นักลงทุนที่มีรายได้คงที่ในสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำมักจะพบว่าอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าที่พวกเขาได้รับจากพันธบัตรและซีดีในปัจจุบันไม่ถึงระยะเวลาที่กำหนด ในหลายกรณีพวกเขาจะได้รับแจ้งจากผู้ออกโดยระบุว่าเงินต้นของพวกเขาจะได้รับเงินคืนตามวันที่ระบุในอนาคต พันธบัตรที่มีคุณสมบัติในการเรียกให้สิทธิ์นี้ให้แก่ผู้ออกตราสารตราสารหนี้เพื่อป้องกันการลดลงของอัตราดอกเบี้ย บทความนี้สำรวจตัวเลือกสำหรับนักลงทุนที่พบว่าตัวเองนั่งอยู่บนกองเงินเป็นผลมาจากพันธบัตรที่เรียกว่า
ดู: คุณสมบัติการเรียกเลขที่พันธบัตร: อย่าโดนจับเวลายาม
คุณลักษณะการโทรคืออะไร?
ปัญหาใหม่ของพันธบัตรและตราสารหนี้คงคลังอื่น ๆ จะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สะท้อนสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน หากอัตราดอกเบี้ยต่ำสุดพันธบัตรและซีดีทั้งหมดที่ออกในช่วงเวลานั้นจะมีอัตราดอกเบี้ยต่ำเช่นกัน เมื่ออัตราสูงจะใช้กฎเดียวกัน อย่างไรก็ตามผู้ออกตราสารหนี้ได้เรียนรู้ว่าอาจเป็นปัญหาเกี่ยวกับกระแสเงินสดเมื่อต้องจ่ายดอกเบี้ยในอัตราที่สูงหลังจากอัตราดอกเบี้ยลดลง ดังนั้นจึงมักมีคุณลักษณะการโทรในประเด็นที่ทำให้พวกเขามีวิธีการคืนเงินในระยะยาวในช่วงต้นหากอัตราลดลงอย่างรวดเร็ว ปัญหาระยะสั้นจำนวนมากสามารถติดต่อได้เช่นกัน
การรับความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย
การเรียกผู้ถือหุ้นกู้ผู้ถือหุ้นกู้จะได้รับแจ้งจากผู้ออกโดยแจ้งให้ทางโทรศัพท์ทราบตามด้วยการคืนเงินต้น ในบางกรณีผู้ออกจะทำให้รายได้จากการโทรลดลงโดยโทรไปที่ปัญหาที่เบี้ยประกันภัยเช่น $ 105 ซึ่งหมายความว่าผู้ถือหุ้นกู้ทุกรายจะได้รับเบี้ยประกันภัยสูงกว่าเงินที่ตราไว้ 5% ($ 1, 000 ต่อพันธบัตร) นอกเหนือไปจากเงินต้นเช่นเดียวกับการรอสาย เนื่องจากลักษณะการโทรถือเป็นข้อเสียของนักลงทุนพันธบัตรที่เรียกเก็บเงินได้มีระยะเวลาครบกำหนดโดยปกติจะต้องจ่ายอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งในสี่ต่อหนึ่งจุดมากกว่าที่ไม่สามารถเรียกได้ คุณลักษณะการโทรสามารถพบได้ในประเด็นของ บริษัท องค์กรเทศบาลและรัฐบาลตลอดจนซีดี หุ้นบุริมสิทธิอาจมีการเรียกเก็บเงินได้
ตัวเลือกสำหรับนักลงทุน นักลงทุนที่ได้รับการแจ้งเตือนเกี่ยวกับพันธบัตรของตนจะถูกทิ้งไว้กับภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของสิ่งที่จะทำอย่างไรกับเงินของพวกเขาหลังจากที่เงินต้นของพวกเขาจะได้รับคืนแน่นอนว่าพวกเขาสามารถปล่อยให้เงินของพวกเขาเป็นเงินสดได้ แต่ส่วนใหญ่จะพยายามแทนที่โน้ตที่เรียกว่าการลงทุนที่คล้ายคลึงกันหากเป็นไปได้ อย่างไรก็ตามทางเลือกที่น่าสนใจมักไม่ค่อยพร้อมสำหรับผู้ถือหุ้นกู้ที่เรียกว่าเนื่องจากพันธบัตรของพวกเขาจะเรียกเฉพาะเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำเท่านั้น
นักลงทุนจะมีทางเลือกหลายอย่างที่พวกเขาสามารถเลือกได้หากพวกเขาไม่ต้องการเป็นเงินสด ประเด็นสำคัญที่ต้องคำนึงถึงคือสภาพแวดล้อมของอัตราดอกเบี้ยในปัจจุบัน หากอัตราการคาดการณ์ว่าจะอยู่ในระดับต่ำในอนาคตอันใกล้ก็ควรพิจารณาซื้อพันธบัตรระยะกลางที่จ่ายอัตราที่สูงกว่าเงินสด การลงทุนในพันธบัตรที่มีความเสี่ยงมากกว่าเช่นพันธบัตรองค์กรที่มีระดับการลงทุนอาจเป็นทางเลือกสำหรับนักลงทุนที่ถูกเรียกออกมาจากหน่วยงานเทศบาลหรือหน่วยงานและยินดีที่จะใช้ความเสี่ยงปานกลาง ผู้ที่ตัดสินใจที่จะซื้อพันธบัตรใหม่อาจจะฉลาดที่จะรอรุ่นใหม่ต่อไปแทนที่จะซื้อพวกเขาในตลาดรองเนื่องจากราคาพันธบัตรเพิ่มขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยจะลดลง การปีนบันไดพันธบัตร
ถ้าเฟดคาดว่าจะขึ้นอัตราหลายครั้งภายในสองปีข้างหน้าบันไดที่มีโครงสร้างของพันธบัตรหรือซีดีระยะสั้นอาจให้ผลตอบแทนที่ดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้จนกว่าอัตราดอกเบี้ยจะอนุญาตให้เปลี่ยน เครื่องมือที่เรียกว่ามีปัญหาที่คล้ายกัน กองทุนสำรองเลี้ยงชีพอาจเป็นทางเลือกที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุนทั้งที่มีความระมัดระวังและขยันขันแข็งเนื่องจากเครื่องมือเหล่านี้สามารถให้ความหลากหลายและการจัดการอย่างมืออาชีพ SEE: Boost Bond Returns With Laddering
หุ้นในกลุ่มแม่ม่ายและเด็กกำพร้า หุ้นยูทิลิตี้และหุ้นที่ผลิตรายได้ของ บริษัท ชิพบลูชิพที่มีเสถียรภาพสามารถเปลี่ยนรายได้ที่หายไปจากการเรียกเก็บหนี้ได้ นักลงทุนที่อนุรักษ์นิยมซึ่งเรียกว่า CD หรือหน่วยงานอาจพิจารณาย้ายส่วนของเงินต้นคืนให้กับรัฐบาลหรือกองทุนสำรองเลี้ยงชีพของ บริษัท ที่มีประวัติยาวนานที่มั่นคงและใช้เงินที่เหลือในการซื้อหุ้นของ บริษัท ยูทิลิตี้ท้องถิ่น
ให้ความสมดุลและความหลากหลายโดยไม่มีความเสี่ยงมากเกินไป อย่างไรก็ตามนักลงทุนควรระวังการทะเลาะวิวาทเพื่อแทนที่การลงทุนที่ให้ผลผลิตสูงด้วยสิ่งแรกที่พวกเขาพบเพียงเพื่อรักษากระแสเงินสด การจู่โจมเข้าสู่พันธบัตรขยะไม่ได้เป็นการทดแทนที่ชาญฉลาดสำหรับนักลงทุนที่อนุรักษ์นิยมซึ่งถูกเรียกว่าออกจาก CD หรือการเสนอขายหน่วยงาน
ตัวเลือกการฝากเงิน ตัวเลือกเหล่านี้คล้ายกับตัวเลือกการเรียกเก็บเงินยกเว้นว่าผู้ลงทุนนั้นมีทางเลือกที่จะนำหุ้นกู้คืนให้แก่ผู้ออกภายในระยะเวลาหนึ่งเช่นระยะเวลา 90 วันหลังจากผ่านไปห้าปี . ตัวเลือกการเสนอให้นักลงทุนที่มีตัวเลือกเดียวกับที่ตัวเลือกการโทรให้แก่ผู้ออก: วิธีแลกรับปัญหาหลังจากช่วงเวลาหนึ่ง ๆ นักลงทุนอาจจะเสนอประเด็นให้กับผู้ออกหากมีการปรับขึ้นอย่างมากตั้งแต่ช่วงเวลาที่ออก จากนั้นพวกเขาก็จะสามารถนำเงินไปลงทุนในตราสารที่จ่ายเงินได้มากขึ้น แน่นอนตัวเลือกนี้มาในราคา - พันธบัตรกับตัวเลือกใส่มักจะจ่ายอัตราที่ต่ำกว่าเล็กน้อยกว่าพันธบัตรโดยไม่ต้อง
สายด้านล่าง
การโทรมักเกิดขึ้นในช่วงเวลาไม่สะดวกสำหรับนักลงทุน บรรดาผู้ที่ได้รับเงินคืนของพวกเขาส่งกลับให้พวกเขาควรจะคิดอย่างรอบคอบและประเมินอัตราดอกเบี้ยที่จะไปก่อน reinvesting สภาพแวดล้อมที่อัตราการเพิ่มขึ้นอาจทำให้เกิดยุทธศาสตร์ที่แตกต่างจากกลยุทธ์ที่ซบเซา นักลงทุนที่มีตัวเลือกการขายหุ้นต้องมีการประเมินทางเลือกของตนเมื่อตัวเลือกการขายของหลักทรัพย์มีผล