ลองนึกภาพครู่หนึ่งว่าคุณมีพอร์ตการลงทุนเพียงอย่างเดียว: คุณไม่มีเงินในกองทุนเกษียณอายุ, กองทุนวิทยาลัย, 401 (k), เงินงวดผันแปร, พันธบัตรเทศบาลกับหนึ่ง โบรกเกอร์และหุ้นบางส่วนและกองทุนรวมกับอีก ไม่เพียง แต่คุณมีพอร์ตโฟลิโอเดียวเพื่อตอบสนองทุกความต้องการด้านการลงทุนของคุณ - เรียบง่ายกระชับและมีประสิทธิภาพ

ในความเป็นจริงคุณ ทำ มีพอร์ตการลงทุนหนึ่งพอร์ต - คุณอาจจะมีโครงสร้างแบ่งออกเป็นหลายโครงสร้าง โดยรวมแล้วจะสร้างพอร์ตการลงทุนหนึ่งประเภทที่มีลักษณะการลงทุนเฉพาะของตนเอง แต่น่าเสียดายที่คุณอาจมีความรู้น้อยเกี่ยวกับลักษณะของมัน ความหลากหลายของเอนทิตีแยกกันทำให้คุณสูญเสียสายตาของป่าสำหรับต้นไม้

หากคุณมีบัญชีการลงทุนเพียงอย่างเดียวคุณจะกำหนดโครงสร้างอย่างไร? อะไรคือปัจจัยสำคัญที่กำหนดว่าพอร์ตโฟลิโอควรทำอะไร? ลองมาดูสิ่งที่คุณจะเลือกและแสดงวิธีการถ่ายโอนค่ากำหนดเหล่านี้ไปยังผลงานโดยรวมของคุณ

การจัดสรรสินทรัพย์ เป็น คีย์ ตอนนี้คุณอาจเคยได้ยินมนต์ว่า "การจัดสรรสินทรัพย์เป็นกุญแจสำคัญ" บ่อยครั้งที่แทบจะไม่ลงทะเบียนกับคุณอีกต่อไป

ความเชื่อมีต้นกำเนิดมาจากการศึกษาของ Brinson Hood และ Beebower เรื่อง "Determinants of Portfolio Performance" (

นักวิเคราะห์การเงิน Journal , July / August Issue, 1986) ผลการศึกษาพบว่า 93. 6% ของความผันผวนของผลตอบแทนในรูปแบบที่หลากหลายมีการอธิบายตามนโยบายการจัดสรรสินทรัพย์ คำที่สำคัญที่นี่คือ "ความหลากหลาย" แต่เราจะพูดถึงในอีกสักครู่ การตัดสินใจในการจัดสรรสินทรัพย์ของคุณมีความสำคัญ ทำให้ถูกต้อง "" และคุณทำได้สำเร็จเกือบ 100% ของงานในขั้นตอนเดียว แม้ว่าคุณจะมีบัญชีเป็นจำนวนมากในขณะนี้คุณมีการจัดสรรสินทรัพย์โดยรวมและควบคุมผลการลงทุนของคุณมากที่สุด

มีสินทรัพย์หลายประเภทรวมถึงเงินสดพันธบัตรหุ้นอสังหาริมทรัพย์สินค้าโภคภัณฑ์โลหะมีค่าและหุ้นต่างประเทศ เมื่อเวลาผ่านไปแต่ละชั้นได้แสดงให้เห็นถึงผลตอบแทนและความผันผวนบางอย่าง คุณสามารถรวมกลุ่มสินทรัพย์เหล่านี้ในรูปแบบอนันต์เพื่อสร้างโพรไฟล์พอร์ตเสี่ยง / ผลตอบแทนที่ไม่มีที่สิ้นสุด ความท้าทายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของคุณคือการเรียนรู้ว่าทำไมเนื้อหาเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะประพฤติตนในลักษณะที่พวกเขาทำและสิ่งที่มีอิทธิพลต่อโปรไฟล์ประสิทธิภาพของพวกเขา คุณอาจรู้ว่าหุ้นมีแนวโน้มที่จะให้ผลตอบแทนต่อปีเฉลี่ยมากกว่าเมื่อเวลาผ่านไปกว่าพันธบัตรและคุณอาจรู้ว่าหุ้นมีแนวโน้มที่จะผันผวนมากกว่าพันธบัตร แต่คุณรู้หรือไม่ว่าทำไมนั่นคือ? หากคุณต้องการประหยัดเวลาในการทำความเข้าใจสาเหตุคุณสามารถใช้แนวทาง "เป็นสิ่งที่เป็น" และใช้แนวโน้มที่ผ่านมาเพื่อเป็นแนวทางในการจัดโครงสร้างนโยบายการจัดสรรสินทรัพย์ของคุณต่อไป

วิธีการจัดสรรที่เริ่มต้น

คุณจะทราบได้อย่างไรว่าจะใช้คลาสสินทรัพย์ใด? กฎทั่วไปคือถ้าคุณไม่เข้าใจคลาสสินทรัพย์อย่าใช้มัน ไม่ต้องกังวลกับการหาส่วนผสมการจัดสรรสินทรัพย์ที่สมบูรณ์แบบ ไม่มีการผสมผสานกันอย่างลงตัว - ยกเว้นในการมองย้อนกลับและแม้กระทั่งหลังจากนั้นจะเปลี่ยนไปตามช่วงเวลาที่ผ่านไป ส่วนผสมที่ดีและเหมาะสมคือสิ่งที่คุณต้องทำ การกำหนดนโยบายการจัดสรรสินทรัพย์ไม่ จำกัด เฉพาะระดับเนื้อหาที่มีแนวโน้มจะทำงานอย่างไร นอกจากนี้ยังขึ้นอยู่กับว่า

คุณ มีแนวโน้มที่จะประพฤติอย่างไร เป้าหมายการคืนสินค้าของคุณเองรวมทั้งความสามารถของคุณเองในการทนต่อความผันผวนและความไม่แน่นอนสร้างความแตกต่างของการจัดสรรสินทรัพย์ "เหรียญ" คุณต้องพยายามสร้างการจัดสรรที่มีความสามารถในการจับคู่อารมณ์การลงทุนของคุณได้ดีที่สุด วิธีที่แน่นอนในการก่อวินาศกรรมความสำเร็จในการลงทุนในระยะยาวของคุณคือการปรับเปลี่ยนการผสมผสานการจัดสรรสินทรัพย์ของคุณโดยอาศัยอารมณ์ความรู้สึก หากคุณกำลังจะทำการเปลี่ยนแปลงทางยุทธวิธีในการจัดสรรไปพร้อมกันคุณมีวิธีการที่มีเหตุผลมากขึ้นเพื่อเป็นแนวทางให้กับคุณ ในขณะที่บุคคลทุกคนมีจิตใจการลงทุนที่เฉพาะเจาะจงแนวคิดหนึ่งคือสากล: ถ้าคุณเป็นนักลงทุนที่มีเหตุผลคุณต้องการเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดและลดความผันผวน ไม่มีเหตุผลที่จะเสี่ยงมากขึ้นหากคุณจะไม่ได้รับเงินจากโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนมากขึ้น ไม่จำเป็นต้องแสวงหาผลตอบแทนที่มากกว่าที่คุณต้องการ "<.> Jackie Stewart," The Flying Scot "ชนะสามแชมป์โลกในการแข่งรถสูตร 1 ในช่วงแปดปีอาชีพของเขา เขาบอกกับผู้สัมภาษณ์ว่าเป้าหมายของเขาในแต่ละเผ่าพันธุ์คือการชนะการแข่งขันด้วยความเร็วที่ช้าที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ ผู้สัมภาษณ์รู้สึกสับสน เขาหมายถึงอะไร? Stewart อธิบายว่ามันไม่ได้หมายความว่าเขาจะเสี่ยงต่อการก่อวินาศกรรมหรือความล้มเหลวทางกลโดยการผลักดันรถเร็วกว่าที่เขาต้องการในการที่จะเสร็จสิ้นก่อน ไม่ว่าเขาจะชนะได้แค่หนึ่งเมตรหรือหนึ่งไมล์ก็ไม่สำคัญหรอก - มันยังคงเป็นชัยชนะ แจ๊คกี้สจ๊วตเป็นที่รู้จักในด้านรูปแบบการขับขี่ที่ราบรื่นและมีประสิทธิภาพ ตอนนี้คุณรู้ความคิดที่นำทางเขาไปสู่แนวทางที่ราบรื่น คุณควรมีความคิดที่คล้ายกันในการกำหนดผลงานของคุณ เลือกการจัดสรรสินทรัพย์ที่มีโอกาสมากที่สุดที่จะช่วยให้คุณสามารถบรรลุเป้าหมายด้วยความผันผวนน้อยที่สุดตลอดเส้นทาง หากคุณสามารถบรรลุเป้าหมายด้วยผลตอบแทนรายปีเฉลี่ย 8% อย่าเสี่ยง "ล้มเหลว" โดยพยายามรับเงิน 10%
Vs ระบบ ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ

การศึกษาของ Brinson, Hood และ Beebower เกี่ยวข้องกับพอร์ตการลงทุนที่หลากหลาย หากคุณต้องการจับภาพลักษณะการทำงานของหุ้นในประเทศสหรัฐอเมริกาคุณจะไม่ดำเนินการโดยการเป็นเจ้าของหุ้นของ บริษัท เดียวกัน เหตุผลที่เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงที่เป็นระบบและไม่มีระบบ

ความเสี่ยงอย่างเป็นระบบคือความเสี่ยงที่มีอยู่ในสินทรัพย์ทั้งหมด ภาวะเศรษฐกิจและการเมืองที่กว้างใหญ่ส่งผลกระทบต่อรายได้ของทุก บริษัท ซึ่งจะส่งผลต่อราคาหุ้นของ บริษัท บริษัท ที่แตกต่างกันและหุ้นของพวกเขาจะมีความไวในระดับต่างๆกันไปกับอิทธิพลแบบกว้าง ๆ เหล่านี้ แต่จะมีผลกระทบและมีน้อยมากที่คุณสามารถทำได้เพื่อหลีกเลี่ยง ความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบคือความเสี่ยงเฉพาะที่มีอยู่ในแต่ละการถือครอง หากยาเสพติดที่น่าตื่นเต้นใหม่ที่ถูกพัฒนาขึ้นโดย บริษัท ยาก็พิสูจน์ได้ว่าไร้ค่าก็จะมีผลกระทบเชิงลบอย่างมากต่อมูลค่าหุ้นของ บริษัท นั้น แต่เพียงเล็กน้อยเพื่อไม่มีผลต่อหุ้นอื่น ๆ การศึกษาพบว่าความเสี่ยงด้านสต็อคที่ไม่เป็นระบบอาจแตกต่างกันออกไปโดยการถือครองหุ้นเพียงประมาณ 20 ถึง 30 ที่ไม่มีความสัมพันธ์กันในแง่ของอุตสาหกรรมเฉพาะ (กล่าวอีกนัยหนึ่งถือหุ้นยูทิลิตี้ 20 แห่งยังทำให้นักลงทุนเกิดความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบเกี่ยวกับอุตสาหกรรมสาธารณูปโภคดังนั้นความเสี่ยงจากการลงทุนในอุตสาหกรรมของคุณจะต้องหลากหลายมากขึ้น) การกระจายการลงทุนที่เหมาะสมเนื่องจากเหตุการณ์เชิงลบสำหรับผู้ถือหุ้นรายหนึ่ง . การกลับมาควรจะเป็นราคาที่คุณต้องจ่ายเพื่อรับความเสี่ยงดังนั้นจึงไม่มีเหตุผลที่จะคาดหวังผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นจากองค์ประกอบที่ไม่เป็นระบบของโปรไฟล์ความเสี่ยงของหุ้นเนื่องจากองค์ประกอบดังกล่าวสามารถกระจายออกไปได้อย่างง่ายดาย

สิ่งที่ไม่สามารถแยกออกได้คือความเสี่ยงที่เป็นระบบและหุ้นมีความเสี่ยงที่เป็นระบบมากกว่าพันธบัตรเงินสดอสังหาริมทรัพย์ ฯลฯ เมื่อเวลาผ่านไปโอกาสในการกลับคืนสินทรัพย์ของกลุ่มสินทรัพย์จึงเป็นหน้าที่ของความเสี่ยงที่เป็นระบบ

ในการจับภาพการปฏิบัติงานของสินทรัพย์ประเภทหนึ่ง ๆ คุณต้องมีความเสี่ยงที่กว้างและหลากหลายต่อสินทรัพย์ประเภทนั้น อีกครั้งขึ้นอยู่กับประเภทของสินทรัพย์นี้อาจจะประสบความสำเร็จได้อย่างมีประสิทธิภาพผ่านการถือครองจำนวนมากของแต่ละบุคคลหรือสามารถทำได้โดยการเป็นเจ้าของกองทุนดัชนี, กองทุนรวมการซื้อขาย, กองทุนรวมหรือกลุ่มสินทรัพย์ประเภทอื่น ๆ ที่หลากหลายมากขึ้น

บรรทัดด้านล่าง

หากการจัดสรรสินทรัพย์ดูแลเกือบ 94% ของโปรไฟล์การลงทุนของพอร์ตโฟลิสคุณมีส่วนอะไรบ้างในการลงทุน? คำตอบคือการเลือกความปลอดภัยส่วนบุคคลและระยะเวลาในการทำตลาด สิ่งที่ควรคำนึงถึงสำหรับคนส่วนใหญ่เมื่อคุณพูดถึงการลงทุนเป็นเพียงปัจจัยที่เพิ่มขึ้นในการพิจารณาประสิทธิภาพของพอร์ตโฟลิโอที่หลากหลายในช่วงเวลาเท่านั้น แต่พวกเขามุ่งเน้นไปที่ 6% และไม่มี 94%!

หากคุณมีบัญชีการลงทุนอยู่แล้วให้พิจารณาสัดส่วนการลงทุนของคุณเป็นหนึ่งการลงทุนและวิเคราะห์องค์ประกอบของการลงทุนเพื่อพิจารณาการจัดสรรสินทรัพย์ในปัจจุบันของคุณ ทำให้การจัดสรรนี้มีความเหมาะสมกับเป้าหมายและอารมณ์การลงทุนของคุณ ยืนยันว่าคุณอยู่ในพื้นที่ทั้งหมดของชั้นสินทรัพย์เพื่อลดความเสี่ยงที่ไม่เป็นระบบ หากคุณกำลังสร้างพอร์ตการลงทุนใหม่ให้เริ่มต้นด้วยการจัดสรรสินทรัพย์และจัดโครงสร้างการลงทุนของคุณในแบบที่จะทำให้คุณได้รับความเสี่ยงที่หลากหลายในแต่ละชั้นสินทรัพย์ หลังจากนั้นผ่อนคลายเพราะทุกอย่างอื่นเป็นเพียงที่เพิ่มขึ้น