สนใจทำกำไรจากการซื้อขายหุ้นที่กำลังพาดหัวข่าวข่าวควบรวมกิจการหรือไม่? การเก็งกำไรความเสี่ยงเป็นวิธีที่จะไป

การเก็งกำไรในการควบรวมกิจการเรียกว่าการเก็งกำไรการควบรวมกิจการการเก็งกำไรความเสี่ยงถือเป็นกลยุทธ์การซื้อขายเก็งกำไรแบบเหตุการณ์ มันพยายามที่จะสร้างผลกำไรโดยการใช้ตำแหน่งที่ยาวนานในหุ้นของ บริษัท เป้าหมายและเลือกรวมกับตำแหน่งสั้น ๆ ในหุ้นของ บริษัท ที่ซื้อเพื่อสร้างการป้องกันความเสี่ยง (เกี่ยวข้อง: หุ้นการควบรวมกิจการทางการค้าด้วยการควบรวมกิจการ)

การเก็งกำไรความเสี่ยง (Risk arbitrage) เป็นกลยุทธ์ทางการค้าขั้นสูงที่มักใช้โดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงและผู้เชี่ยวชาญเชิงปริมาณ ผู้ประกอบการค้าแต่ละรายสามารถปฏิบัติได้ แต่ขอแนะนำสำหรับผู้ค้าที่มีประสบการณ์เนื่องจากมีความเสี่ยงและความไม่แน่นอนสูง

การใช้ตัวอย่างโดยละเอียดบทความนี้อธิบายถึงวิธีการทำงานของการซื้อขายเกร็ดความเสี่ยงรายละเอียดเกี่ยวกับผลตอบแทนจากความเสี่ยงสถานการณ์ที่เป็นไปได้สำหรับโอกาสในการทำ arbitrage ด้านความเสี่ยงและวิธีการที่ traders สามารถได้รับผลประโยชน์จากการเก็งกำไรความเสี่ยง

สมมติว่า TheTarget, Inc. ปิดราคา 30 เหรียญต่อหุ้นในช่วงเย็นวานนี้หลังจากที่ TheBigAcquirer, Inc. เสนอข้อเสนอพิเศษแบบเปิดเพื่อซื้อสินค้าที่ราคาสูงกว่า 20% ที่ 36 เหรียญต่อหุ้น ข่าวนี้จะสะท้อนให้เห็นได้ทันทีในราคาเปิดเช้าของ TheTarget และหุ้นของ บริษัท จะอยู่ที่ประมาณ 36 เหรียญ

การทำธุรกรรมควบรวมและซื้อกิจการ (M & A) มีอยู่เสมอ ข้อตกลงอาจไม่ได้รับการดำเนินการเนื่องจากความหลากหลายของเหตุผล: ความท้าทายด้านกฎระเบียบประเด็นทางภูมิศาสตร์การเมืองการพัฒนาทางเศรษฐกิจ บริษัท เป้าหมายปฏิเสธข้อเสนอพิเศษหรือรับข้อเสนอพิเศษจากผู้เสนอราคารายอื่น ๆ ด้วยเหตุนี้ราคาของ TheTarget จะเลื่อนไปต่ำกว่าราคาเสนอซื้อที่ 36 เหรียญเช่นที่ 33 ดอลลาร์, 34 เหรียญ, 35 เหรียญ 50 และอื่น ๆ ยิ่งราคาเสนอขายสูงเท่าใดความเป็นไปได้ที่ดีลที่จะได้รับก็จะมากขึ้นและลดความเสี่ยงในการจัดการ (และในทางกลับกัน)

นอกจากนี้ยังมีโอกาสที่ราคาการซื้อขายอาจยิงสูงกว่าราคาเสนอซื้อที่ 36 เหรียญ เกิดขึ้นเมื่อมีผู้ซื้อที่สนใจหลายคนและมีโอกาสสูงที่ผู้เสนอราคารายอื่นบางรายอาจเสนอราคาสูงกว่า ยังคงราคาอาจจะตกลงที่ระดับค่อนข้างต่ำกว่าราคาเสนอสุดท้ายสูงสุด ดังนั้นเราจะมาดำเนินการกับกรณีเดิมของราคาซื้อขายที่น้อยกว่า $ 36

สมมติว่าราคาของ TheTarget เริ่มเคลื่อนตัวขึ้นจาก 30 เหรียญต่อราคาเสนอซื้อ 36 เหรียญ นักลงทุนรายย่อยที่มีความเสี่ยงคว้าโอกาสในการซื้อหุ้นในราคา $ 33 ข้อตกลงนี้ดำเนินไปในราคา 36 เหรียญหลังจากกระบวนการด้านกฎระเบียบที่บังคับใช้ทั้งหมดเสร็จสิ้นภายในเวลาสามเดือน ผู้ประกอบการรายได้กำไร 3 เหรียญต่อหุ้นหรือ 9% ในรอบ 9 เดือนหรือประมาณ 37% ต่อปี

การป้องกันความเสี่ยงโดยการซื้อหุ้นของ บริษัท ที่ซื้อ

ในความเป็นจริงพร้อมกับการปรับตัวขึ้นราคาใน บริษัท TheTarget การปรับลดราคาหุ้นของ บริษัท TheBigAcquirer ก็มักเป็นที่สังเกตเหตุผลก็คือ บริษัท ที่เข้าซื้อกิจการจะต้องเสียค่าใช้จ่ายในการซื้อกิจการการจ่ายเบี้ยประกันภัยและทำให้ บริษัท เป้าหมายสามารถรวมเข้ากับหน่วยใหญ่ได้ ในสาระสำคัญเป้าหมายที่ได้รับประโยชน์จากค่าใช้จ่ายของผู้ซื้อ

หากราคาหุ้นของ TheBigAcquirer ลดลงจาก 50 ถึง 48 เหรียญหลังจากที่ทำราคาเสนอนี้แล้วผู้ประกอบการค้าอาจใช้ตำแหน่งสั้น ๆ ได้เช่น $ 49 เขาได้รับประโยชน์จากกำไร 1 เหรียญต่อหุ้นหรือ 2% ในรอบ 3 เดือนหรือประมาณ 8% ของกำไรต่อปี

การสรุปผลกำไรจากการทำธุรกรรมทั้งระยะสั้นและระยะยาวจะนำไปสู่ ​​(3 + 1) / (33 + 49) = 4. 87% ในช่วง 3 เดือนหรือ 19. 51%

สถานการณ์การค้าอื่น ๆ สำหรับการจัดอันดับความเสี่ยง

นอกเหนือจากการควบรวมกิจการแล้วโอกาสในการควบรวมกิจการความเสี่ยงอื่น ๆ ยังมีอยู่ในกรณีที่มีการถอนการขายการออกหุ้นการออกหุ้นใหม่ (ปัญหาสิทธิหรือการแยกหุ้น) การยื่นล้มละลายการขายความทุกข์หรือการแลกหุ้น ระหว่างสอง บริษัท นักวิเคราะห์ความเสี่ยงมักเป็นที่ได้เปรียบในสถานการณ์เช่นนี้เนื่องจากมีสภาพคล่องเพียงพอในการซื้อขายหุ้นที่เกี่ยวข้อง พวกเขาซื้อสิ่งที่อื่น ๆ นักลงทุนทั่วไปจะหมดหวังที่จะขายและในทางกลับกัน ผู้เชี่ยวชาญด้านความเสี่ยงที่มีประสบการณ์มักจะจัดการสั่งซื้อสินค้าพรีเมียมในธุรกิจการค้าดังกล่าวเพื่อจัดหาสภาพคล่องที่จำเป็นมาก การเปลี่ยนแปลงหรือข้อตกลงในระดับองค์กรดังกล่าวใช้เวลาเพียงพอในการสร้างเป็นรายเดือนหรือสี่ปีหรือมากกว่าหนึ่งปีซึ่งเป็นโอกาสให้กับผู้ค้าผู้เชี่ยวชาญที่อาจซื้อขายและมีกำไรหลายครั้งใน หุ้นเดียวกัน

ความเสี่ยงในการซื้อขายอาร์บิเทรต

การเก็งกำไรความเสี่ยงมีศักยภาพในการทำกำไรสูง แต่ความเสี่ยงยังเป็นสัดส่วน ต่อไปนี้เป็นสถานการณ์ความเสี่ยงซึ่งอาจเป็นผลมาจากการดำเนินการด้านการค้าและปัจจัยอื่น ๆ : การรวมกิจการและการเข้าซื้อกิจการและการพัฒนาองค์กรอื่น ๆ เป็นเรื่องยากที่จะติดตามอย่างสม่ำเสมอ สมมติฐานเกี่ยวกับตลาดที่มีประสิทธิภาพใช้กับการซื้อขายในชีวิตจริงได้ดีและผลกระทบจากข่าวหรือข่าวลือเกี่ยวกับ M & A ที่เป็นไปได้จะสะท้อนให้เห็นได้อย่างรวดเร็วในราคาหุ้น ผู้ค้าอาจลงเอยด้วยตำแหน่งที่มีระดับราคาไม่ดีและไม่เอื้ออำนวย ค่านายหน้ายังกินเป็นกำไร

ความเสี่ยงในการทำธุรกรรมซึ่งบ่งชี้ถึงความล้มเหลวของข้อตกลงที่จะเกิดขึ้นมีผลกระทบหลายอย่างและผู้ค้าที่เก็งกำไรในความเสี่ยงจำเป็นต้องประเมินความสมจริง นี้อาจรวมถึงการให้คำปรึกษาผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายซึ่งจะเพิ่มค่าใช้จ่าย

หากข้อตกลงล้มเหลวราคาจะกลับไปใช้ระดับเดิม - 30 เหรียญสำหรับเป้าหมายและ 50 เหรียญสำหรับผู้ซื้อ พ่อค้าจะเสียเงิน $ 3 และ $ 1 ซึ่งจะนำไปสู่การสูญเสีย $ 4 ในแง่เปอร์เซ็นต์ ($ 3 + $ 1) / ($ 33 ​​+ 49 $) = 4. 87% ในช่วง 3 เดือนหรือ 19. สูญเสียโดยเฉลี่ยต่อปี 51%

มันมักจะเกิดขึ้นที่ผู้ซื้อ / ผู้ชนะการประมูลเกินราคาพรีเมี่ยมและด้วยเหตุนี้ราคาหุ้นตก เมื่อข้อตกลงล้มเหลวตลาดกำลังใจในการหลีกเลี่ยงข้อเสนอที่ไม่ดีสำหรับผู้ซื้อและราคาหุ้นก็เพิ่มขึ้นซึ่งอาจสูงกว่าระดับเดิม ซึ่งอาจทำให้สูญเสียที่เพิ่มขึ้นสำหรับผู้ประกอบการรายย่อยที่ขาดสต๊อก

สถานการณ์เดียวกันกับความล้มเหลวของข้อตกลงจะส่งผลต่อราคาเป้าหมายที่ไม่ดี ราคาของมันอาจตกลงไปถึงระดับที่ต่ำกว่าที่อยู่ในช่วงก่อนทำข้อตกลงและนำไปสู่ความสูญเสียเพิ่มเติม

• ระยะเวลาที่ไม่แน่นอนเป็นอีกหนึ่งปัจจัยเสี่ยงสำหรับธุรกิจการค้าในข้อตกลงระดับองค์กรที่เกิดขึ้นจากเหตุการณ์ ทุนการซื้อขายถูกล็อคไว้ในการค้าเป็นเวลาอย่างน้อยสองสามเดือนซึ่งจะนำไปสู่ต้นทุนค่าเสียโอกาส พ่อค้าบางรายยังพยายามที่จะได้รับประโยชน์จากการเข้าสู่ตำแหน่งที่ซับซ้อนโดยใช้ตราสารอนุพันธ์ ตราสารอนุพันธ์แม้ว่าจะมีวันหมดอายุซึ่งอาจเป็นข้อท้าทายในการยืนยันสัญญาเป็นเวลานาน
• การค้าประเวณีที่มีความเสี่ยงมักจะใช้ประโยชน์ซึ่งจะช่วยเพิ่มผลกำไรและการสูญเสียได้มาก
• โลกของการควบรวมและซื้อกิจการเต็มไปด้วยความไม่แน่นอน แต่สำหรับผู้ค้าที่มีประสบการณ์ซึ่งเชี่ยวชาญในการบริหารเงินทุนและมีความสามารถในการดำเนินการพัฒนาอสังหาริมทรัพย์ในโลกได้อย่างรวดเร็วและมีประสิทธิภาพการเก็งกำไรความเสี่ยงอาจเป็นไปได้สูง กลยุทธ์ที่ทำกำไรได้