีการจัดการได้รับเฉลี่ย 12 ปี 22% อย่างไรก็ตามในช่วงเวลาเดียวกันผู้ลงทุนกองทุนรวมเฉลี่ยได้รับน้อย 2. 57% ต่อปี ความแตกต่างของผลการดำเนินงานมีน้อยมากไม่ค่อยเกี่ยวข้องกับผลตอบแทนของกองทุนรวมตราสารแห่งทุนโดยเฉลี่ยซึ่งแสดงถึงดัชนีของตัวเองเพียงเล็กน้อย มันมีทุกสิ่งทุกอย่างที่เกี่ยวข้องกับนักลงทุนที่ไม่สามารถจัดการอารมณ์ของตัวเองได้โดยย้ายเข้าไปอยู่ในกองทุนที่อยู่ใกล้กับยอดขายของตลาดและปล่อยออกมาที่ระดับต่ำสุดในตลาด

ความผันผวน whipsaws อารมณ์ของผู้ลงทุน ยิ่งคุณสามารถควบคุมความผันผวนได้มากเท่าใดคุณก็ยิ่งหลีกเลี่ยงความผิดพลาดในการลงทุนที่เกิดจากสภาวะอารมณ์ หุ้นของ Hare มีการเติบโตของกำไรที่ผิดปกติมีแนวโน้มผันผวนเนื่องจากรายได้ของพวกเขายากที่จะคาดการณ์ได้อย่างแม่นยำ ดังนั้นราคาหุ้นในอนาคตและโอกาสในการกลับมาจึงยากที่จะคาดการณ์ได้ ค่าปัจจุบันสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็วและอย่างมากเนื่องจากผลประกอบการในปัจจุบันและแนวโน้มรายได้ในอนาคตหมุนเวียน หุ้นที่เติบโตอย่างต่อเนื่องส่วนใหญ่จะหลีกเลี่ยงละครเรื่องนี้ทั้งหมดและหลีกเลี่ยงการแสดงละครเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการป้องกันความผิดพลาดทางอารมณ์

การระบุหุ้นการเติบโตคงที่ คุณจะค้นหาและระบุหุ้นที่มีการเติบโตได้อย่างไร?

Value Line

และสิ่งพิมพ์อื่น ๆ ให้ประวัติของรายได้ในอดีตของ บริษัท คุณสามารถวิเคราะห์รายได้เหล่านี้เพื่อให้ทราบถึงความมั่นคงของการเติบโตของรายได้ในอดีตที่ผ่านมา นอกจากนี้ยังมีคะแนนความสามารถในการทำนายรายได้และความมั่นคงของราคาหุ้น เมื่อตรวจสอบข้อมูลนี้คุณจะได้ทราบว่าใครเป็นผู้ที่ใช้เต่าของคุณ ดู: บทนำสู่การวิเคราะห์ขั้นมูลฐาน ตามที่ระบุไว้ข้างต้นเป้าหมายคือการระบุหุ้นที่คล้ายเต่าที่มีอัตราการเติบโตของรายได้ที่คาดว่าจะดีขึ้น คุณสามารถใช้ประมาณการการเติบโตของรายได้ที่เป็นเอกฉันท์เป็นเวลาห้าปีซึ่งสามารถใช้ได้โดยอิสระจากไซต์ทั้งจำนวน การคาดการณ์รายได้ในอนาคตไม่ใช่วิทยาศาสตร์ที่แน่นอนและนักวิเคราะห์ทำผิด แต่ความสอดคล้องอาจเป็นความถูกต้องเหมือนกับสิ่งที่คุณสามารถสร้างได้ด้วยตัวคุณเอง คุณต้องเริ่มต้นจากหุ้นของ บริษัท ที่ไม่เพียง แต่มีประวัติความเป็นมาของการเติบโตของรายได้ในอดีตที่มีเสถียรภาพและคาดการณ์ได้ แต่ยังมีอัตราการเติบโตของรายได้เฉลี่ยในช่วงห้าปีที่คาดการณ์ว่าจะมีอย่างน้อย 10% น้อยมากของหุ้นเหล่านี้มีอยู่ แต่ เพื่อเพิ่มจักรวาลของผู้สมัครคุณจำเป็นต้องมีอัตราการเติบโตของรายได้ที่คาดว่าจะสูงขึ้นตามที่คุณลดมาตรฐานการคาดการณ์ได้ คุณจะไม่ต้องลดมาตรฐานเหล่านี้ให้ไกลก่อนที่คุณจะมีผู้สมัครเพียงพอที่จะสร้างพอร์ตการลงทุนที่มีความหลากหลายมากขึ้นประมาณ 30 หุ้น

เมื่อคุณผ่านกระบวนการนี้คุณจะสังเกตเห็นว่าภาคอุตสาหกรรมบางแห่งมีผู้สมัครที่เติบโตอย่างต่อเนื่องมากกว่าคนอื่น ๆ การตัดสินใจของผู้บริโภคภาคการดูแลสุขภาพและภาคอุตสาหกรรมมีความพร้อมในการเลือกสรรในขณะที่เทคโนโลยีโทรคมนาคมและระบบสาธารณูปโภคให้ผู้สมัครน้อยลงอุตสาหกรรมด้านหลังไม่ค่อยมีการเติบโตของรายได้ 10% (สาธารณูปโภค) หรือมีรายได้ที่ไม่แน่นอนในอดีต (เทคโนโลยี) ยังคงมีหุ้นที่เติบโตอย่างต่อเนื่องในทุกภาคส่วนและคุณจะต้องได้รับความเสี่ยงที่หลากหลายเพื่อลดความเสี่ยงจากผลงานโดยรวมของคุณ

การกำหนดอนาคตการกลับรายการ

เมื่อคุณได้กำหนดอัตราส่วน P / E ที่เหมาะสมแล้วคุณสามารถคูณอัตราส่วนดังกล่าวได้ด้วยรายได้ที่ผ่านมาของหุ้น 12 เดือนเพื่อกำหนดราคาหุ้นในปัจจุบันที่มีเหตุผล จากนั้นคุณสามารถคาดการณ์ราคาหุ้นในอนาคตตามอัตราการเติบโตของรายได้ที่คาดไว้ กล่าวอีกนัยหนึ่งด้วยสมมติฐานอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่อหุ้นคงที่จะทำให้ราคาหุ้นของ บริษัท มีอัตราการเติบโตของกำไรสูงขึ้น

ตลาดจะกำหนดราคาปัจจุบันสำหรับหุ้นที่โดยปกติจะแตกต่างจากมูลค่าปัจจุบันที่คุณกำหนดไว้ การใช้เครื่องคิดเลขแบบ "ปัจจุบันมูลค่า / มูลค่าในอนาคต" คุณสามารถกำหนดโอกาสในการได้รับผลตอบแทนเฉลี่ยต่อปีของหุ้นจากราคาตลาดในปัจจุบันเป็นราคาที่คาดการณ์ไว้ในอนาคตโดยเฉพาะอย่างยิ่งช่วง 4-5 ปี

หุ้นใด ๆ แม้กระทั่งหุ้นที่มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องอาจถูกประเมินโดยตลาดในช่วงเวลาใดเวลาหนึ่งและไม่เหมาะสมสำหรับการลงทุน หากลูกค้าผลตอบแทนรายปีโดยเฉลี่ยในใบเสนอราคาปัจจุบันมีจำนวนน้อยกว่า 10% คุณอาจต้องการดูที่อื่น เมื่อลงทุนแล้วคุณจะต้องติดตามการถือครองเพื่อดูว่าแนวโน้มการเติบโตของรายได้ในอนาคตมีการเปลี่ยนแปลงอย่างไร ความคาดหวังในการเติบโตเปลี่ยนแปลงน้อยลงสำหรับหุ้นที่มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องมากกว่าหุ้นเฉลี่ย แต่จะมีการเปลี่ยนแปลง

ประโยชน์ของความอดทน

ลองนึกภาพสักครู่ว่าคุณเป็นผู้ชมในการแข่งขันระหว่างเต่าและกระต่ายและคุณได้วางเดิมพันบนเต่าแล้ว เมื่อปืนดังขึ้นกระต่ายก็รีบวิ่งเข้าไปในระยะไกลขณะที่เต่าเพิ่งเริ่มก้าวแรก เต่าเช่นหุ้นการเจริญเติบโตคงมีการแข่งขันในระยะยาว แต่มีบางครั้งที่กระต่ายจะทำงานไกลไกลไปข้างหน้าและอาจถือเป็นผู้นำที่เป็นเวลานาน ในเวลานี้คุณต้องอดทน ในที่สุดกระต่ายจะหมดไอ - หรือแม้กระทั่งเริ่มวิ่งกลับไปที่เส้นเริ่มต้น ในช่วงที่ผ่านมาเรามีประสบการณ์การพลิกผันที่สำคัญสองครั้งแรกโดยมีหุ้นเทคโนโลยีในช่วงต้นทศวรรษ 2000 และมีหุ้นทางการเงินในปีพ. ศ. 2551 ในอนาคตเราจะประสบกับเหตุการณ์ดังกล่าวอย่างต่อเนื่อง หากคุณมุ่งเน้นหุ้นที่เติบโตอย่างต่อเนื่องคุณสามารถชนะการแข่งขันในระยะยาวและหลีกเลี่ยงความผันผวนมากและอารมณ์ความรู้สึกที่ลำไส้ - wrenching ที่ก่อวินาศกรรมผู้ขับขี่กระต่าย

บรรทัดล่าง

การลงทุนในหุ้นที่ประสบความสำเร็จถือเป็นกิจกรรมการวิ่งมาราธอนไม่ใช่การวิ่ง ต้องใช้ความอดทนมีระเบียบวินัยกระบวนการประเมินมูลค่าอย่างสมเหตุสมผลและความสามารถในการจัดการอารมณ์ การลงทุนในหุ้นที่มีการเติบโตอย่างต่อเนื่องช่วยให้คุณประสบความสำเร็จได้ในระยะยาว อย่าไล่ล่ากระต่าย เดิมพันเต่าและชนะการแข่งขัน