กองทุนรวมที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนสมาร์ทเบต้า (ETF) และกองทุนรวมมักใช้ปัจจัยหนึ่งหรือหลายปัจจัยในการพิจารณาการผสมผสานหุ้นหรือสินทรัพย์อื่น ๆ บ่อยครั้งที่ปัจจัยเหล่านี้เป็นชุดย่อยของดัชนีมาตรฐานมากขึ้นเช่น S & P 500 หรือ Russell 2000 ปัจจัยปกติบางอย่าง ได้แก่ ค่าโมเมนตัมและขนาด อีกปัจจัยหนึ่งที่เป็นที่นิยมคือคุณภาพ

คุณภาพคืออะไร?

คุณภาพอาจเป็นหนึ่งในปัจจัยที่ยากที่สุดในการกำหนด ลักษณะเฉพาะบางประการที่เกี่ยวข้องกับกลยุทธ์ที่มีคุณภาพสูง ได้แก่ มาตรการต่างๆในการทำกำไรความมั่นคงของรายได้หรือมาตรการอื่น ๆ รวมถึงสุขภาพทางการเงินของ บริษัท การศึกษาของ AQR Capital Management ที่เผยแพร่โดยมหาวิทยาลัยเยลพบว่าหุ้นที่มีกำไรสูงและเติบโตอัตราการจ่ายเงินสูงรวมกับความผันผวนต่ำและความเสี่ยงพื้นฐานที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าคู่แข่งที่มีคุณภาพต่ำกว่า (ดูข้อมูลเพิ่มเติมได้ที่: กลยุทธ์สมาร์ทอีทีเอฟเอฟอีเอฟ )

ตัวอย่าง

ในปี 2558 iShares Edge ของแบล็คร็อค MSCI USA Quality Factor ETF (QUALIC QUALICO Edg MSCI US79 85 + 0 16% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6 ) ได้รับ 5. 46% ตาม Morningstar เทียบกับกำไร 1.38% สำหรับดัชนี S & P 500 ในช่วงเวลาเดียวกัน ETF เปิดตัวในปีพ. ศ. 2557 และต่ำกว่าดัชนีในปีนั้นและจนถึงปีนี้กองทุนนี้อยู่ที่ 1. 21% หลังดัชนี S & P 500 เนื่องจาก Morningstar ชี้ว่าปัจจัยที่มีคุณภาพของเบต้ามีแนวโน้มที่จะมีผลดีต่อตลาดที่แข็งกร้าว เงื่อนไข

QUAL ติดตามดัชนี MSCI Sector Neutral Quality Index ดัชนีติดตามผลการดำเนินงานของหุ้นขนาดใหญ่และหุ้นขนาดกลางซึ่งคำนวณจากผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้นความผันแปรของรายได้และส่วนของผู้ถือหุ้น

ผลงานคุณภาพของ S & P 500 ของ PowerShares (SPHQ SPHQPwrShs S & P50029. 24 + 0. 03% สร้างขึ้นด้วย Highstock 4. 2. 6 ) มีประวัติยาวนานกว่า ในปี 2015 ETF ได้รับ 1. 67% เมื่อเทียบกับ 1. 38% สำหรับดัชนี YTD ณ สิ้นเดือนกรกฎาคม 2016 ผลตอบแทนเท่ากับ 11 14% เมื่อเทียบกับ 7.66% ผลการดำเนินงานเพิ่มเติมสำหรับ ETF และ S & P 500 ได้แก่ :

• รายได้เฉลี่ยต่อปีเท่ากับ 13. 93% เทียบกับ 12.3% สำหรับระยะเวลาสามปี
• ปีละครั้งอีกครั้งเฉลี่ย 16. 02% เทียบกับ 14. 85% สำหรับระยะเวลาห้าปีต่อจากนี้
• รายได้เฉลี่ยต่อปีเท่ากับ 7. 01% เทียบกับ 7. 53% สำหรับระยะเวลาสิบปี

SPHQ ติดตามดัชนีคุณภาพ S & P 500 ดัชนีติดตาม บริษัท ในดัชนี S & P 500 ที่มี "คะแนนคุณภาพ" สูงสุดจากผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอัตราส่วนทางการเงินและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน ทั้งกองทุนและดัชนีมีการปรับลดทุกครึ่งปีในเดือนมิถุนายนและธันวาคม

อัตราส่วนค่าใช้จ่ายสำหรับ SPHQ อยู่ที่ 29 คะแนนและ 15 คะแนนสำหรับ QUAL เมื่อเปรียบเทียบ SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258)80 + 0 14% ในขณะที่ Vanguard S & P 500 ETF (VFV) มีอัตราส่วนค่าใช้จ่าย 0. 08 ทั้งสองแบบเป็นดัชนี ETFs แบบถ่วงน้ำหนักแบบ Market-cap แบบดั้งเดิม SPY เป็นหนึ่งใน ETF ที่ซื้อขายในปริมาณมากที่สุดในขณะนี้ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดู: 4 ETFs ที่ซื้อขายกันมากที่สุดในปีนี้ .) SPHQ และ QUAL คือ ETFs ที่มีขนาดใหญ่เป็นอันดับสองของสมาร์ทที่เน้นเรื่องคุณภาพอย่างหมดจด อย่างไรก็ตามมี ETF แบบสมาร์ทรุ่นอื่น ๆ ที่มุ่งเน้นไปที่มากกว่าหนึ่งปัจจัย เป็นตัวอย่างของวิธีการเหล่านี้ "combo สมาร์ทรุ่นเบต้า ETFs" งาน Morningstar อธิบายการเลือกการรักษาความปลอดภัยโกลด์แมนแซคส์และเกณฑ์การให้คะแนนในลักษณะดังต่อไปนี้; "คุณภาพเป็นหนึ่งในสี่กลุ่มย่อยในดัชนี ActiveBeta ของ Goldman Sachs คุณภาพคำนวณโดยการหารกำไรขั้นต้นตามสินทรัพย์รวมหรือโดยอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นในกรณีของหุ้นทางการเงิน - หากไม่มีกำไรขั้นต้น หุ้นมีน้ำหนักเกิน / ต่ำกว่าน้ำหนักที่สัมพันธ์กับการถ่วงน้ำหนักในดัชนีผู้ปกครองโดยขึ้นอยู่กับว่าคะแนนปัจจัยของพวกเขาต่ำกว่าหรือต่ำกว่าคะแนนตัด " คุณภาพและผลการดำเนินงาน

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาหุ้นที่มีคุณภาพสูงมีประสิทธิภาพสูงกว่าดัชนี S & P 500 บริษัท เหล่านี้มีความเสี่ยงน้อยกว่าและพร้อมที่จะอยู่รอดได้ยากขึ้น หุ้นสะท้อนให้เห็นถึงสิ่งนี้โดยปกติจะมีความผันผวนน้อยกว่าตลาดโดยรวม คุณภาพสะท้อนให้เห็นถึงอุดมคติของนักลงทุนวอร์เรนบัฟเฟตซึ่งกำลังซื้อ "… บริษัท ยอดเยี่ยมในราคาที่ยุติธรรม "ในความเป็นจริงรายงานจาก AQR Capital Management ได้อ้างถึงความสำคัญของราคาในการซื้อหุ้นที่แสดงถึงคุณภาพของสินค้า หุ้นที่น่าสนใจของทศวรรษที่ 1960 และ 1970 เป็นตัวเลขที่ดี หุ้นเหล่านี้เป็นหุ้นที่มีคุณภาพสูงในช่วงทศวรรษที่ 1960 และนักลงทุนยังคงซื้อและ / หรือถือครองหุ้นไว้แม้หลังจากที่การประเมินมูลค่าของพวกเขากลายเป็นเรื่องเหลวไหล เมื่อตลาดหุ้นร่วงลงอย่างหนักในช่วงต้นทศวรรษ 1970 หุ้นเหล่านี้ก็แย่กว่า S & P 500 และใช้เวลาฟื้นตัวนานกว่าดัชนีโดยรวม

การลงทุนด้านสมาร์ทเบต้าปัจจัยการลงทุนด้านล่างคือการบิดเบือนการลงทุนในดัชนีหุ้นในตลาดแบบดั้งเดิม ปัจจัยหนึ่งที่เป็นที่นิยมคือคุณภาพ หุ้นที่มีคุณภาพได้รับผลดีกว่า S & P 500 มากในช่วงปลายปี แต่ยอดขายที่เพิ่มขึ้นนี้จะไม่แน่นอน ลักษณะทั่วไปของหุ้นที่มีคุณภาพมีความสำคัญ แต่ราคาที่จ่ายและการประเมินมูลค่าของหุ้นเหล่านี้และ ETFs ที่ใช้ปัจจัยการลงทุนนี้ (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมโปรดดู:

SmartFlash ETFs: ข้อดีข้อเสีย

.)